Trump negeert waarschuwing Fed: gigantisch risico voor de VS

In het kort:

• De markten raken in paniek door nieuwe importheffingen van Trump, oplopende spanningen met China en harde aanvallen op Fed-voorzitter Powell.

• Powell waarschuwt voor stagflatie als gevolg van tarieven: hogere inflatie én lagere groei kunnen elkaar gaan bijten — waardoor renteverlagingen voorlopig niet aan de orde zijn.

• De dollar zakt en goud stijgt naar recordhoogte, terwijl beleggers vluchten uit tech en risicovolle activa; solide, China-onafhankelijke bedrijven bieden in deze storm mogelijk meer rust.

  
  

De rust is ver te zoeken op Wall Street. Terwijl beleggers snakken naar duidelijkheid over handelsakkoorden, is het sentiment op de beurs ronduit nerveus. Met een Amerikaanse president die vuur spuwt richting zijn centrale bankier en importheffingen als politiek wapen inzet, ontstaat een cocktail van onzekerheid waar de markten slecht tegen kunnen. Het resultaat? Rode borden, een dalende dollar en een stijgende goudprijs.

Sinds begin april verloor de Nasdaq al ruim 7% aan waarde. Afgelopen maandag gingen daar nog eens forse verliezen overheen: de techbeurs zakte 2,5%, de brede S&P 500 daalde 1,9% en de Dow Jones ging 1,7% lager. Daarmee is april 2025 op weg om de slechtste beursmaand in jaren te worden.

Beurzen zakken weg onder gewicht van handelstarieven

Aanleiding van de verkoopgolf? President Trump verraste begin april vriend en vijand met een nieuw pakket importheffingen op vrijwel alle buitenlandse goederen. China werd daarbij het hardst geraakt, met tarieven tot wel 145% op Amerikaanse exportgoederen — als vergelding voor eerder Amerikaanse sancties.

Op 9 april volgde een korte adempauze: Trump kondigde een tijdelijke 90-dagen-pauze aan op de meeste tarieven (behalve voor China). De markten sprongen omhoog, maar het herstel bleek van korte duur. De kern van het probleem – het uitblijven van echte handelsdeals – is nog steeds niet opgelost.

Sterker nog: China stuurde deze week twee bestelde Boeing-toestellen terug, een duidelijk signaal dat de spanningen verder oplopen. En zolang er geen serieuze diplomatieke doorbraken worden geboekt, blijft het risico op escalatie groot.

Trump vs Powell: een ongekend harde confrontatie

Alsof de handelsspanningen nog niet genoeg waren, escaleert ook de machtsstrijd tussen Donald Trump en Jerome Powell, de voorzitter van de Amerikaanse centrale bank (de Fed). Trump wil dat de rente zo snel mogelijk omlaag gaat om de economische schade van zijn eigen tarieven te beperken. Powell blijft voorlopig afwachtend – en dat zet kwaad bloed in het Witte Huis.

Maandag haalde Trump opnieuw hard uit op social media:

“De inflatie is weg, voedsel en energie worden goedkoper. Maar de economie vertraagt, en dat is de schuld van ‘Meneer Te Laat’, een grote verliezer.”

Het is een directe persoonlijke aanval op Powell – en dat is niet de eerste. Eerder noemde Trump hem al "incompetent" en suggereerde hij dat het ontslag van de Fed-baas onderzocht wordt. Daarmee staat de onafhankelijkheid van de Fed zwaar onder druk – een situatie die internationaal met argusogen wordt bekeken.

De dollar zakt, goud stijgt

De financiële markten reageren intussen fel. De dollar zakte maandag tot het laagste niveau in drie jaar: voor één euro werd $1,1530 betaald – een forse stijging ten opzichte van $1,1375 een week eerder. Goud, traditioneel een vluchthaven in onzekere tijden, schoot omhoog tot boven de $3.400 per ounce – een nieuw record.

De nervositeit op de valutamarkt weerspiegelt de vrees dat het Amerikaans monetair beleid niet langer onafhankelijk wordt gevoerd, en dat inflatie en economische schade niet adequaat zullen worden opgevangen als de Fed onder druk komt te staan.

Powell slaat terug – met waarschuwing voor stagflatie

Tijdens een toespraak in Chicago gaf Jerome Powell eindelijk een inhoudelijke reactie. En die was stevig. Volgens Powell zijn de nieuwe tarieven veel forser dan verwacht en kunnen ze leiden tot "hogere inflatie én lagere economische groei" – een giftige combinatie die beleidsmakers in een lastig parket brengt:

"We kunnen terechtkomen in een scenario waarin onze twee kerndoelen – prijsstabiliteit en maximale werkgelegenheid – met elkaar botsen."

Wat Powell hiermee bedoelt, is helder: als inflatie stijgt door tarieven, móét de rente eigenlijk omhoog. Maar als de economie afkoelt en de werkloosheid stijgt, wil je juist stimuleren. Deze tegenstelling – ook wel stagflatie genoemd – is het nachtmerriescenario voor elke centrale bank.

Volgens Powell zijn de huidige omstandigheden zo uitzonderlijk dat er nauwelijks historische parallellen te trekken zijn. Voor beleggers betekent dit: voorlopig geen renteverlagingen en veel onzekerheid over het pad daarnaartoe.

De markt stuurde direct een signaal terug: op de dag van Powells speech kelderde de Nasdaq 3,1% en de Dow verloor 1,6%. Maar er zit ook een zilveren randje aan deze storm. Volgens insiders zou de oplopende beursdruk weleens kunnen leiden tot snellere handelsdeals, vooral met landen als Canada, Japan en Mexico. Zelfs een akkoord met China zou – onder druk van de markten – sneller kunnen volgen dan gedacht.

Toch blijft voorzichtigheid geboden. Beleggers doen er goed aan om zich niet gek te laten maken door de korte-termijn volatiliteit, maar te kijken naar lange termijn waarde in minder China-afhankelijke aandelen. Bedrijven met stevige marges, lage schulden en weinig directe export naar China staan sterker in deze storm.