Warren Buffett spreekt zich uit over de beursdaling en importtarieven

In het kort:

• Nieuwe importtarieven van Trump veroorzaken onzekerheid op de beurs, maar volgens Buffett zijn dit soort paniekmomenten juist kansen.

• Zijn filosofie: koop sterke bedrijven met goede balansen en schaalvoordelen wanneer anderen angstig zijn.

• Historisch bewezen: wie in onrustige tijden instapt, profiteert op de lange termijn van waardestijging en compounding.

  
  

De markten hebben het lastig. Heel lastig. In het eerste kwartaal van 2025 gingen de koersen fors onderuit. Inflatie blijft aanhouden, geopolitieke spanningen lopen op en met de hernieuwde handelsmaatregelen van president Trump is er weer een nieuwe laag onzekerheid bijgekomen. De invoering van importtarieven tot wel 54% op Chinese producten is een directe aanval op globalisering zoals we die kennen — en beleggers reageren zoals je zou verwachten: zenuwachtig en bang.

Maar waar chaos heerst, kijkt één man altijd met een ander perspectief. Warren Buffett. De inmiddels 94-jarige miljardair heeft álles al meegemaakt. Van oliecrises tot de dotcom-bubbel, van Lehman Brothers tot corona. En steeds weer bleek hij gelijk te krijgen: koop geweldige bedrijven als anderen in paniek raken.

De meest recente onrust op de beurs werd veroorzaakt door Trumps bekendmaking van nieuwe importtarieven: 10% op alle buitenlandse goederen, met hogere tarieven (tot 54%) op specifieke landen, zoals China. Officieel gaat het om ‘reciprociteit’ — gelijke behandeling voor landen die Amerikaanse producten belemmeren. In de praktijk voelen deze maatregelen voor veel bedrijven als een directe kostprijsverhoging.

De markten denken er dan ook heel anders over. Tarieven verhogen namelijk de kosten voor bedrijven, drukken marges, maken internationale toeleveringsketens complexer en kunnen leiden tot hogere consumentenprijzen. Kortom: een rem op economische groei. En dat terwijl centrale banken de inflatie nog altijd proberen te beteugelen. Maar wat zegt Buffett over dit soort protectionistische maatregelen?

“Tarieven zijn in zekere zin een daad van economische oorlog. Over tijd zijn het gewoon belastingen op goederen. En bij alles in de economie moet je je altijd afvragen: En dan wat?”– Warren Buffett, CBS News, maart 2025

Buffett heeft vaker met dit bijltje gehakt. Tijdens de financiële crisis van 2008 — toen banken omvielen en de paniek wereldwijd toesloeg — schreef hij een iconisch opiniestuk in The New York Times. De titel? Buy American. I am.

Toen de markten in vrije val raakten, ging Buffett juist kopen. Waarom? Omdat angst zelden een goede belegger maakt. Volgens Buffett zijn er altijd bedrijven met een gezonde balans, sterke concurrentiepositie en winstgevend model — en die worden in crisistijd vaak mee omlaag getrokken.

“De angst voor het lange termijn perspectief van solide Amerikaanse bedrijven is irrationeel,” schreef hij toen. En hij kreeg gelijk. Bedrijven herstelden, markten draaiden op volle toeren, en beleggers die instapten in 2008 of 2009 plukken daar tot op de dag van vandaag de vruchten van.

Laten we eerlijk zijn: de situatie nu is minder extreem dan in 2008, maar de logica blijft staan. Beleggers maken zich zorgen over margedruk, economische groeivertraging en geopolitieke onzekerheid. Maar ook nu geldt: bedrijven met sterke balans, loyale klanten en schaalvoordelen hebben de middelen om zich aan te passen.

Sterker nog, wie in 2008 aandelen als Apple, Amazon of zelfs Coca-Cola kocht, heeft sindsdien een veelvoud van zijn inzet verdiend. Niet ondanks, maar dankzij het feit dat die aandelen toen “te goedkoop” waren vanwege tijdelijk pessimisme.

Is dit een garantie dat alles goedkomt? Natuurlijk niet. Ook Buffett erkent dat niet elk bedrijf deze storm zal doorstaan. De zwakke schakels — bedrijven met hoge schulden, dunne marges of afhankelijkheid van goedkope import — kunnen flinke klappen krijgen.

Maar voor bedrijven met schaal, pricing power en een loyale klantenbasis is de huidige onzekerheid vaak geen fundamenteel probleem, maar een tijdelijk obstakel. En juist dan ontstaan er koopmomenten.

De huidige markt biedt daarom geen reden tot paniek, maar juist tot scherpte. Zoals Buffett keer op keer zegt: “Be greedy when others are fearful.” In andere woorden: je maakt je winst niet op het moment dat de beurs stijgt, maar op het moment dat je durft te kopen wanneer niemand anders dat doet.

Wat moet je als belegger doen? Buffett’s strategie is geen geheim: koop sterke bedrijven als ze tijdelijk uit de gratie zijn, houd ze jarenlang vast en laat compounding zijn werk doen. Hij belegt niet in sectoren of sentiment, maar in kwaliteit en kasstromen.

Natuurlijk zijn er risico’s. Misschien gaan Trumps maatregelen verder dan verwacht. Misschien blijft inflatie langer hoog. Maar de kans is groot dat over vijf jaar niemand zich die importtarieven nog herinnert — terwijl de bedrijven die je vandaag koopt tegen een lage waardering, dan juist de vruchten plukken.