Verkoopt Warren Buffet aandelen van Bank of America?
Bijgewerkt op: 3 uur geleden
In het kort:
Bank of America rapporteerde een verdubbeling van de nettowinst tot $6,67 miljard en overtrof ook de verwachtingen, maar de koers blijft achter met de bankensector.
Sinds juli 2024 heeft Berkshire Hathaway al ruim 266 miljoen aandelen van Bank of America verkocht ter waarde van $10,52 miljard, en analisten vermoeden dat Buffett nog steeds aan het afbouwen is.
Omdat Buffett’s belang onder de 10% is gezakt, hoeft hij zijn verkopen niet direct te melden; beleggers wachten dus op het 13F-rapport van 14 februari voor bevestiging.
Ondanks dat Bank of America (BofA) beter dan verwachte resultaten rapporteerde, blijft de koers achter ten opzichte van de bredere bankensector; de SPDR S&P Bank ETF (KBE). Analisten speculeren dat de oorzaak kan liggen bij niemand minder dan Warren Buffett en Berkshire Hathaway.
Buffett’s betrokkenheid bij Bank of America begon in 2011, toen hij tijdens de nasleep van de kredietcrisis van 2007-2008, $5 miljard investeerde in voorkeursaandelen en warrants van de bank om het vertrouwen in de sector te herstellen. In 2017 werden de warrants omgezet in gewone aandelen, waarmee Berkshire Hathaway gelijk grootste aandeelhouder van BofA werd. In 2018 en 2019 kocht Buffett nog eens 300 miljoen extra aandelen bij, waarmee hij zijn belang aanzienlijk vergrootte.
Sinds het vierde kwartaal rapport dat werd gepubliceerd op 16 januari is de koers van BofA ten opzichte van de SPDR S&P Bank ETF (KBE) achter gebleven. Dit is vreemd omdat de bank wel zeer sterke cijfers liet zien:
De nettowinst verdubbelde ten opzichte van het voorgaande jaar tot $6,67 miljard, oftewel $0,82 per aandeel. Ook de consensus werd met 0,06$ per aandeel verslagen.
De netto rente-inkomsten stegen met 3% naar $14,5 miljard en lagen daarmee $170 miljoen boven de verwachtingen.
Volgens analisten van Truist Securities en Wolfe Research lijkt er sprake te zijn van aanhoudende verkoopdruk door Berkshire Hathaway. Sinds half juli 2024 heeft Warren Buffett al meer dan een kwart van Berkshires belang in Bank of America (BofA) afgebouwd, wat neerkomt op de verkoop van ruim 266 miljoen aandelen ter waarde van $10,52 miljard.
John McDonald van Truist Securities suggereerde dat het mogelijk is dat het momentumverlies na de kwartaalcijfers van 16 januari te maken heeft met een verdere afbouw van Buffett: een mogelijke voortzetting van de verkoopsessie die in 2024 begon.
Steven Chubak van Wolfe Research schat dat het belang van Buffett in Bank of America inmiddels is teruggebracht tot ongeveer 5,5% - 6%, terwijl de laatste officiële melding van Berkshire in 2024 nog een belang van circa 7% aangaf.
Buffett had voorheen een belang van meer dan 10% in Bank of America, wat hem verplichtte om alle transacties snel te rapporteren. Doordat het belang al onder de 10% is gezakt, hoeft Berkshire nu niet meer direct meldingen te maken van verdere verkopen, waardoor het onzeker blijft hoeveel aandelen er precies verkocht of gekocht zijn.
Er kunnen verschillende redenen zijn waarom Berkshire Hathaway ervoor kiest om zijn belang in Bank of America af te bouwen.
Ten eerste staat Warren Buffett bekend om zijn voorkeur in stabiele bedrijven. Door veranderingen in de bankensector, zoals nieuwe regelgeving en schommelende rentes, zou hij ervoor kunnen kiezen om zijn geld in andere sectoren te investeren.
Bank of America heeft geprofiteerd van de periode van hoge rentetarieven in 2023-2024, maar een verwachte renteverlaging kan de marges van de bank weer verkleinen en daardoor de winstgevendheid verlagen. BofA is historisch gezien afhankelijker van de rentestand dan andere banken dat zijn.
BofA heeft flink geprofiteerd van hoge rentes tijdens 2023 en 2024, maar dat lijkt tot een einde te komen.
De CME FedWatch Tool voorspelt de waarschijnlijkheden van renteveranderingen gebaseerd op de prijzen van 30-daagse Fed Funds futures. De dalende trend die eind 2024 is ingezet lijkt door te zetten en beleggers verwachten dat de rente langzaam verder afgebouwd gaat worden.
De verkoop van aandelen door Berkshire Hathaway beïnvloedt ook het vertrouwen van beleggers. Buffett is een langetermijnbelegger met een scherp oog voor intrinsieke waarde. Wanneer hij een aandeel verkoopt kan dit door de markt worden opgevat als een waarschuwing, wat andere beleggers stimuleert om hun posities ook te heroverwegen.
McDonald trok de aandacht met een retorische vraag aan cliënten van Truist Securities:
“Is Warren in the room with us now?” Truist Securities - John McDonald
Hiermee doelde hij op de neerwaartse invloed die Buffett mogelijk uitoefent op het aandeel. Hij vervolgde door op te merken dat beleggers zich afvragen of de tegenvallende koersontwikkeling na de kwartaalcijfers direct verband heeft met verkoopdruk van Berkshire Hathaway.
Beleggers zullen op 14 februari in ieder geval meer duidelijkheid krijgen als Berkshire Hathaway zijn 13F-aanmelding indient bij de Securities and Exchange Commission (SEC). In dit rapport zal staan of Berkshire Hathaway daadwerkelijk aan het verkopen is, en hoeveel aandelen er dan zijn verkocht. Daarnaast wordt later deze maand ook de jaarlijkse brief van Warren Buffett aan aandeelhouders verwacht, waarin hij zijn visie op de bredere markt en mogelijk ook de bankensector deelt.
Als blijkt dat Berkshire Hathaway zijn belang in Bank of America verder heeft afgebouwd, kan dit de verkoopdruk op het aandeel versterken en het sentiment negatief beïnvloeden. Maar een bevestiging dat Buffett niet aan het verkopen is, kan het vertrouwen van beleggers herstellen en de koers weer stabiliseren.
Comments