Waarom Amerikaanse banken top-resultaten neerzetten
In het kort:
Grote Amerikaanse banken boekten in het derde kwartaal van 2024 sterke resultaten, ondanks lagere winsten en economische onzekerheden.
Beleggers letten vooral op de impact van dalende rentetarieven, terwijl investeringsbankieren en vermogensbeheer robuuste prestaties leverden.
Dit versterkt de verwachting van een "zachte landing" voor de Amerikaanse economie.
De grote Amerikaanse banken rapporteerden sterke resultaten in het derde kwartaal van 2024. Ondanks uitdagingen zoals inflatie en een verslechterende economie presteerden banken zoals Goldman Sachs, JPMorgan, Bank of America en Citigroup boven verwachting. Vooral investeringsbankieren en vermogensbeheer lieten een aanzienlijke groei zien. De Federal Reserve's renteverlagingen hielpen de kredietverlening te stimuleren en zorgden voor optimisme in de financiële sector.
Waar de markt op let:
1. Impact van lagere rentetarieven
De recente renteverlaging door de Federal Reserve van 50 basispunten werd nauwlettend gevolgd door analisten. Hoewel dit beleid te laat kwam om de derdekwartaalresultaten te beïnvloeden, wordt verwacht dat het lagere renteniveau in de toekomst de kredietverlening kan stimuleren. Banken, waaronder JPMorgan, zagen aanvankelijk een enorme toename in netto rentebaten door stijgende rentetarieven, maar dit voordeel begon te vervagen.
De FED rentestand de afgelopen 5 jaar:
Bron: Trading Economics
2. Investeringsbankieren en dealmaking
Een belangrijk punt van aandacht was de opleving van de fusie- en overnamemarkt (M&A). Investeringsbankiers voorspelden al langere tijd dat dealmaking zou herstellen, en de cijfers van Q3 bevestigden dit. Het aantal miljardendeals steeg wereldwijd met 24% en ook het aantal beursgangen nam sterk toe. Citigroup boekte een stijging van 44% in investeringsbankfees, vooral dankzij deals zoals de $36 miljard overname van Kellanova door Mars.
3. Handel in effecten en vaste inkomens
Hoewel de handel in vaste inkomsten, valuta's en grondstoffen (FICC) iets achterbleef in vergelijking met vorig jaar, meldden banken zoals Goldman Sachs en JPMorgan dat ze nog steeds aanzienlijke inkomsten uit deze divisie haalden. JPMorgan's handel in aandelen en obligaties bleef stabiel, ondanks een uitdagende macro-economische omgeving.
4. Bonussen voor bankiers
De compensatie voor investeringsbankiers was een aandachtspunt dit kwartaal. Hoewel banken niet expliciet over bonussen spreken tijdens hun resultatenpresentaties, geven sterke prestaties in investeringsbankieren aan dat de bonussen dit jaar waarschijnlijk hoger zullen uitvallen. Vooral dealmakers en handelsafdelingen hadden een succesvol kwartaal, wat hun compensatie positief kan beïnvloeden.
Resultaten van de belangrijkste banken:
JPMorgan Chase: Het bedrijf boekte een winst per aandeel van $4,37 en een omzet van $42,65 miljard, geholpen door stijgende netto rentebaten en succesvolle investeringsbankactiviteiten. Ondanks zorgen over het afnemende voordeel van hogere rente, blijft JPMorgan goed presteren.
Bank of America: De bank zag haar winst dalen met 12% tot $6,9 miljard, maar overtrof de verwachtingen door sterke prestaties in vermogensbeheer en investeringsbankieren. De handelsactiviteiten stegen met 12% en CEO Brian Moynihan benadrukte dat consumentenbestedingen ondanks inflatie veerkrachtig blijven.
Morgan Stanley rapporteerde een omzetstijging van 16% naar $15,38 miljard door sterke prestaties in vermogensbeheer en aandelenhandel. De bank blijft profiteren van haar leidende positie in vermogensbeheer, waar de inkomsten met 14% stegen tot $7,27 miljard.
Goldman Sachs behaalde een winst per aandeel van $8,40, met sterke resultaten in vermogensbeheer. De dalende operationele kosten hielpen de bank om haar winst te verbeteren, ondanks een daling in de handel in vaste inkomsten.
Wells Fargo presteerde boven verwachting door kostenreducties en groei in investeringsbankactiviteiten. De transformatie van Wells Fargo naar een meer investeringsbankgerichte structuur werpt vruchten af, wat leidde tot een aandelenstijging van 5%.
Citigroup: De bank zag een daling van 9% in haar winst tot $3,2 miljard, maar overtrof de verwachtingen dankzij sterke prestaties in investeringsbankieren en vermogensbeheer. De fees uit investeringsbankieren stegen met 44%, geholpen door grote fusies en overnames.
De kwartaalresultaten van Amerikaanse banken laten zien dat de sector simpelweg nog enorm sterk blijft op dit moment, ondanks tegenwind door afnemende rentevoordelen en een uitdagende economische omgeving. De opleving in investeringsbankieren en een sterke vraag naar vermogensbeheer blijven de belangrijkste groeimotoren.
Hoewel de renteverlagingen van de Federal Reserve in de toekomst waarschijnlijk meer impact zullen hebben op de kredietverlening, tonen de huidige resultaten aan dat de grootste banken goed gepositioneerd zijn om te profiteren van veranderende marktomstandigheden. De focus op M&A-deals en sterk vermogensbeheer zorgt ervoor dat de banken optimistisch blijven over de rest van het jaar.
Comments