8 okt.

Wells Fargo voorspelt donkere tijden voor dit big-tech bedrijf

In het kort:

Wells Fargo heeft een negatief advies voor Amazon afgegeven vanwege vertraging in de groei en toenemende concurrentie van Walmart in e-commerce en fulfilment.
Hoewel Amazon nog steeds winstgevend blijft, waarschuwt Wells Fargo voor afvlakkende marges door de groeiende concurrentiedruk.
Ondanks deze downgrade blijven de meeste analisten positief over Amazon, vooral door de sterke positie van AWS en de lange termijn groei vooruitzichten.

Wells Fargo heeft onlangs een negatief advies voor Amazon afgegeven en dat komt voor velen als een verrassing. Analist Ken Gawrelski wijst op een vertraging in de groei en ziet toenemende concurrentie van Walmart als een grote uitdaging. Dit nieuws komt op een moment dat Amazon in de afgelopen jaren juist beter heeft gepresteerd dan verwacht. Sinds juni 2023 stegen de aandelen van Amazon met 43%, ruim boven de 29% van de S&P 500. Toch waarschuwt Wells Fargo dat de toekomst wat minder rooskleurig kan zijn, met nieuwe problemen aan de horizon.

Amazon is de afgelopen jaren een schoolvoorbeeld geweest van groei en innovatie. De indrukwekkende vooruitgang van Amazon Web Services (AWS), de clouddivisie van het bedrijf, en de sterke resultaten van het e-commerce platform hebben geleid tot een aanzienlijke toename in winst en beurswaarde. Dit succes heeft veel analisten ertoe gebracht hun winstverwachtingen voor Amazon te verhogen, wat de indrukwekkende koersstijging van 43% sinds juni 2023 grotendeels verklaart.

Maar nu waarschuwt Wells Fargo echter dat deze groeiverwachtingen mogelijk te optimistisch zijn geweest. Gawrelski benadrukt dat de markt mogelijk te enthousiast is geworden over de uitbreiding van de marges die Amazon de afgelopen jaren heeft laten zien. Hoewel het bedrijf naar verwachting nog steeds winstgevend zal blijven, waarschuwt de analist dat deze marges niet altijd in een rechte lijn zullen blijven groeien. Amazon zelf heeft al aangegeven dat de marges grillig kunnen zijn en dat beleggers daar rekening mee moeten houden.

Een van de redenen voor de lagere toekomstige marges is de toenemende concurrentie voor Amazon. Walmart, een van de grootste retail-giganten ter wereld, betreedt steeds agressiever het terrein van e-commerce en fulfilment. Waar Amazon jarenlang een dominante speler was op het gebied van snelle levering via Prime, heeft Walmart nu een landelijk netwerk van fulfilmentcentra opgebouwd dat 75% van de Amerikaanse bevolking binnen één tot twee dagen kan bedienen. Bovendien heeft Walmart de mogelijkheid om zijn fysieke winkels te gebruiken voor de last mile levering, wat hen een sterk concurrentievoordeel geeft.

Walmart biedt bovendien ook nog goedkopere fulfilment aan voor externe verkopers, wat een aantrekkelijke optie kan zijn voor Amazon's huidige verkopers. Voorheen waren kleinere, onafhankelijke providers actief in de markt, maar de toetreding van een grote speler zoals Walmart verandert het concurrentielandschap aanzienlijk. Dit kan op de lange termijn de winstgevendheid van Amazon onder druk zetten, aangezien Walmart in staat is om zowel prijs- als snelheidseisen van consumenten te evenaren.

Hoewel de downgrade van Wells Fargo Amazon in een minder gunstig daglicht plaatst, is Gawrelski’s advies overigens nog steeds relatief mild. Het advies betekent specifiek dat de bank verwacht dat het aandeel van Amazon de markt ongeveer zal volgen, maar dat het waarschijnlijk niet meer zo’n sterke outperformance zal laten zien als in de afgelopen jaren. Het koersdoel verlaagd van $225 naar $183, wat een lichte daling impliceert ten opzichte van de huidige koers.

Ondanks de downgrade van Wells Fargo blijft Gawrelski wel in de minderheid. Van de 66 analisten die Amazon volgen, hebben maar liefst 63 een koop- of zelfs sterke koopaanbeveling afgegeven. Slechts drie analisten, waaronder Gawrelski, hebben het aandeel op ‘hold’ staan. Dit geeft aan dat er nog steeds veel vertrouwen is in de lange termijn vooruitzichten van Amazon. De meeste analisten verwachten dat het bedrijf nog steeds goed gepositioneerd is voor verdere groei.

En hoewel de concurrentie van Walmart niet te onderschatten is, blijft Amazon in veel opzichten nog steeds de leider op het gebied van e-commerce en cloud computing. AWS, de clouddivisie, blijft een belangrijk segment voor Amazon en heeft een aanzienlijk marktaandeel in de cloudmarkt, wat Amazon in staat stelt om grote investeringen in andere sectoren te financieren. Bovendien zal deze markt de komende jaren naar verwachting nog enorm gaan groeien, wat gunstig zal zijn voor Amazon.

Toch is het duidelijk dat de gouden tijden van ongeremde groei mogelijk kunnen afnemen. Het is belangrijk voor beleggers om realistische verwachtingen te hebben van Amazon, zeker gezien de toenemende concurrentiedruk en de afvlakking van de marges. Maar met een sterke basis in zowel cloud als ecommerce, blijft Amazon voor velen beleggers en analisten toch nog een aantrekkelijke investering voor de lange termijn. Het is echter belangrijk om als belegger rekening te houden met de veranderende dynamiek en realistische verwachtingen te hanteren in een steeds competitievere markt.