Waarom er nu veel onzekerheid is rond de toekomstige rentestanden
In het kort:
Recente economische data vanuit de Amerikaanse arbeidsmarkt en prijsstijgingen, hebben twijfels gewekt over de eerdere signalen van de Amerikaanse Federal Reserve (Fed) dat het dit jaar drie renteverlagingen verwacht.
Ondanks de onzekerheid verwachten sommige economen, waaronder de hoofdeconoom van Goldman Sachs, nog steeds dat de Fed de rente dit jaar zal verlagen.
Dit zal echter volledig afhankelijk zijn van de nu nog onzekere toekomstige economische data en inflatiecijfers.
De Amerikaanse Federal Reserve staat op een cruciaal kruispunt. Enerzijds toont de recente kracht van de Amerikaanse arbeidsmarkt de robuuste aard van de economie, met een verrassend lage werkloosheid die de droom van elke centrale bankier lijkt te belichamen. Anderzijds zorgen prijsstijgingen en een hoger dan verwachte inflatie ervoor dat de Fed haar wenkbrauwen fronsend naar het inflatiecijfer kijkt, dit alles heeft als eindproduct een lastige mix van data.
De speculaties over renteverlagingen, ooit beschouwd als een zekerheid door velen in de markt, beginnen te vervagen. De ijzersterke data van de arbeidsmarkt en de inflatie die koppig hoog blijft, suggereren dat de Fed mogelijk haar plannen moet herzien. George Lagarias, hoofdeconoom bij Mazars, verwoordt het treffend: "Dit is een sterke economie. Vergis u niet, ze wordt ondersteund door schulden en tot op zekere hoogte door overbelaste creditcards, maar het is een sterke economie. Dus de Fed zal moeite hebben om een zaak te vinden om de rente spoedig te verlagen."
De FED rentestanden door de gescheidenis heen:
Marktonzekerheid: een spel van verwachtingen
De markt weerspiegelt deze onzekerheid, met analisten die de kans op een renteverlaging in juni en juli nu aanzienlijk lager inschatten dan aan het begin van de maand. Deze verschuiving in perceptie onderstreept een groeiende consensus dat een onmiddellijke renteverlaging misschien niet erg waarschijnlijk is.
Het 'team transitory' van de Fed, die eerder de tijdelijke aard van de inflatie verkeerd inschatte, lijkt nu meer geneigd om de kant van voorzichtigheid te kiezen. De FED zal, gezien de eerdere verkeerde inschattingen rond de rentestanden, nu extra voorzichtig zijn met aanpassingen in deze rentes en de economie eerst verder willen zien ontwikkelen.
Renteverlagingen: Een kwestie van 'wanneer' niet 'of'?
Ondanks de toenemende twijfels, blijft de verwachting van sommige renteverlagingen dit jaar bestaan. Jan Hatzius, hoofdeconoom bij Goldman Sachs, blijft optimistisch, gezien de huidige groei- en inflatievoorspellingen, en verwacht renteverlagingen gebaseerd op eerdere uitspraken van voorzitter Powell en andere Fed-functionarissen.
De Amerikaanse Federal Reserve navigeert door een financieel landschap vol onzekerheden, met een economie die zowel veerkrachtig als beladen met uitdagingen is. Terwijl de wereld wacht op de volgende stappen van de Fed, blijft het duidelijk dat elke beslissing zorgvuldig gewogen zal worden tegen de achtergrond van nieuwe economische data.
Of renteverlagingen nu vroeger of later komen, het is duidelijk dat de Fed vastbesloten is om niet overhaast te handelen, een strategie die wellicht de beste koers is in deze onvoorspelbare tijden. Voor nu kunnen we dus nog veel afwijkende verwachtingen en voorspellingen verwachten. Echter is de basis van deze onzekerheid, namelijk een sterker dan verwachtte economie, in principe juist positief uiteraard.
Heb je vragen of opmerkingen? Stuur dan een e-mail naar rens@debelegger.nl
Comments