Waarom instituties massaal dit groeiaandeel blijven kopen
In het kort:
Hims & Hers Health (H&H) rapporteerde een omzetgroei van 77% in het derde kwartaal van 2024.
Het bedrijf focust op direct-to-consumer telehealth met gepersonaliseerde behandelingen en een abonnementenmodel, wat zorgt voor hogere klantloyaliteit en lagere marketingkosten.
Ondanks concurrentiedruk van Amazon en mogelijke reguleringsuitdagingen biedt de sterke financiële positie en groeipotentie van H&H een aantrekkelijke kans.
Hims & Hers wordt gesteund door een hoge mate institutionele aanwezigheid, waarbij 73,40% van de uitstaande aandelen in handen is van institutionele beleggers. Dit vertegenwoordigt een totaal van 154,2 miljoen aandelen van de in totaal 210 miljoen uitstaande aandelen. De totale waarde van institutionele belangen bedraagt $2,98 miljard, wat een sterke steun vanuit de markt weerspiegelt.
De institutionele aandeelhouder van Hims & Hers aandelen:
Bron: Nasdaq
De pandemie heeft telehealth versneld op de kaart gezet, waarbij bedrijven zoals Teladoc en Hims & Hers een voorname rol spelen. Waar Teladoc een breed scala aan diensten aanbiedt via een B2B2C-model (business-to-business-to-consumer), richt H&H zich direct op consumenten.
Dit directe model geeft H&H een unieke positie in de markt, met gepersonaliseerde oplossingen voor nichebehoeften zoals gewichtsverlies, haaruitval, huidverzorging en seksuele gezondheid. Dit succes zien we ook duidelijk terug in de koers van het aandeel, die in de tussentijd hard gestegen is:
Bron: Macrotrends
De combinatie van gepersonaliseerde behandelingen en een eigen online apotheek stelt H&H in staat om klanten niet alleen te diagnosticeren, maar ook hun behandelingen te leveren. Deze integratie verhoogt de klanttevredenheid en maakt het bedrijf minder afhankelijk van externe partijen, een sterke basis dus voor verdere groei in deze markt.
In het derde kwartaal van 2024 rapporteerde H&H een omzet van $401,6 miljoen, een groei van 77% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Dit was een versnellingspunt na een groei van 52% in het voorgaande kwartaal. De groei werd voornamelijk aangedreven door een sterke stijging in het aantal abonnees, dat met 43% steeg tot 2,05 miljoen.
De omzet(groei) van Hims & Hers:
Bron: Hims & Hers IR
H&H voegde 183.000 netto abonnees toe in het kwartaal, waarmee het totaal op jaarbasis met 621.000 steeg. Van de nieuwe abonnees gebruikte 65% gepersonaliseerde behandelingen, wat zowel klantretentie als de levenslange klantwaarde (LTV) verhoogt. Gepersonaliseerde producten, zoals samengestelde medicijnen, verhogen de klanttevredenheid door unieke oplossingen te bieden die traditionele apotheken niet kunnen leveren.
H&H behaalde een GAAP-nettoresultaat van $75,6 miljoen in het derde kwartaal van 2024, een aanzienlijke verbetering ten opzichte van een verlies van $7,6 miljoen in dezelfde periode vorig jaar. Dit resulteerde in een winst per aandeel (EPS) van $0,32, waarmee het de verwachtingen van analisten met $0,27 overtrof.
De EPS van Hims & Hers de afgelopen kwartalen:
Bron: Tradingview
De brutomarge bedroeg 79%, een daling van 4% als gevolg van investeringen in nieuwe producten zoals samengestelde GLP-1-injecties voor gewichtsverlies. Hoewel de introductie van nieuwe producten aanvankelijk lagere marges met zich meebrengt, verwacht het bedrijf op lange termijn kostenreducties door schaalvoordelen.
De marketingkosten daalden met 6% ten opzichte van vorig jaar, dankzij verbeteringen in organische klantacquisitie en meer mond-tot-mondreclame. Daarnaast werden de algemene en administratieve kosten (G&A) teruggebracht tot 11% van de omzet, een daling van 5 procentpunten.
De vrije kasstroom steeg met 312% op jaarbasis tot $79,4 miljoen, terwijl de operationele kasstroom (CFO) met 238% groeide tot $85,3 miljoen. Het bedrijf genereert nu $0,15 aan kasstroom voor elke dollar omzet, een teken van sterke operationele efficiëntie.
De recente aankondiging dat Amazon zijn telehealthdiensten uitbreidt naar haaruitval- en seksuele gezondheidsbehandelingen zorgde voor een daling van 24% in de aandelenkoers van H&H. Amazon’s schaal en prijsstrategie (consulten vanaf $29) kunnen druk uitoefenen op H&H’s marketinguitgaven en marges.
H&H opereert in een streng gereguleerde sector, en het gebruik van samengestelde medicijnen, zoals Semaglutide, trekt de aandacht van de FDA. Novo Nordisk, fabrikant van Wegovy, heeft de FDA gevraagd om samengestelde versies te verbieden vanwege veiligheidsproblemen. H&H anticipeert op mogelijke beperkingen door over te stappen op reeds goedgekeurde alternatieven zoals Liraglutide.
H&H’s éénjarige forward P/S-ratio bedraagt 2,24, lager dan Talkspace (2,30) en aanzienlijk hoger dan Teladoc (0,61). Dit premium is gerechtvaardigd door de enorme omzetgroei en brutomarge.
Hims & Hers heeft zichzelf bewezen als een innovatieve en winstgevende speler in de telehealthmarkt. Met een sterk abonnementsmodel, gepersonaliseerde behandelingen en indrukwekkende financiële resultaten biedt het aandeel een aantrekkelijke kans voor risicotolerante beleggers, waarbij vooral institutionele beleggers massaal investeren in dit aandeel.
Comments