Wat de kwartaalcijfers van Shopify betekenen voor beleggers

In het kort:

• Shopify zag een omzetstijging van 26% in Q3 2024, tot $2,2 miljard, en een brutowinst van $1,12 miljard dankzij meer verkopers en hogere verkoopvolumes.

• Shopify versterkt zijn platform met tools als Shopify Magic en Shopify Markets, terwijl de internationale klantbasis toeneemt, vooral buiten Noord-Amerika.

• Voor Q4 verwacht Shopify een omzetgroei van 25-30%, met focus op kostenbeheersing en brutowinstgroei tijdens het drukke feestseizoen.

Shopify, één van de grootmachten in e-commerce, heeft zijn kwartaalresultaten voor het derde kwartaal van 2024 gepubliceerd– en die cijfers mogen er zijn. Met een omzetstijging van maar liefst 26% ten opzichte van vorig jaar kwam Shopify dit kwartaal uit op een indrukwekkende $2,2 miljard. De cijfers bevestigen opnieuw dat Shopify een van de beste bedrijven is als het gaat om online winkelen en de digitalisering. Zoals bestuurslid Harley Finkelstein het verwoordt, wordt het unified commerce platform van Shopify steeds vaker de go-to keuze van elk bedrijf ter wereld.

Met een jaar-op-jaar omzetgroei van 26% en een free cash flow marge van 19%, laat Shopify zien dat het niet alleen in omvang, maar ook in winstgevendheid groeit. CFO Jeff Hoffmeister benadrukte de discipline van het bedrijf in het vinden van een balans tussen groei en operationele winstgevendheid. Dit is overigens het zesde opeenvolgende kwartaal waarin de omzetgroei hoger ligt dan 25% (zonder logistieke inkomsten), en iedere kwartaal dit jaar is de free cash flow-marge gestegen. Dit bewijst dat Shopify zowel winstgevendheid als groei in de vingers heeft.

Shopify wist zijn brutowinst op te krikken naar $1,12 miljard, een stevige stijging ten opzichte van $901 miljoen vorig jaar. Deze extra ruimte geeft Shopify de mogelijkheid om te blijven investeren in nieuwe technologieën en services die verkopers helpen om hun verkoop te optimaliseren en de klanttevredenheid te vergroten. Ook de operationele winst blijft stijgen en kwam dit kwartaal uit op $283 miljoen. Zoals we al zeiden: Shopify lijkt eindelijk écht winstgevend te worden.

Twee hele belangrijke indicatoren laten de groei van Shopify duidelijk zien: Gross Merchandise Volume (GMV) en Monthly Recurring Revenue (MRR). GMV, oftewel het totale verkoopvolume dat via Shopify loopt, bereikte in Q3 2024 een indrukwekkende $69,7 miljard, een stijging van 24% op jaarbasis. Dit geeft aan dat Shopify niet alleen een groeiende basis van gebruikers heeft, maar ook dat bestaande gebruikers meer verkopen realiseren. Ter vergelijking: in dezelfde periode vorig jaar was de GMV $66,2 miljard, en de stijging houdt al meerdere kwartalen aan.

De inkomsten uit Merchant Solutions, de diensten die Shopify aanbiedt aan verkopers zoals betalingsverwerking en verzendopties, blijven het grootste deel van de omzet uitmaken. Subscription Solutions, de abonnementskosten die verkopers betalen om Shopify te gebruiken, dragen ook substantieel bij aan de omzet. In Q3 2024 was de totale omzet uit deze twee categorieën $2,2 miljard, waarbij Subscription Solutions een constante en voorspelbare inkomstenstroom vertegenwoordigt en Merchant Solutions blijft groeien naarmate het aantal verkopers en hun omzet toeneemt.

Shopify Payments, de betalingsoplossing van het bedrijf, speelt ook een grote rol in de GMV-groei. In Q3 2024 werd 62% van het GMV verwerkt via Shopify Payments, een stijging

van 58% ten opzichte van het vorige jaar. Dit betekent dat steeds meer verkopers de voorkeur geven aan Shopify's eigen betalingsoplossing boven externe opties, wat niet alleen het gebruiksgemak voor de klant verbetert, maar ook Shopify's inkomsten per transactie verhoogt. Hierover vertellen we je later meer.

Naast GMV is de Monthly Recurring Revenue (MRR) een belangrijke graadmeter voor Shopify’s stabiliteit en voorspelbare inkomstenstroom. MRR is de omzet die Shopify maandelijks ontvangt vanuit abonnementen van verkopers. In het derde kwartaal van 2024 steeg de MRR naar $175 miljoen, een groei van maar liefst 28% op jaarbasis. Ter vergelijking: in Q3 2023 bedroeg de MRR $137 miljoen. Dit is een sterk teken dat steeds meer verkopers het platform trouw blijven en dat Shopify erin slaagt een solide basis aan terugkerende inkomsten te creëren.

Shopify Payments blijft een van de sterkste groeimotoren binnen Shopify en speelt een cruciale rol in het succes van het platform. Shopify Payments stelt verkopers in staat om enorm makkelijk betalingen te accepteren zonder afhankelijk te zijn van derde partijen. Dit zorgt voor een efficiënter betalingsproces en een betere integratie met de rest van Shopify’s tools, wat voor zowel verkopers als hun klanten een grote meerwaarde biedt.

Uit de cijfers blijkt een duidelijke stijging in het gebruik van Shopify Payments. In 2019 bedroeg de Gross Payments Volume (GPV), oftewel het totaalbedrag aan betalingen dat via Shopify Payments werd verwerkt, nog $25,7 miljard, goed voor 42% van de totale GMV. In 2023 is dat gestegen naar maar liefst $137 miljard, met een GPV-penetratie van 58%. Dit betekent dat meer dan de helft van de verkopen op Shopify nu verloopt via hun eigen betalingsoplossing.

Een van de grootste voordelen van Shopify Payments is de eenvoud die het biedt voor verkopers. In plaats van te moeten schakelen tussen meerdere betalingsproviders, hebben verkopers via Shopify Payments één plek voor het beheer van al hun betalingen. Dit maakt het makkelijker om betalingen te volgen, terugbetalingen te verwerken en fraudebescherming te implementeren. Ook is het een naadloze oplossing die direct verbonden is met de rest van de Shopify-tools, wat zorgt voor een moeiteloze integratie met voorraadbeheer, bestellingen en andere aspecten van het bedrijfsproces.

Voor klanten betekent het gebruik van Shopify Payments vaak dat ze kunnen rekenen op een probleemloze en veilige betaalervaring. Shopify Payments ondersteunt een breed scala aan betaalmethoden, van creditcards tot alternatieve betalingsopties, waardoor klanten op hun eigen manier kunnen betalen. Dit draagt bij aan een hogere klanttevredenheid en conversie, wat weer voordelig is voor de verkopers op het platform.

Shopify versterkt zijn platform daarnaast met nieuwe producten die het succes van verkopers ondersteunen. Het management benadrukt een aantal uitbreidingen, zoals Shopify Magic en Shopify Markets. Shopify Magic is een AI-gedreven tool voor geautomatiseerde content en personalisatie, waardoor verkopers beter kunnen inspelen op klantbehoeften. Shopify Markets vergemakkelijkt buitenlandse handel met een gebruiksvriendelijk platform voor internationale verkopen, zodat verkopers eenvoudig naar nieuwe markten kunnen uitbreiden.

Hoewel Shopify zijn oorsprong heeft in Noord-Amerika, groeit het bedrijf wereldwijd, met name in Europa en andere internationale markten. Ongeveer 36% van de Shopify-klanten bevindt zich nu buiten Noord-Amerika. Dit wordt mogelijk gemaakt door de uitrol van producten zoals Shopify Payments en Shopify POS in steeds meer landen. Hierdoor verlaagt Shopify de toetredingsdrempel voor internationale verkopers en maakt het platform toegankelijk voor een breder scala aan ondernemers wereldwijd.

Bovendien is er nog enorm veel ruimte om te groeien. Met een totaal adresseerbare markt (Total Addressable Market, TAM) van $849 miljard heeft Shopify slechts een kleine 1-2% penetratie, wat betekent dat er nog enorme groeikansen liggen in zowel bestaande als nieuwe markten.

Shopify kijkt met veel vertrouwen uit naar het vierde kwartaal van 2024 en heeft ambitieuze verwachtingen uitgesproken. Dit kwartaal is cruciaal voor het bedrijf, aangezien het drukke winkelseizoen – met feestdagen zoals Thanksgiving, Black Friday, Cyber Monday en Kerstmis – traditioneel een piekperiode is voor e-commerce. Tijdens deze feestdagen doen consumenten wereldwijd extra veel aankopen, zowel online als offline, en dit biedt een enorme kans voor Shopify en zijn verkopers.

Voor het vierde kwartaal verwacht Shopify een omzetgroei tussen de 25% en 30% op jaarbasis. Dit betekent dat de omzet naar verwachting in dezelfde sterke lijn zal doorgroeien als in het derde kwartaal, waarin Shopify een stevige groei van 26% realiseerde. Dit is een teken van vertrouwen in hun vermogen om aan de vraag van consumenten te voldoen en hun verkopers te ondersteunen met robuuste en schaalbare technologie.

Daarnaast voorspelt Shopify dat de brutowinst – de winst na aftrek van directe kosten zoals productie en distributie – in een vergelijkbaar tempo zal groeien. Dit is belangrijk omdat het aangeeft dat Shopify erin slaagt om niet alleen de omzet, maar ook de winstgevendheid te verhogen, ondanks de hogere kosten die vaak gepaard gaan met het opschalen van operaties in piekseizoenen.

Aan de kostenkant verwacht Shopify dat de operationele uitgaven, zoals salarissen, marketing en algemene bedrijfsuitgaven, tussen de 32% en 33% van de omzet zullen liggen. Dit percentage laat zien dat Shopify ook in drukke tijden kostenbewust blijft en zorgt voor een gezonde balans tussen groei-investeringen en het controleren van uitgaven. Daarnaast verwacht het bedrijf ongeveer $120 miljoen aan stock-based compensatie uit te keren, wat vooral wordt gebruikt om talent aan te trekken en te behouden in een competitieve technologie-industrie. Wat betreft de free cash flow (FCF) – de cashflow die overblijft na het betalen van operationele en kapitaaluitgaven – verwacht Shopify dat de FCF-marge op een vergelijkbaar niveau zal blijven als in het vierde kwartaal van vorig jaar.

Voor beleggers bevestigen de recente kwartaalresultaten van Shopify dat het bedrijf niet alleen groei realiseert, maar dit ook op een winstgevende manier doet. De solide omzetgroei van 26% en een stijgende free cash flow-marge van 19% geven aan dat Shopify effectief weet te balanceren tussen expansie en operationele efficiëntie. Met een sterke basis in Noord-Amerika en een gestaag groeiende internationale voetafdruk biedt Shopify een aantrekkelijk groeiverhaal dat verder gaat dan de huidige markten en producten.

De uitbreiding van Shopify Payments, dat nu 62% van het totale verkoopvolume op het platform beslaat, laat zien dat het bedrijf erin slaagt zijn verkopers steeds meer binnen het eigen ecosysteem te houden. Dit creëert niet alleen meer inkomsten, maar zorgt ook voor meer klantloyaliteit en schaalvoordelen. De groeiende Monthly Recurring Revenue (MRR) van $175 miljoen versterkt de voorspelbaarheid van Shopify's inkomstenstroom, wat een stabiele basis biedt voor toekomstige groei.

Wat Shopify bijzonder interessant maakt voor de lange termijn, is de potentiële markt die nog grotendeels onaangeroerd is. Met een TAM (Total Addressable Market) van $849 miljard heeft Shopify pas 1-2% marktaandeel weten te veroveren. Deze lage penetratiegraad biedt enorm veel ruimte voor expansie, zeker nu het platform steeds meer producten introduceert en zijn bereik vergroot in nieuwe geografische markten. Voor beleggers betekent dit dat Shopify nog lang niet aan zijn plafond zit en dat er volop kansen zijn voor groei.

De vooruitzichten voor het vierde kwartaal zijn optimistisch, vooral met de drukke feestdagen in aantocht. Black Friday, Cyber Monday, en de kerstaankopen vormen traditioneel een piekperiode voor e-commerce. Als Shopify erin slaagt deze drukte te benutten met zijn technologie en service, kan het bedrijf opnieuw een sterk kwartaal neerzetten. Voor beleggers is dit een kans om te zien hoe Shopify presteert onder hoge volumes en wat dit betekent voor de stabiliteit en betrouwbaarheid van het platform.