Weinig beleggers zien deze kans voor ASML
In het kort:
ASML ziet juist kansen in goedkope AI-modellen: Ondanks zorgen over DeepSeek’s nieuwe AI-model, verwacht CEO Christophe Fouquet juist méér vraag naar AI-chips, omdat lagere kosten tot bredere toepassing leiden.
Sterke Q4-cijfers en orderboek van €36 miljard: ASML versloeg de verwachtingen met sterke kwartaalresultaten en een record orderboek.
Marktturbulentie door DeepSeek: Nvidia verloor $600 miljard in waarde, maar ASML herstelde snel. JPMorgan stelt dat goedkopere AI-oplossingen Europese chipbedrijven juist kunnen helpen.
De introductie van DeepSeek’s nieuwe AI-model R1 heeft voor flinke opschudding gezorgd op de financiële markten, zoals we allemaal gemerkt hebben. Dit goedkope en krachtige AI-model leidde tot zorgen over mogelijk verminderde investeringen in dure chips en datacenters, waardoor tech-aandelen hard onderuit gingen.
Nvidia verloor maandag bijna $600 miljard aan marktwaarde, de grootste eendaagse daling in de geschiedenis van Wall Street. ASML en andere halfgeleideraandelen werden ook enorm hard getroffen, maar CEO Christophe Fouquet ziet juist kansen in deze ontwikkeling, waarbij veel beleggers dit duidelijk niet zagen (totdat vandaag de sterke cijfers van ASML naar buiten kwamen)..
“Een lagere kostprijs van AI kan leiden tot méér toepassingen. En meer toepassingen betekenen over de tijd juist méér vraag naar chips,” aldus Fouquet in een interview met CNBC.
Kijk hier het hele interview met ASML´s CEO!
Het Chinese DeepSeek onthulde vorige week R1, een open-source AI-model dat goedkoper én efficiënter is dan de modellen van OpenAI en andere westerse spelers. De vrees was dat bedrijven hierdoor minder hoeven te investeren in high-end AI-hardware, zoals Nvidia’s GPU’s en ASML’s chipmachines. Na de recente koersdaling was ASML volgens analisten aantrekkelijk geprijsd:
Laagste punt van de koers maandag: ~$650
Verwachte omzet in 2025: €35 miljard
Verwachte winst per aandeel (EPS) 2025: $25,50
Verwachte EPS 2026: $32,50
Forward P/E 2026: ~22x (relatief laag voor een marktleider)
De FWD P/E ratio van ASML:
Fouquet gelooft dat de impact van DeepSeek op de chipmarkt positief zal zijn. Door lagere kosten wordt AI toegankelijker en zal de adoptie in allerlei sectoren toenemen. Dit betekent meer behoefte aan chips, zowel in datacenters als in consumentenapparaten zoals smartphones en pc’s.
“Voor AI om echt door te breken, moet het goedkoper worden en minder energie verbruiken. Alles wat AI goedkoper maakt, vergroot uiteindelijk de markt,” voegde Fouquet toe.
Ook veel analisten zien dit anders:
Lagere AI-kosten maken AI toegankelijker voor méér bedrijven → AI wordt niet beperkt tot hyperscalers zoals Google en Microsoft, maar breder geadopteerd in de industrie.
Groeiende AI-markt betekent méér vraag naar chips → goedkopere AI betekent niet minder chips, maar juist meer chips in meer toepassingen.
ASML-CEO Christophe Fouquet vatte het samen:
"Elke technologische ontwikkeling die de kosten verlaagt, betekent méér AI-toepassingen. Meer toepassingen betekenen méér chips, en dat is goed nieuws voor ASML."
Ook Pat Gelsinger, voormalig CEO van Intel, was juist erg positief en heeft zojuist aangekondigd dat hij aandelen van Nvidia (NVDA) en andere AI-gerelateerde bedrijven heeft gekocht naar aanleiding van het nieuws rond DeepSeek. Deze visie sluit aan bij die van ASML-CEO Christophe Fouquet, die eerder deze week ook stelde dat goedkopere AI-modellen juist tot méér chipvraag zullen leiden.
"Computing gehoorzaamt aan de gaswet: het vult de beschikbare ruimte," schreef Gelsinger op LinkedIn. "Lagere kosten voor AI zullen de markt niet laten krimpen, maar juist exponentieel doen groeien."
Gelsinger ging verder dan alleen een financiële analyse en uitte kritiek op de steeds geslotenere AI-wereld. Hij prees DeepSeek’s open-source aanpak en vergeleek het met de vroege dagen van de computerindustrie, waarin open innovatie leidde tot enorme vooruitgang.
"Het is teleurstellend om te zien dat fundamenteel AI-onderzoek steeds minder toegankelijk wordt. We hebben transparantie nodig om AI beter te begrijpen en ethische risico’s te beperken."
Hiermee sluit hij zich aan bij Elon Musk, die zich eveneens kritisch heeft uitgelaten over gesloten AI-ontwikkeling, en plaatst hij zich tegenover Sam Altman (OpenAI), wiens bedrijf steeds meer modellen achter gesloten deuren houdt.
Sterke Q4-cijfers en record orderboek van €36 miljard
Ondanks de onzekerheid rond AI-investeringen rapporteerde ASML sterke kwartaalcijfers:
Q4 2024 cijfers | Resultaat | YoY Groei |
Omzet | €9,26 miljard | +27,9% |
Winst per aandeel (EPS) | €6,85 | Boven verwachting |
Brutowinstmarge | 51-53% | Stabiel hoog |
Orderboek | €36 miljard | Recordhoogte |
Voor Q1 2025 verwacht ASML een omzet van €7,5-8 miljard, ruim boven de consensusraming van €7,24 miljard. Dit geeft aan dat de vraag naar halfgeleiderapparatuur onverminderd hoog blijft, ongeacht de ontwikkelingen rond DeepSeek.
Een belangrijk deel van de omzet komt uit de verkoop van extreme ultraviolet (EUV) machines, cruciaal voor de productie van geavanceerde chips. In Q4 werd voor €3 miljard aan EUV-machines besteld, wat aangeeft dat chipfabrikanten blijven investeren in de nieuwste productietechnologie. Deze cijfers gaven beleggers vandaag volop vertrouwen: na de zware koersdalingen begin van de week herstelde ASML zich direct deze week.
De aandelenkoers van ASML de afgelopen 5 dagen:
Ook JPMorgan stelt dat Europese chipbedrijven op de lange termijn kunnen profiteren. De bredere AI-adoptie zou de vraag naar verschillende soorten chips verhogen, niet alleen de allerduurste high-performance AI-chips.
Voor ASML is het cruciaal dat AI blijft groeien, ongeacht welk bedrijf de modellen levert. De record orderboekstand laat zien dat chipfabrikanten voorlopig nog volop investeren in de toekomst van AI-hardware.
“Hyperscalers blijven fors investeren in AI en datacenters. Dit is pas het begin van de AI-revolutie,” concludeerde Fouquet.
DeepSeek’s goedkope AI-modellen zorgden voor paniek op de markt, maar ASML ziet juist kansen. Dankzij de structureel hoge vraag naar chips en een record orderboek van €36 miljard, blijft het bedrijf goed gepositioneerd voor de AI-toekomst.
Commenti