Tesla schiet 10% omhoog – Maar insiders verkopen juist
In het kort:
Tesla-aandeel steeg maandag 9,7% na weken van dalingen, vooral op basis van hoopvol sentiment: minder zware Trump-tarieven en een interne Musk-meeting over AI.
Operationele prestaties blijven onder druk: leveringen in China daalden met 11%, Q1-winstverwachtingen zijn met 7% neerwaarts bijgesteld, en de Cybertruck heeft technische issues.
Toekomstpotentie blijft aanwezig: Tesla’s Model Y-refresh en plannen voor een goedkoop model in 2025, plus structurele EV-groei van 23% per jaar tot 2032, bieden lange termijn alpha.
De koers van Tesla (TSLA) schoot maandag met 9,7% omhoog naar ruim $270, en leidde daarmee de Nasdaq-100 (+2%) in een bredere ‘risk-on’ rally. De aanleiding? Voornamelijk de geruchten over mildere handelstarieven van president Trump én een plotselinge ‘all hands’-meeting waarin CEO Elon Musk opnieuw de nadruk legde op robotica, AI en robotaxi’s.
De aandelenkoers van Tesla het afgelopen jaar:
Maar de sprong van maandag vertelt vooral een verhaal van sentiment – niet van harde cijfers. Wie kijkt naar de fundamentele prestaties van Tesla, ziet een complex beeld: een bedrijf dat nog steeds voorop loopt in de EV-markt, maar structurele tegenwind ondervindt.
Waarom stijgt Tesla zo hard vandaag?
1. Mildere tarieven, meer risico-appetijt
De Amerikaanse markt kreeg een impuls door berichten dat de wederzijdse tarieven van Trump ‘meer gericht en minder breed’ zullen zijn dan eerder gedacht. Tech-aandelen – die de grootste klappen kregen van het eerdere protectionistische beleid – profiteerden het sterkst. Tesla, als geopolitiek beladen merk met een grote afhankelijkheid van Chinese productie, werd direct gezien als een relatieve winnaar.
2. Musk blijft positief: AI, robotaxi’s en Optimus
Tijdens een interne meeting eind vorige week herhaalde Musk zijn visie dat Tesla meer is dan een autobouwer. Zijn focus: robotaxi’s, AI en de humanoïde robot ‘Optimus’. De boodschap aan zijn personeel: “Hang onto your stock.” Dit versterkte de hoop op een hernieuwd groeiverhaal – ondanks dalende verkopen.
3. Retailbeleggers springen massaal in
Volgens een rapport van JPMorgan kochten particuliere beleggers sinds begin maart voor bijna $8 miljard aan Tesla-aandelen. Op sociale fora als Reddit (r/WallStreetBets) is Tesla opnieuw het populairste aandeel. Het gevolg: een short squeeze achtige beweging, niet ongebruikelijk voor Tesla.
De ongebruikelijk hoge instroom van retailgeld in Tesla:
Ondertussen blijft de trend onder insiders bij Tesla vooral verkopen:
Deze eerdere verkopen komen onder andere van de broer van Musk, Kimbal:
Tesla stond tot maandag ruim 40% lager sinds het begin van 2025, een van de slechtste prestaties in de S&P 500. Ook al steeg de koers met 9,7%, het aandeel noteert nog steeds onder zowel het 50- als het 200-daags gemiddelde – als we het technisch bekijken een zwak signaal.
Volgens FactSet’s Sharp Consensus is de winstverwachting voor Q1 gedaald naar $0,49 per aandeel, een daling van 2% jaar-op-jaar. Sinds eind januari is dit cijfer met 7% naar beneden bijgesteld. Ook voor het volledige jaar daalde de EPS-verwachting met bijna 10% naar $2,59. Niet iedereen is even negatief maar ook hieronder zien we dat de consensus voor de komende jaren flink is bijgesteld (terwijl de lange termijn verwachtingen intact lijken te blijven).
We zien duidelijk dat de korte termijn winstverwachtingen flink omlaag zijn gehaald:
Leveringsproblemen: VS en China
Tesla verwacht voor Q1 tussen de 358.000 en 378.000 voertuigen te leveren, lager dan de 386.810 van Q1 2024. In China daalden de verkopen in februari met 11% j-o-j naar 26.777 voertuigen. Tesla verkocht daarnaast nog 3.911 in China geproduceerde voertuigen aan andere markten.
De verkopen van Tesla in China:
Let wel: deze dip is deels seizoensgebonden (rond het Chinese Nieuwjaar) en veroorzaakt door productievertragingen van de vernieuwde Model Y. Voor Q2 wordt daarom een herstel verwacht.
De politieke betrokkenheid van Elon Musk zorgt voor weerstand bij bepaalde klantengroepen. In de VS leiden dit soort controverses tot consumentenboycots, vooral op sociale media. Tesla is hierdoor niet langer het onomstreden merk dat het ooit was.
De aanhoudende kritiek op Elon Musk – ook van trouwe aanhangers zoals Dan Ives (Wedbush) en Ross Gerber (Gerber Kawasaki) – zet druk op het bestuur om duidelijkheid te verschaffen over zijn rol en prioriteiten. Gerber gaat zelfs zo ver om een nieuwe CEO te eisen. Wat hier belangrijk is: of Musk nu publiekelijk zijn focus herbevestigt of opstapt, beide scenario’s kunnen het vertrouwen in Tesla herstellen. Een duidelijke managementvisie zou de eerste stap zijn naar een herwaardering van het aandeel.
De langverwachte Cybertruck kampte recent met technische problemen – waaronder loskomende panelen tijdens hoge snelheden. Tesla moest vorig jaar al 11.000 voertuigen terugroepen wegens kapotte ruitenwissers. De productiestart is traag en marges op dit model zijn onzeker.
Tesla is zijn toppositie in China kwijt aan BYD, dat nu een marktaandeel van 16% heeft tegenover Tesla’s 14%. Bovendien schuiven Chinese consumenten op naar goedkopere modellen, zoals de L60 van ONVO (NIO) – een segment waarin Tesla pas in ergens in 2025 met een nieuw model komt.
De marktaandelen in de EV-sector in China:
Tesla leverde in Q4 2024 wereldwijd 495.570 voertuigen, een stijging van 2,3% j-o-j. Het bedrijf blijft daarmee een dominante speler, vooral in de VS waar geen enkel ander merk op vergelijkbare schaal opereert. Ter vergelijking: Rivian leverde in heel 2024 slechts 50.000 voertuigen af. Uiteraard hebben we nog de grote Chinese concurrenten, waaronder de koploper BYD, waarbij vooral de internationele groei van deze merken zeker in de gaten gehouden moet worden.
De P/S ratio van Tesla:
Momenteel wordt Tesla verhandeld tegen een koers/omzetverhouding van 8,86x (TTM) en 6,9x de verwachte omzet voor 2025. Ter vergelijking: Rivian noteert op 2,3x omzet. Hoewel dat Tesla duurder maakt, weerspiegelt dit ook de grotere schaal, marktaandeel en innovatiestrategie van Tesla.
Volgens Nova One Advisor groeit de wereldwijde EV-markt met 23% per jaar tussen 2024 en 2032. Tesla, met zijn sterke merk, productievolume en toekomstige modellen (zoals een goedkoper instapmodel in 2025), staat goed gepositioneerd om hiervan te profiteren.
De groeimarkt lijkt nog steeds flink:
Zodra het negatieve sentiment afneemt – bijvoorbeeld door beter dan verwachte Q2-cijfers, geopolitieke ontspanning of de lancering van het instapmodel – kan het aandeel snel herwaarderen. Tesla is historisch vaker ‘afgeschreven’ en kwam telkens sterker terug.
De bijna 10% stijging van maandag lijkt indrukwekkend, maar is vooral een optelsom van speculatie, retail-hype en korte termijn euforie. Wie door de koersbeweging heen kijkt, ziet een bedrijf in volle transitie: onder druk in China, kwetsbaar door geopolitiek, maar nog altijd dominant in de VS. Ik wil hiermee absoluut niet stellen dat Tesla niet een zeer interessant en kansrijk bedrijf is, enkel dat de korte termijn stijging de onderliggende zorgen die er nou eenmaal zijn nog niet hebben weggehaald..
De fundamentele belegger zal daarom de balans moeten maken tussen de risico’s op de korte termijn – lagere leveringen, dalende winst, boycots – en de langetermijnpotentie van een bedrijf dat nog steeds miljarden aan groei in het vooruitzicht heeft.
Comments