Super Micro stijgt verder: Morgen wordt de ultieme test
In het kort:
Marktaandeelverlies en concurrentiedruk: Super Micro (SMCI) heeft in 2024 ongeveer 300 basispunten marktaandeel verloren en staat nu op 8,3%.
Aandelen stijgen door NVIDIA-partnerschap: Ondanks de uitdagingen steeg de aandelenkoers van Super Micro vandaag weer met ruim 7% door dit nieuws.
Katalysator voor herstel? Morgen publiceert Super Micro de resultaten voor Q2 FY2025, welke bepalend zullen zijn.
Super Micro Computer (NASDAQ:SMCI) staat op een kritiek moment. Het bedrijf kende een indrukwekkende groeiperiode dankzij de AI-hype en de samenwerking met Nvidia, maar verloor in 2024 terrein door toegenomen concurrentie en zorgen over de financiële stabiliteit. Ondanks deze tegenwind is er opnieuw optimisme onder beleggers, mede door de recente technologische vooruitgang en productlanceringen.
De aandelenkoers van SMCI steeg vrijdag met 5%, en vandaag wederom weer met 7%. Dit werd veroorzaakt door de aankondiging dat het bedrijf de volledige productie van NVIDIA Blackwell Rack-Scale Solutions met NVIDIA HGX B200 heeft opgeschaald. Dit wijst erop dat investeerders geloven dat Super Micro’s samenwerking met Nvidia, ondanks eerdere zorgen over Foxconn, nog steeds substantieel bijdraagt aan de groeistrategie van het bedrijf.
De aandelenkoers van SMCI de afgelopen 5 jaar:
Super Micro’s recente stijging in aandelenprijs is grotendeels te danken aan de aankondiging van volledige productiecapaciteit voor de NVIDIA Blackwell-gebaseerde AI-serveroplossingen. Dit omvat een breed scala aan lucht- en vloeistofgekoelde systemen met meerdere CPU-opties, geoptimaliseerd voor grootschalige AI-workloads.
Charles Liang, CEO van Super Micro, benadrukte dat deze ontwikkeling het bedrijf positioneert als een kritische leverancier in de AI-datacenterindustrie. De nieuwste systemen, zoals de SuperCluster-oplossing met NVIDIA GB200 NVL72, maken gebruik van 72 NVIDIA Blackwell GPU’s en 36 NVIDIA Grace CPU’s in één rack, wat ongekende rekenkracht biedt voor AI-modellen op exascale-niveau.
De server-markt op dit moment:
Wat deze producten van SMCI extra aantrekkelijk maakt, is de verbeterde vloeistofkoelingstechnologie, die meer dan een verdubbeling van de koelcapaciteit belooft ten opzichte van vorige generaties. Dit betekent efficiëntere, duurzamere en krachtigere AI-serverinfrastructuur, een cruciale factor nu de wereldwijde vraag naar AI-rekenkracht blijft stijgen.
De verwachte groei van de Datacenter-Solitions markt waar SMCI in opereert:
De markt lijkt deze innovaties als een belangrijke strategische zet te beschouwen, waardoor Super Micro mogelijk een deel van zijn verloren marktaandeel kan terugwinnen. Beleggers zien deze technologische vooruitgang als een signaal dat het bedrijf zijn concurrentiepositie nog steeds kan versterken, ondanks de uitdagingen op financieel vlak.
Ondanks de recente positieve marktreactie blijft de structurele uitdaging voor Super Micro groot. Het bedrijf zag zijn brutomarges dalen terwijl de AI-industrie juist exponentieel groeide. Concurrenten zoals Foxconn, Hewlett Packard Enterprise (HPE) en Dell Technologies (DELL) winnen terrein, en Nvidia lijkt zijn productiepartners meer te spreiden, wat de afhankelijkheid van Super Micro vermindert.
Het marktaandeel van Super Micro in de AI-servermarkt daalde van 11% in 2023 naar 8,3% in 2024, terwijl Foxconn juist zijn positie verstevigde. Dit betekent dat Super Micro harder moet werken om marktaandeel terug te winnen en tegelijkertijd zijn kostenstructuur onder controle moet krijgen, dit zullen de komende cijfers van morgen wellicht duidelijker gaan maken.
Financieel blijft de situatie onzeker. Banken zoals HSBC, Cathay Bank en Bank of America hebben hun kredietlijnen met Super Micro beëindigd, wat wijst op zorgen over de financiële stabiliteit van het bedrijf. Als gevolg hiervan overweegt Super Micro mogelijk een PIPE-financiering, oftewel private investeringen, wat kan leiden tot verwatering van aandelen en verdere druk op de koers.
Ondanks de huidige uitdagingen heeft Super Micro fors geïnvesteerd in R&D en productiefaciliteiten. Het bedrijf spendeert ongeveer 22% van zijn totale omzet aan onderzoek en ontwikkeling, waarmee het zich positioneert voor toekomstige groei.
Daarnaast heeft Super Micro zijn productiecapaciteit uitgebreid met een nieuwe fabriek in Maleisië, die later dit kwartaal operationeel wordt.
De groeiende R&D uitgaven van SMCI:
Ook in Silicon Valley worden de faciliteiten verder opgeschaald, met een productievermogen van meer dan 1.500 DLC GPU-racks per maand. Deze schaalvergroting zou kunnen helpen om de productiekosten te verlagen en de marges te verbeteren.
Deze strategie is gebaseerd op de verwachting dat de AI-servermarkt de komende jaren blijft groeien. Volgens marktonderzoek zal de markt in 2025 een omvang van $280 miljard bereiken, met een verwachte CAGR van 11,8% in de komende vijf jaar. Zelfs als Super Micro een klein marktaandeel behoudt, kan het nog steeds profiteren van deze enorme groeimarkt.
Veel beleggers kijken uit naar de Q2 FY2025-rapportage van morgen:
Op 11 februari 2025, morgen dus, publiceert Super Micro de resultaten voor het tweede kwartaal van FY2025. Analisten verwachten een omzet van $5,8 miljard, een lichte daling ten opzichte van $5,95 miljard in Q1, en een GAAP EPS van $0,53, fors lager dan de $0,69 in Q1.
Voor beleggers zijn de belangrijkste punten om op te letten:
Marges en winstgevendheid – Kan Super Micro ondanks de concurrentiedruk de marges verbeteren?
De operationele marge van SMCI:
Marktaandeel en groeistrategie – Hoe reageert het management op de opkomst van Foxconn en andere concurrenten?
Financiële stabiliteit – Worden er concrete stappen aangekondigd om de kapitaalstructuur te versterken?
Als Super Micro op een van deze gebieden sterk presteert, kan dat een nieuwe impuls geven aan de aandelenkoers. Super Micro bevindt zich op dit moment echter overduidelijk nog steeds op een kruispunt. Het verlies van marktaandeel aan Foxconn en de financiële onzekerheid zijn grote uitdagingen, maar de recente technologische doorbraken en uitbreiding van productiecapaciteit bieden kansen voor herstel.
De 7% stijging van vandaag in de aandelenkoers laat zien dat beleggers optimistisch zijn over de toekomstige groei, mede dankzij de nieuwe NVIDIA Blackwell AI-oplossingen. Maar het echte beslissingsmoment komt morgen, wanneer het bedrijf zijn kwartaalcijfers presenteert.
Als de marges beter zijn dan verwacht en het management een duidelijke strategie biedt voor groei en financiële stabiliteit, kan het aandeel verder stijgen. Maar als de resultaten tegenvallen of als het management geen duidelijke toekomstvisie biedt, kan de neerwaartse druk op het aandeel zich voortzetten.
Voor beleggers met een hoog risicotolerantie kan dit een interessant moment zijn om in te stappen, maar het blijft een volatiele belegging die nauwlettend gevolgd moet worden.
Kommentare