Waarom Starbucks aandelen weer stijgen na scherpe daling
In het kort:
Starboard Value en Elliott Management hebben aanzienlijke belangen genomen in Starbucks, wat de aandelenkoers een impuls heeft gegeven.
Starbucks-aandelen stegen met 2,6% nadat het nieuws bekend werd, hoewel de koers dit jaar met bijna 20% is gedaald door tegenvallende resultaten, vooral in China.
De betrokkenheid van deze investeerders kan leiden tot operationele verbeteringen en potentiële veranderingen in het bestuur van Starbucks, wat volgens analisten verdere koersstijgingen kan ondersteunen.
Starbucks bevindt zich in een uitdagende periode waarin de aandelenkoers bijna 20% is gedaald in 2024, voornamelijk als gevolg van tegenvallende financiële resultaten, vooral in China. In het derde kwartaal van 2024 daalden de vergelijkbare winkelverkopen in China met 14%, een verdere verslechtering ten opzichte van de 11% daling in het tweede kwartaal. Dit heeft geleid tot ontevredenheid onder aandeelhouders en heeft Starbucks tot een doelwit van activistische investeerders gemaakt.
De aandelenkoers van Starbucks sinds dit jaar:
Bron: Macrotrends
Starboard Value en Elliott Management, twee invloedrijke activistische investeerders, hebben aanzienlijke belangen genomen in Starbucks. Starboard Value staat bekend om succesvolle campagnes in de restaurantsector, zoals bij Darden Restaurants (Olive Garden) en Papa John’s. Elliott Management, dat al eerder bekendmaakte een belang in Starbucks te hebben, is in gesprek met het bestuur van Starbucks om mogelijk een zetel in de raad van bestuur te bemachtigen. Dit kan leiden tot aanzienlijke veranderingen binnen de bedrijfsvoering van Starbucks, wat de weg zou kunnen effenen voor operationele verbeteringen.
De omzet van Starbucks (2020-2024):
Bron: Yahoo Finance
De nieuwe investeerders lijken zich vooral te richten op financiële strategieën zoals het verkopen van de Chinese divisie of het verhogen van het dividend, wat momenteel een rendement van 3% oplevert. Echter, deze financiële ingrepen lossen de onderliggende operationele en identiteitsproblemen van Starbucks niet op.
Jim Cramer, een bekende analist bij CNBC, suggereert dat de problemen van Starbucks vooral operationeel zijn, en dat de betrokkenheid van Elliott Management op bestuursniveau cruciaal kan zijn om deze aan te pakken. Mocht Elliott worden geweerd uit het bestuur, dan zou dit kunnen leiden tot een proxy-strijd, hoewel dergelijke situaties vaak via schikkingen worden opgelost.
De markt reageerde positief op de betrokkenheid van deze nieuwe investeerders, wat resulteerde in een koersstijging van 2,6% naar bijna $77 per aandeel. Analisten van Wells Fargo blijven optimistisch over de toekomst van Starbucks, met een koersdoel van $90 per aandeel. Ze benadrukken dat de aanwezigheid van zowel Starboard als Elliott geloofwaardigheid toevoegt aan het activistische team, wat de kans op operationele verbeteringen vergroot.
De operationele marge van Starbucks (200-2024):
Bron: Companiesmarketcap
Een van de meest zorgwekkende problemen voor Starbucks is de aanhoudende daling van de verkopen in China, ooit beschouwd als de groeiparel van het bedrijf. In het laatste kwartaal daalden de verkopen met 11%, mede door de opkomst van goedkopere concurrenten en stijgende geopolitieke spanningen. Nieuwe producten en samenwerkingen met ketens zoals Hilton hebben niet het gewenste herstel gebracht. Daarnaast heeft Starbucks in andere Aziatische markten duizenden werknemers moeten ontslaan vanwege operationele moeilijkheden.
In de Verenigde Staten is Starbucks verwikkeld in een strijd met vakbonden, ondanks een recente overwinning bij het Hooggerechtshof. De concurrentie van ketens zoals Dutch Bros en Black Rifle Coffee, evenals de opkomst van alternatieve dranktrends zoals bubble tea, vormen eveneens een bedreiging voor de marktpositie van Starbucks.
CEO Laxman Narasimhan, die sinds vorig jaar aan het roer staat, blijft optimistisch over het terugwinnen van marktaandeel en het verbeteren van de winstgevendheid door efficiëntie. Maar hij moet ook omgaan met voortdurende kritiek van voormalig CEO Howard Schultz, wat wijst op interne verdeeldheid binnen het bedrijf.
Starbucks bevindt zich in een complexe situatie waarin zowel operationele problemen als strategische onzekerheid een rol spelen. Hoewel de betrokkenheid van activistische investeerders op korte termijn een positieve invloed op de aandelenkoers heeft, blijven de fundamentele problemen, zoals de identiteitscrisis en wereldwijde uitdagingen, onopgelost.
Hierdoor blijft het onzeker of Starbucks in de nabije toekomst zijn positie kan herstellen en duurzaam kan groeien. Voor beleggers is het daarom cruciaal om niet alleen naar de huidige ommekeer van de aandelenkoers te kijken, maar ook naar de langetermijnstrategieën die het bedrijf zal implementeren om deze crisis te boven te komen.
Hoewel de exacte plannen van zowel Starboard als Elliott voor Starbucks nog onduidelijk zijn, is het waarschijnlijk dat hun betrokkenheid zal leiden tot verdere druk op het management om de operationele efficiëntie te verbeteren, vooral in markten zoals China waar de concurrentie hevig is en de consumentenvraag zwak blijft.
De activistische bewegingen rondom Starbucks suggereren dat het bedrijf mogelijk belangrijke strategische veranderingen kan ondergaan, wat de aandelenkoers op korte termijn zou kunnen ondersteunen. Hoewel er nog onzekerheid bestaat over de exacte koers van deze veranderingen, blijven analisten positief over de betrokkenheid van Starboard en Elliott.
En een nieuwe CEO benoemd. Lijkt me een sterke zet de man heeft mooie dingen laten zien bij chipotle.