Sif verlaagt winstprognose, koers daalt met 14%

In het kort:

• Lagere productie: Sif’s nieuwe fabriek levert minder funderingen op dan gepland, waardoor de ebitda-prognose voor 2024 is verlaagd van €135 mln naar een bandbreedte van €90 mln - €120 mln.

• Negatief marktsentiment: Wereldwijde onzekerheid over windenergieprojecten, onder meer door Amerikaanse en Nederlandse beleidskeuzes, zorgt voor extra tegenwind.

• Vol orderboek, maar lagere omzet: In 2024 verwerkte Sif 158 kiloton staal, met een omzet (exclusief staalprijzen) van €147 mln, iets minder dan het jaar ervoor.

Fabriek draait nog niet op volle kracht

Sif Holding, producent van funderingen voor offshore windmolens, zag zijn aandelenkoers woensdagochtend met bijna 14% kelderen op de Amsterdamse beurs. De reden: het opstarten van de nieuwe fabriek op de Rotterdamse Maasvlakte verloopt trager dan verwacht. Hierdoor verlaagt het bedrijf zijn winstprognose fors.

De ebitda (brutobedrijfsresultaat) wordt nu geschat op tussen de €90 mln en €120 mln, een flinke daling ten opzichte van de eerdere verwachting van €135 mln. CEO Fred van

Beers wijt dit aan het feit dat de productielijnen nog niet op volle kracht draaien:

“De fabriek is ontworpen om vier funderingen per week te produceren, maar we zitten nu op twee tot drie per week.”

Dit komt vooral doordat nieuw personeel nog ingewerkt moet worden.

Marktomstandigheden spelen ook parten

Niet alleen interne productieproblemen drukken op de cijfers, maar ook de wereldwijde marktsituatie. Van Beers wijst erop dat de ambitie voor duurzame energieontwikkeling door overheden steeds vaker wordt uitgesteld.

Zo heeft Donald Trump in de VS de ontwikkeling van nieuwe offshore windparken tijdelijk stilgelegd, terwijl in Nederland de aanbesteding voor een groot windpark dreigt te mislukken omdat bedrijven de risico’s te groot vinden.

"Wereldleiders hebben andere ideeën over het tempo waarin we naar duurzame energie moeten bewegen. Dat zorgt voor tegenslagen in de sector."

Volgens Van Beers is de Nederlandse aanbestedingsprocedure ook niet ideaal. Bedrijven moeten betalen om een windpark te mogen bouwen, wat volgens hem een vorm van politiek opportunisme is.

Toekomst: vol orderboek, maar onzekerheid blijft

Ondanks de tegenvallers blijft Sif goed gevuld met werk. Het orderboek voor 2025 bevat opdrachten om 508 kiloton staal te verwerken, een flinke stijging ten opzichte van 158 kiloton in 2024.

Toch blijft de vraag of de markt de komende jaren voldoende groeipotentieel biedt. Sif zag de aangepaste ebitda in 2024 al met 9% dalen naar €38 mln, en de omzet exclusief staalprijzen kwam uit op €147 mln, iets lager dan een jaar eerder.

Beleggers reageren nerveus

Beleggers lijken vooral te reageren op de vertraging in de productie en de bijgestelde winstverwachting. De koersdaling van 14% wijst erop dat er zorgen zijn over hoe snel Sif de problemen in de nieuwe fabriek kan oplossen.

Met een vol orderboek en stijgende productiecapaciteit heeft het bedrijf potentie om te herstellen, maar de combinatie van interne en externe tegenwind maakt het voorlopig een risicovolle belegging.