Twee onbekende Warren Buffett aandelen
In het kort:
Buffett heeft geïnvesteerd in een groot verzekeringsbedrijf dat uitblinkt in efficiënt risicobeheer en sterke financiële fundamenten.
Een kredietbeoordelingsbedrijf in zijn portefeuille profiteert van een stevige marktpositie en groeit dankzij toenemende vraag naar obligaties.
Beide bedrijven zijn aantrekkelijk vanwege hun diversificatie, solide balans en betrouwbare groei, wat ze tot sterke investeringen maakt.
Warren Buffett staat bekend als de beste belegger ter wereld. Sinds hij in 1965 het roer overnam van Berkshire Hathaway, heeft hij een rendement van bijna 20% per jaar behaald. Om dit in perspectief te plaatsen: een investering van slechts $100 in die tijd zou vandaag meer dan $5,6 miljoen waard zijn. Dit succes komt voort uit Buffett's strategie om te investeren in bedrijven met sterke concurrentievoordelen en solide groeimogelijkheden. In dit artikel gaan we wat dieper in op twee bedrijven die aan bovenstaande criteria voldoen en dus zeker het bekijken waard zijn.
Aandeel 1: Chubb
Verzekeringen zijn een van de favoriete sectoren van Warren Buffett. Het is dan ook niet zo gek dat Chubb een van de nieuwste aanwinsten is. Chubb is een van de grootste verzekeraars ter wereld en is enorm goed in underwriting – het proces waarbij verzekeraars de risico’s evalueren voordat ze een verzekering afsluiten, zodat het risico lager is en de winsten gemaximaliseerd worden. Deze aanpak is van cruciaal belang in de verzekeringswereld, waar competitie hevig is en elke fout in de risicobeoordeling grote gevolgen kan hebben voor de winstgevendheid.
En Chubb is echt enorm goed in underwriting. Het bedrijf weet keer op keer betere resultaten te behalen dan zijn concurrenten. Dit blijkt duidelijk uit de afbeelding die je hieronder kunt zien. De combined ratio meet hoe efficiënt een verzekeraar opereert door de verhouding tussen kosten en opbrengsten van premie-inkomsten weer te geven. Een ratio onder de 100% betekent dat de verzekeraar winstgevend is, terwijl een ratio boven de 100% aangeeft dat de kosten hoger zijn dan de inkomsten die binnenkomen voor de verzekeraar.
Zoals je kunt zien, heeft Chubb de afgelopen jaren een aanzienlijk betere combined ratio behaald dan het gemiddelde van zijn concurrenten. In de afgelopen 10 jaar behaalde Chubb een gemiddelde combined ratio van 89,9%, vergeleken met 97,5% voor zijn concurrenten. Dit verschil is significant en benadrukt de sterke underwriting van Chubb. Een lagere ratio betekent dat Chubb efficiënter opereert en meer winst genereert per ontvangen premie dan zijn concurrenten.
Daarnaast is Chubb een bedrijf dat financieel zeer sterk staat als we gaan kijken naar de balans. Met een totaal aantal assets van maar liefst $238,6 miljard en een eigen vermogen van $61 miljard, heeft Chubb een hele solide financiële basis. Dit betekent dat het bedrijf voldoende middelen heeft om eventuele financiële verplichtingen na te komen en nieuwe investeringsmogelijkheden te benutten. De positieve beoordelingen van kredietbeoordelaars die Chubb allemaal beoordelen met hoge ratings, onderstrepen de sterke positie van het bedrijf.
Wat Chubb daarnaast bijzonder aantrekkelijk maakt, is de brede diversificatie van hun verzekeringsproducten. Het bedrijf biedt veel verschillende verzekeringen aan, waaronder ongevallenverzekeringen, persoonlijke verzekeringen zoals autoverzekeringen en gespecialiseerde producten zoals gezondheidsverzekeringen. Dit brede aanbod zorgt ervoor dat Chubb niet afhankelijk is van één enkele markt. In plaats daarvan kan het bedrijf profiteren van verschillende sectoren en zo risico's spreiden. Dit maakt Chubb robuuster tegen veranderingen in bepaalde markten of economische schommelingen.
Tot slot biedt Chubb verzekeringen voor enkele van de meest urgente en actuele risico's in de wereld van vandaag. Door de toenemende impact van klimaatverandering is er een groeiende vraag naar verzekeringsproducten die dekking bieden voor deze risico’s. Chubb speelt hierop in door producten te bieden die bescherming bieden tegen schade door natuurrampen.
Tegelijkertijd neemt de dreiging van cyberaanvallen ook enorm toe, waardoor bedrijven steeds meer behoefte hebben aan cyberverzekeringen die hen beschermen tegen financiële schade door digitale aanvallen. Chubb biedt daarom nu ook uitgebreide cyberverzekeringen die inspelen op deze groeiende dreiging, wat het bedrijf in een uitstekende positie plaatst om te profiteren van de toegenomen vraag naar deze vormen van dekking.
Het is dan ook geen verrassing dat Warren Buffett, met zijn oog voor solide, winstgevende bedrijven, ervoor heeft gekozen om te investeren in Chubb. Met een sterke focus op efficiëntie, solide fundamenten en de diversificatie van hun verzekeringsproducten, heeft Chubb zich bewezen als een betrouwbare speler in de verzekeringssector.
Aandeel 2: Moody's
Moody’s is een van de grootste en meest invloedrijke kredietbeoordelingsbureaus ter wereld en heeft een belangrijke plaats in de portefeuille van Warren Buffett. Kredietbeoordelaars zoals Moody’s spelen een cruciale rol in de financiële markten. Wanneer bedrijven schulden willen uitgeven, bijvoorbeeld door obligaties te verkopen, willen beleggers weten hoe groot het risico is dat ze hun geld terugkrijgen. Moody’s beoordeelt die bedrijven op hun kredietwaardigheid en geeft hen een rating, zodat investeerders vervolgens geïnformeerde beslissingen kunnen nemen.
Moody's heeft een marktaandeel van 32% in de Verenigde Staten en is daarmee de op een na grootste speler in de sector, na S&P Global, dat een aandeel van 50% heeft. Wat Moody's bijzonder aantrekkelijk maakt, is de hoge toetredingsdrempel voor nieuwe spelers in de kredietbeoordelingsindustrie. Deze sector is sterk gereguleerd en investeerders vertrouwen vooral op gevestigde namen zoals Moody's en S&P. Dit betekent dat het voor nieuwe bedrijven bijna onmogelijk is om een vergelijkbare positie te verwerven, wat Moody's een groot concurrentievoordeel oplevert.
De afgelopen jaren had Moody’s te maken met uitdagingen vanwege de stijgende rente, wat de uitgifte van bedrijfsobligaties remde. Maar deze omstandigheden zijn nu aan het veranderen. De Amerikaanse Federal Reserve heeft onlangs de rente verlaagd met 50 basispunten, wat het aantrekkelijker maakt voor bedrijven om opnieuw schulden uit te geven. Dit zal naar verwachting leiden tot een verhoogde vraag naar de diensten van Moody's.
En dat al te zien als we kijken naar de cijfers, waaruit blijkt dat Moody's sterke prestaties heeft geleverd in de eerste helft van 2024, met een omzetgroei van 8%, een terugkerende omzet van 95%, en een operationele marge van 29,1%. Bovendien heeft het bedrijf een retentiepercentage van 94%, wat betekent dat bijna al hun klanten blijven terugkeren. Dit soort cijfers laat zien hoe stabiel en winstgevend Moody's is, zelfs in uitdagende economische tijden.
De dividendgroei van Moody’s is daarnaast een interessante reden waarom het aandeel aantrekkelijk kan zijn voor beleggers die op zoek zijn naar zowel inkomsten als groei. Zoals je hieronder kunt zien, heeft Moody's een indrukwekkende staat van dienst op het gebied van dividendverhogingen. Sinds de beursnotering in 1994 heeft het bedrijf maar liefst 120 keer zijn dividend verhoogd, wat neerkomt op 102 opeenvolgende kwartaalverhogingen. Dit geeft aan dat Moody’s er niet alleen naar streeft om aandeelhouders te belonen, maar ook een lange geschiedenis van financiële stabiliteit en winstgevendheid heeft.
Moody’s zag in de eerste helft van 2024 al een stijging van de uitgiftevolumes van bedrijfsobligaties en de aangepaste operationele winst in zijn ratingsegment steeg met 51%. Dit geeft aan dat de markt begint te herstellen en dat Moody’s klaar is om te profiteren van de verhoogde activiteit op de kapitaalmarkten. Bovendien is de kans groot dat Moody’s zijn positie verder zal versterken naarmate de vraag naar kredietratings toeneemt, zeker nu bedrijven profiteren van de lagere rentetarieven om nieuwe obligaties uit te geven.
Gezien de sterke marktpositie, het aanzienlijke concurrentievoordeel en de indrukwekkende financiële prestaties, is het geen verrassing dat Warren Buffett al jarenlang een grote investering in Moody's aanhoudt. Met stabiele inkomsten, een solide groei van dividenduitkeringen en een grote vraag naar kredietratings, is Moody's zeer waarschijnlijk uitstekend gepositioneerd om te blijven profiteren van de ontwikkelingen op de kapitaalmarkten.
Comments