Verfconcern AkzoNobel krijgt een dreun vanwege deze cijfers

In het kort:

• AkzoNobel behaalde in het derde kwartaal van 2024 een omzet van €2,67 miljard, een daling van 3% ten opzichte van vorig jaar en iets lager dan de verwachte €2,76 miljard.

• De aangepaste EBITDA kwam uit op €394 miljoen, wederom onder de analistenverwachting van €404 miljoen, met een winstdaling van 14% op jaarbasis.

• De nettowinst bedroeg €163 miljoen, een daling ten opzichte van €189 miljoen in dezelfde periode vorig jaar. De schuldratio blijft een aandachtspunt, met een doel van 2,7 tegen het einde van het jaar.

AkzoNobel rapporteerde teleurstellende derdekwartaalcijfers, waarbij zowel de omzet als de aangepaste EBITDA de verwachtingen net niet haalden. De omzet kwam uit op €2,67 miljard, wat 3% lager is dan in hetzelfde kwartaal van 2023, en net onder de verwachting van analisten die uitgingen van €2,76 miljard. Autonoom, dat wil zeggen gecorrigeerd voor valuta- en desinvesteringseffecten, groeide de omzet echter nog met 1%. Dit geeft aan dat het bedrijf in staat is om in moeilijke marktomstandigheden toch enige groei te realiseren.

De aangepaste EBITDA (winst voor rente, belastingen, afschrijvingen en amortisaties) daalde van €414 miljoen naar €394 miljoen, een daling van 4,8% ten opzichte van vorig jaar. De EBITDA-marge zakte licht van 15,1% naar 14,8%, wat de aanhoudende druk op de kosten weerspiegelt. Belangrijk is dat de consensus van analisten op een EBITDA van €404 miljoen zat, waardoor AkzoNobel ook hier iets tekortschiet.

Kostenstijgingen en herstructureringen drukken resultaten

Een van de belangrijkste oorzaken van de margedruk zijn de hogere kosten, mede door het herstructureringsprogramma dat AkzoNobel momenteel doorvoert. Het bedrijfsresultaat daalde met maar liefst 27% tot €259 miljoen. CEO Greg Poux-Guillaume benadrukte dat de kosten weliswaar jaar op jaar stijgen, maar dat ze op kwartaalbasis aan het afnemen zijn. Dit is een signaal dat de kostenbesparingen langzaam beginnen door te werken.

Ook opvallend is dat de brutomarge, die een indicatie geeft van de winstgevendheid van de kernactiviteiten, blijft groeien. Dit suggereert dat AkzoNobel erin slaagt om ondanks de moeilijke marktomstandigheden winstgevend te blijven opereren, waarschijnlijk geholpen door prijsverhogingen en kostenbesparingen.

Winst en cashflow

Onder de streep bleef een nettowinst over van €163 miljoen, een daling van 14% vergeleken met de €189 miljoen in Q3 2023. Dit onderstreept de impact van de hogere kosten en de margedruk die het bedrijf momenteel ondervindt.

Wat betreft de operationele kasstroom was er een lichte daling, van €297 miljoen vorig jaar naar €294 miljoen dit jaar. Deze stabiele kasstroom helpt het bedrijf echter wel om zijn schulden verder terug te dringen. AkzoNobel heeft de ambitie om de schuldratio tegen het einde van 2024 terug te brengen naar 2,7, van de huidige 3,0, en uiteindelijk op middellange termijn naar 2,0.

Outlook 2024 en strategische initiatieven

Voor het hele jaar heeft AkzoNobel zijn EBITDA-doelstelling aangescherpt naar ongeveer €1,5 miljard. Dit bevestigt eerdere verwachtingen dat het resultaat aan de onderkant van de eerder gegeven bandbreedte tussen €1,50 en €1,65 miljard zou uitkomen. De analistenconsensus sluit zich hierbij aan, wat suggereert dat er weinig verrassingen worden verwacht voor de rest van het jaar.

CEO Poux-Guillaume benadrukte verder dat AkzoNobel kostenbesparings- en portfoliostrategieën heeft geïmplementeerd om de lange termijn groeiambities te realiseren. Dit moet het bedrijf weerbaarder maken in een uitdagende markt en bijdragen aan het herstel van de winstgevendheid.

Implicaties

De resultaten van AkzoNobel in Q3 2024 laten zien dat het bedrijf onder moeilijke marktomstandigheden weliswaar groei op autonome basis weet te realiseren, maar dat het nog steeds worstelt met kostenstijgingen. De licht tegenvallende cijfers ten opzichte van de verwachtingen kunnen beleggers wat teleurstellen, zeker gezien de margedruk en de dalende nettowinst.

Toch biedt de brutomargegroei en de focus op kostenbesparingen perspectief voor de lange termijn. Als AkzoNobel erin slaagt om de schuldratio verder te verlagen en de kosten te beheersen, kan het bedrijf zijn positie versterken en beter gepositioneerd zijn voor toekomstige groei.