Is CrowdStrike nog een slimme investering?
In het kort:
Het AI-gestuurde Falcon-platform van CrowdStrike verwerkt dagelijks 2 biljoen gebeurtenissen en blijft de marktleider in cybersecurity.
Met een omzetgroei van 31,35% en een brutowinstmarge van 75% presteert het bedrijf aanzienlijk beter dan de sector en profiteert het van sterke schaalvoordelen.
De dalende groei in jaarlijkse terugkerende inkomsten en de gevolgen van het IT-incident op 19 juli 2024 wijzen op een lichte groeivertraging en aanhoudende operationele risico’s.
De bull-case: waarom CrowdStrike een sterke speler blijft
1. Het Falcon-platform en AI-gestuurde cybersecurity
Een van de belangrijkste assets van CrowdStrike is het Falcon-platform, dat dagelijks meer dan 2 biljoen gebeurtenissen analyseert. Met AI kan Falcon leren van deze data en kan het platform nieuwe dreigingen steeds sneller detecteren en neutraliseren. In een tijdperk waarin cybercriminaliteit aan het toenemen is, biedt dit een enorme concurrentievoorsprong.
Bovendien kan CrowdStrike met de Falcon XDR-technologie, die verder reikt dan alleen endpointbescherming, een geïntegreerde aanpak bieden voor cloudbeveiliging, identiteitsbeheer en netwerkbescherming. Dit uitgebreide ecosysteem maakt het bedrijf aantrekkelijk voor grote ondernemingen die op zoek zijn naar allesomvattende cybersecurity.
Met het Falcon-platform beschermt Crowdstrike onder andere:
300 van de Fortune 500-bedrijven.
543 van de Fortune 1000-bedrijven.
8 van de top 10 financiële dienstverleners.
8 van de top 10 voedsel- en drankenbedrijven.
8 van de top 10 technologiebedrijven.
8 van de top 10 autofabrikanten.
7 van de top 10 productiebedrijven.
6 van de top 10 zorginstellingen.
43 van de 50 Amerikaanse staten.
2. Uitzonderlijke groeicijfers en financiële prestaties
CrowdStrike groeide afgelopen jaar uitzonderlijk goed in vergelijking met de rest van de IT-sector.
Omzetgroei: CRWD realiseerde een afgelopen jaar omzetgroei van 31,35%, terwijl de sector een mediane groei van slechts 4,85% kende. Dit betekent dat CrowdStrike 546,48% sneller groeit dan het sectorgemiddelde. Ook de verwachte omzetgroei blijft indrukwekkend, met een vooruitblik op 28,63% groei ten opzichte van 5,68% in de sector (+404,05%).
EBITDA-groei: de winstgevendheid groeit in een ongekend tempo. De EBITDA groeide het afgelopen jaar met 2.462,20%, vergeleken met een sectorale groei van slechts 4,10%. Dit is een verschil van 59.937,38%. Hoewel deze bizarre stijging deels te wijten is aan een laag startpunt, is de verwachte EBITDA-groei 40,86%, wat 547,32% boven de sector ligt.
Naast deze groeicijfers heeft CrowdStrike ook een indrukwekkende brutowinstmarge van 75%, slechts 2% lager dan het 5-jaarlijkse gemiddelde. Dit toont aan dat het bedrijf hoge marges kan behouden, terwijl het blijft groeien.
3. Schaalvoordelen door gebruik van AI
De kracht van CrowdStrike ligt in zijn zelfversterkende natuur: hoe meer klanten zich aansluiten, hoe meer data het AI-model kan gebruiken, wat de detectiecapaciteit verbetert. Dit verhoogt vervolgens de effectiviteit van de diensten, wat op zijn beurt weer nieuwe klanten aantrekt. Dit schaalvoordeel geeft CrowdStrike een groot voordeel ten opzichte van kleinere spelers in de markt.
Crowdstrike is in 2024 ook benoemd tot marktleider op het gebied van detectie en oplossingen door het IDC.
Daarnaast verstevigt het partnernetwerk van CrowdStrike, waaronder samenwerkingen met grote cloudleveranciers zoals Amazon Web Services (AWS) en Microsoft Azure, zijn marktdominantie.
4. Groeiende cybersecuritymarkt en stijgende vraag
De wereldwijde cybersecuritymarkt groeit hard, aangedreven door toenemende dreigingen, strengere regelgeving en een grotere afhankelijkheid van digitale infrastructuur.
Bovendien heeft de opkomst van AI-cyberdreigingen ervoor gezorgd dat bedrijven proactiever moeten investeren in verdedigingsmechanismen, wat de vraag naar CrowdStrike's producten verder stimuleert. Zo is volgens VIPRE Security nu 40% van alle phishing-mails gestuurd door AI.
De bear-case: waarom de markt te optimistisch kan zijn
1. Afvlakkende groeicijfers
Hoewel CrowdStrike indrukwekkende groeicijfers heeft laten zien, is er ook een duidelijke trend van operationele-omzetgroeivertraging zichtbaar. Afgelopen jaren is de operationele omzet bijna elk kwartaal langzamer gaan groeien. Dit wijst erop dat de groeipiek aan het naderen is.
2. Afnemende netto toename van jaarlijkse terugkerende inkomsten
Voor CrowdStrike begint het fiscale jaar op 1 februari en eindigt op 31 januari. Dit betekent dat:
FQ3-24: Augustus - Oktober 2023
FQ4-24: November 2023 - Januari 2024
FQ1-25: Februari - April 2024
FQ2-25: Mei - Juli 2024
FQ3-25: Augustus - Oktober 2024
Een zorgwekkend signaal is deze daling van de net new ARR (Netto nieuwe jaarlijkse terugkerende omzet). Waar dit cijfer in eerdere kwartalen nog boven de $200 miljoen lag, zakte het in FQ3 2025 naar $153 miljoen, een daling van 31% op jaarbasis. Dit wijst erop dat het bedrijf moeite heeft om nieuwe klanten aan te trekken en bestaande klanten over te halen om hun abonnementen uit te breiden.
De CFO, Burt Podbere, gaf aan dat de lage net new ARR in FQ325 te verklaren was door het incident van 19 juli.
4. Het incident van 19 juli en risico op toekomstige fouten
Tijdens het IT-incident van 19 juli 2024 leidde een foutieve update van CrowdStrikes Falcon Sensor tot een wereldwijde storing van 8,5 miljoen Microsoft Windows-systemen. Sectoren zoals luchtvaart, banken, ziekenhuizen en overheidsinstanties werden getroffen, met een geschatte economische schade van ten minste $10 miljard.
Hoewel CrowdStrike snel een fix uitbracht, moesten veel systemen nog handmatig worden hersteld, waardoor de storing dagenlang aanhield. Een herhaling van een dergelijk incident kan het vertrouwen in het bedrijf ernstig schaden en leiden tot klantverlies.
Het incident leidde in de volgende dagen tot een forse koersdaling van ongeveer 35%.
Hoewel CrowdStrike het IT-incident van juli 2024 redelijk goed heeft doorstaan, blijft cybersecurity een sector waarin reputatie cruciaal is. Een tweede grote uitval kan desastreus zijn voor het vertrouwen van klanten en de groei aanzienlijk schaden.
Blijft CrowdStrike een goede investering?
CrowdStrike blijft een sterke speler in de cybersecuritymarkt, met een innovatief AI-platform en een indrukwekkend groeimomentum. De vraag naar cybersecurity zal de komende jaren waarschijnlijk flink blijven toenemen. Toch zijn er zorgen over de afvlakkende omzetgroei en de risico's van nieuwe operationele fouten
Comments