Verwachtingen voor Adobe zijn hoog, koers explodeert
In het kort:
Adobe rapporteerde een Q2 omzet van $5,31 miljard, met een stijging van 15% in (niet-GAAP) winst per aandeel.
De aandelen van Adobe stegen met 15% in de voorbeurs handel door een sterke verwachting voor de rest van 2024.
De markt heeft zorgen over de impact van AI op Adobe's producten, hoewel het bedrijf AI integreert om de vraag naar zijn diensten te vergroten.
Adobe heeft in het tweede kwartaal van 2024 een omzet van $5,31 miljard gerapporteerd, wat een stijging van 15% betekent ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. De niet-GAAP winst per aandeel steeg eveneens met 15%. De voorspellingen van Wall Street waren een winst van $4,39 per aandeel en een omzet van $5,29 miljard. De werkelijke cijfers overtroffen dit kwartaal ook de eigen prognoses van Adobe, wat een positief signaal gaf aan de markt. Deze cijfers zorgden ervoor dat de aandelen van Adobe met bijna 15% stegen in de handel in de voorbeurs.
De aandelenkoers van Adobe in de nabeurs:
BRON: Google Finance
Een belangrijk discussiepunt rond Adobe is de mogelijke verstoring door AI-technologie. Er zijn zorgen dat AI veel van Adobe's producten zou kunnen vervangen, zoals Photoshop, Illustrator en Premiere. AI-platforms kunnen gebruikers in staat stellen om met minimale inspanning hoogwaardige afbeeldingen, video's en ontwerpen te genereren, wat de vraag naar Adobe's complexe tools zou kunnen verminderen.
Echter, Adobe's management benadrukt dat het bedrijf AI integreert in zijn producten om de productiviteit en creativiteit van gebruikers te verbeteren. Innovaties zoals de Acrobat AI Assistant en Adobe Express versterken de marktpositie van Adobe. Hiermee probeert het bedrijf voorop te blijven lopen in de AI innovatie in de eigen markt, om zo toch het marktaandeel te behouden. Dit lukt overigens nog goed, zoals je hieronder kan zien in de enorme vertegenwoordiging van Adobe´s producten in grafisch design software.
Het marktaandeel van de grootste software producten in grafische software:
BRON: Statista
Een belangrijke factor achter deze sterke resultaten is dan ook de toenemende adoptie van generatieve kunstmatige intelligentie (AI) in Adobe's productaanbod. Volgens CEO Shantanu Narayen drijft AI het gebruik, de waarde en de vraag naar Adobe's producten in alle klantsegmenten. De vroege successen in het vermarkten van nieuwe AI-technologieën binnen de Digital Media en Digital Experience segmenten zijn bemoedigend. Adobe rapporteerde een netto nieuwe jaarlijkse terugkerende omzet (ARR) van $487 miljoen voor digitale media, wat ruim boven de prognose van $440 miljoen lag.
Het Digital Experience segment, dat data-inzichten en commerce producten omvat, behaalde een omzet van $1,33 miljard, aan de bovenkant van de prognose van $1,31 tot $1,33 miljard. Het Digital Media segment, waaronder Creative Cloud en Document Cloud vallen, realiseerde een omzet van $3,91 miljard, wat ook boven de eigen prognose van Adobe en de verwachting van analisten van $3,89 miljard lag.
Adobe blijft zich richten op het verbeteren van zijn kernproducten, namelijk het eerder genoemde Creative Cloud, Document Cloud en Experience Cloud. Deze strategische focus, gecombineerd met de integratie van AI, stimuleert de groei van het bedrijf. Adobe heeft een breed klantenbestand, variërend van studenten en individuen tot grote organisaties, wat bijdraagt aan de stabiele inkomstenstroom.
Ondanks de positieve cijfers, zijn de groeicijfers van Adobe niet langer spectaculair te noemen, zoals dat eerder nog wel het geval was. Het bedrijf, dat al bijna 40 jaar beursgenoteerd is, wordt geconfronteerd met de uitdaging om duurzame groeipercentages in de lage dubbele cijfers te behouden. Voor het fiscale jaar 2024 voorspelt Adobe een omzet van $5,30 miljard, wat slechts een fractie hoger is dan de gerapporteerde omzet van $5,31 miljard voor Q2. Dit geeft aan dat de ruimte voor verdere groei beperkt is.
Adobe wordt momenteel gewaardeerd op 26 keer de verwachte winst per aandeel voor volgend jaar. Dit geeft een hoge verwachting van de markt aan, waarin Adobe verwacht wordt zijn hoge winstmarges en stabiele groei kan behouden te midden van de uitdagingen door AI. Met een niet-GAAP operationele winstmarge van 46%, een van de hoogste in de technologiesector, lijkt verdere efficiëntieverbetering onwaarschijnlijk.
Voor het derde kwartaal voorspelt Adobe een totale omzet van $5,33 tot $5,38 miljard, met $460 miljoen aan netto nieuwe ARR voor digitale media. De verwachte omzet uit digitale media ligt tussen $3,95 en $3,98 miljard, terwijl de omzet uit Digital Experience wordt geschat tussen $1,325 en $1,345 miljard. De winst per aandeel wordt geschat op $4,50 tot $4,55.
Adobe stelde zijn jaarlijkse omzetverwachting bij naar een bereik van $21,4 tot $21,5 miljard, iets hoger dan de eerdere prognose. Daarnaast verhoogde het bedrijf de verwachting voor netto nieuwe ARR in digitale media van $1,9 miljard naar $1,95 miljard. Adobe voorziet nu een jaarwinst per aandeel van $18 tot $18,20, hoger dan de eerdere schatting van $17,60 tot $18 per aandeel.
Adobe's sterke resultaten in Q2 2024 hebben de markt gerustgesteld, maar de zorgen over de lange termijn blijven bestaan. De huidige waardering van Adobe weerspiegelt de beste scenario's voor het bedrijf, wat betekent dat er weinig ruimte is voor fouten of tegenslagen binnen het bedrijf. De uitdaging voor Adobe is om zijn groei- en winstmarges te behouden, terwijl het zich aanpast aan de veranderingen die AI met zich meebrengt.
Heb je vragen of opmerkingen? Stuur dan een e-mail naar rens@debelegger.nl
Comments