Warren Buffett bezit nu meer Amerikaanse staatsobligaties dan de FED
In het kort:
Berkshire Hathaway bezit nu meer Amerikaanse staatsobligaties dan de Federal Reserve met $234,6 miljard aan korte termijn T-bills.
Warren Buffett heeft in het tweede kwartaal meer dan $75 miljard aan aandelen verkocht, terwijl hij zijn kaspositie versterkte.
Deze beweging komt doordat Buffett profiteert van hogere rente op staatsobligaties en een voorzichtige benadering van de huidige economische situatie.
Warren Buffett's investeringsmaatschappij, Berkshire Hathaway, heeft zijn positie in Amerikaanse staatsobligaties aanzienlijk vergroot, waardoor het nu meer zogenaamde T-bills bezit dan de Federal Reserve. Aan het einde van het tweede kwartaal had het bedrijf uit Omaha $234,6 miljard aan kortlopende investeringen in staatsobligaties, naast meer dan $42 miljard aan cash en cash-equivalenten, waaronder T-bills met een looptijd van drie maanden of minder, aldus het laatste kwartaalrapport van het bedrijf.
De totale cashpositie van Berkshire Hathaway (2020-2024):
Bron: Ycharts
Ter vergelijking: de Federal Reserve had op 31 juli $195,3 miljard in T-bills in bezit. De centrale bank had daarnaast $4,4 biljoen in schatkistpapieren, waaronder obligaties en inflatie-gekoppelde effecten. Tijdens de pandemie was de Fed een grote koper van overheidsschuldpapier om de liquiditeit in de markten te waarborgen.
Buffett heeft recentelijk een aanzienlijke verschuiving gemaakt door een groot deel van zijn aandelen, waaronder Apple, te verkopen. Dit gebeurde voorafgaand aan een wereldwijde beurscorrectie afgelopen week. Berkshire is al zeven kwartalen op rij verkoper van aandelen, maar deze verkoopgolf versnelde aanzienlijk in het laatste kwartaal met meer dan $75 miljard aan verkochte aandelen.
Veel volgers van Buffett beschouwden deze beslissing als een waarschuwing, waarbij de 'Oracle of Omaha' zijn negatieve visie op de economie en de markten bevestigde. Buffett heeft in het verleden aangegeven tijdens crisissen rechtstreeks T-bills te kopen op veilingen. De overheid verkoopt T-bills met looptijden van vier tot 52 weken.
Buffett's enorme kaspositie genereert aanzienlijke rendementen dankzij de stijging van de rente op staatsobligaties in de afgelopen twee jaar. Bij een investering in drie maanden durende T-bills tegen ongeveer 5% zou $200 miljard aan cash ongeveer $10 miljard per jaar opleveren, of $2,5 miljard per kwartaal.
Na de Covid-19 pandemie kocht de centrale bank ongeveer $5 biljoen aan staats- en hypotheekobligaties om de economie te ondersteunen. Maar sinds juni 2022 heeft de Fed haar activa verminderd in een programma dat algemeen bekend staat als kwantitatieve versoepeling. Op dinsdag 6 augustus 2024 heeft de Verenigde Staten echter een ambitieus nieuw Treasury buyback programma gelanceerd. Dit initiatief beoogt het opkopen van $50 miljard aan staatsobligaties tegen eind oktober.
Het programma start met een buyback van $8,5 miljard in augustus, volgens het laatste voorlopige schema. In september volgt een aanzienlijke buyback van $31,5 miljard aan staatsobligaties. In oktober zal de Amerikaanse regering vervolgens nog eens $10 miljard aan staatsobligaties opkopen. Deze maatregel is bedoeld om het aanbod van overheidsobligaties op de markt te beheren en de liquiditeit te ondersteunen.
De Fed streeft naar maximale werkgelegenheid en stabiele prijzen door onafhankelijk monetair beleid te voeren. Dit omvat het kopen en verkopen van staatsobligaties die door het publiek worden gehouden om de geldhoeveelheid en rentetarieven te reguleren. Hoelang Buffett dus nog meer staatsobligaties zal bezitten dan de FED is dus de vraag.
Opmerkingen