Oppenheimer onthult opvallende top 4 AI-aandelen voor 2025
In het kort:
Nvidia blijft domineren: Het bedrijf leidt de AI-chipmarkt dankzij zijn complete productaanbod en technologie zoals de Blackwell-architectuur.
Drie andere toppers: Broadcom, Marvell en Monolithic Power Systems zijn naast Nvidia de favoriete AI-aandelen van Oppenheimer.
Uitdagingen voor Monolithic Power Systems: Ondanks sterke resultaten verwacht men dat Nvidia-aankopen halveren, wat druk op de omzet kan zetten. Dit maakt de keuze viir dit aandeel opvallend.
Volgens Oppenheimer-analist Rick Schafer blijft Nvidia in 2025 de dominante speler in de snelgroeiende AI-markt. Dit komt door zijn uitgebreide portfolio, waaronder AI-processors, netwerkcomponenten en software zoals CUDA.
Nvidia´s omzet per segment:
De omzet in AI-datacenters wordt geschat op $172 miljard, een absoluut ongeëvenaarde prestatie. Ter vergelijking: concurrent AMD wordt verwacht slechts $7,5 miljard AI-gerelateerde inkomsten te genereren, wat zelfs onder de marktverwachtingen van $9-10 miljard ligt. Nvidia's marktaandeel blijft daardoor onaangetast.
De aandelenkoers van Nvidia de afgelopen 2 jaar:
Met een koersdoel van $175 (24% potentieel) en een huidige koers van $144,49 (23 januari), biedt het aandeel ruimte voor groei. Nvidia wordt verhandeld tegen 27,6 keer de verwachte winst van 2026, terwijl dit historisch tussen de 34 en 37 keer ligt. Dit wijst op een aantrekkelijke waardering.
De FWD P/E ratio van Nvidia:
Broadcom en Marvell: De hardste groeiers in AI
Broadcom (AVGO) blijft profiteren van zijn sterke AI-aanwezigheid. In 2024 steeg de AI-omzet naar meer dan $12 miljard, een verdrievoudiging op jaarbasis. Het aandeel steeg in datzelfde jaar met 107,7%.
De operationele marge van Broadcom:
De winstgevendheid van Broadcom is indrukwekkend, met een brutomarge van 77%, een operationele marge van 63% en een vrije kasstroommarge van 38%. Deze cijfers maken het aandeel aantrekkelijk voor beleggers die op zoek zijn naar solide financiële prestaties.
Marvell Technology (MRVL) heeft zich gepositioneerd als de tweede grootste leverancier van op maat gemaakte AI-chips. AI-gerelateerde verkopen in het fiscale jaar 2025 worden geschat op $2,5 miljard, een significante groei ten opzichte van de $1,5 miljard van dit jaar. Dit wordt ondersteund door sterke partnerships met bedrijven zoals Amazon, Google en Microsoft.
De omzet van Marvell per productsegment:
73% van Marvells omzet in Q3 2024 kwam uit datacenterproducten, zoals op maat gemaakte AI-chips, elektro-optische componenten en netwerkoplossingen. Deze sector liet een indrukwekkende 98% groei jaar-op-jaar (YoY) zien. Het bedrijf verwacht dat AI-gerelateerde omzet in 2025 meer dan $2,5 miljard zal bedragen, wat een stijging van 66% is ten opzichte van 2024.
Marvell speelt in op de groeiende vraag naar hyperscale AI-infrastructuur, aangedreven door hyperscalers zoals Amazon, Google en Microsoft. Dit sluit aan bij de voorspellingen van Precedence Research, dat de AI-chipmarkt tegen 2034 waardeert op $927 miljard, met een samengesteld jaarlijks groeipercentage (CAGR) van 28,9%. Marvell verwacht een aandeel van 20% te veroveren in de op maat gemaakte AI-markt ter waarde van $40 miljard, wat neerkomt op een potentiële jaarlijkse omzet van $8 miljard op de lange termijn.
Een cruciaal groeipunt is het meerjarige contract met Amazon. Dit contract, dat vijf jaar beslaat, omvat meerdere generaties van Marvells producten, waaronder custom AI-producten, optische DSP's, en Ethernet switching silicon-oplossingen. Amazon verhoogde zijn investeringen in AI-infrastructuur aanzienlijk in 2024, en Marvell profiteert hier direct van.
CEO Matt Murphy benadrukte het belang van dit contract:
"Dit is een meerjarige overeenkomst met significante omzetimplicaties, wat onze positie als marktleider verder versterkt."
Marvell introduceerde ook 's werelds eerste 3-nanometer 1,6T DSP en versterkte daarmee zijn positie in de elektro-optische markt. Deze technologie biedt hogere prestaties en lagere kosten, wat van cruciaal belang is voor hyperscale datacenters. De eerste leveringen zijn al begonnen, en de productie wordt in 2025 versneld.
Uitdagingen en kansen voor Monolithic Power Systems (MPWR)
Monolithic Power Systems levert 48V-voedingssystemen aan belangrijke spelers zoals Nvidia, Google en Amazon. Maar de beslissing van Nvidia om de inkoop van Monolithic-producten te halveren naar $200 miljoen in 2025, kan een grote impact hebben. Dit is dan ook een opvallende keuze in dit lijstje van bekende namen die we vaker voorbij hebben zien komen.
De aandelenkoers van Monolithic Power Systems:
In 2024 daalde het aandeel al met 30% in slechts drie maanden. Toch ziet Oppenheimer lange termijnpotentie door de verschuiving naar krachtigere modules. Het koersdoel van $900 suggereert een aanzienlijk opwaarts potentieel, ondanks de recente tegenwind.
Monolithic Power Systems onderscheidt zich in de halfgeleidermarkt door zijn geavanceerde energiebeheeroplossingen. Waar concurrenten zoals Infineon en Renesas vaak vertrouwen op traditionele, losse componenten, biedt MPWR geïntegreerde ontwerpen die energieverlies aanzienlijk verminderen.
Deze ontwerpen zijn met name belangrijk in:
Datacenters: Door de groei van AI en cloud computing zijn datacenters steeds energie-intensiever geworden. MPWR levert oplossingen die de efficiëntie verhogen en kosten verlagen, een cruciaal concurrentievoordeel in een markt waar energiebesparing direct invloed heeft op de winstgevendheid.
Elektrische voertuigen (EV): Met oplossingen voor batterijbeheer en geavanceerde driver-assistance systems (ADAS) speelt MPWR in op de groeiende vraag naar efficiënte en compacte technologie in de automotive sector.
Daarnaast heeft MPWR een fabless-model, wat betekent dat het bedrijf geen eigen fabrieken bezit, maar gebruik maakt van gespecialiseerde foundries. Dit biedt flexibiliteit en stelt MPWR in staat om snel te schakelen naar nieuwe technologieën, wat cruciaal is in een snel evoluerende markt.
Sterke financiële basis, ondanks de uitdagingen
Hoewel de omzetgroei van MPWR in sommige segmenten onder druk staat, blijven datacenters en automotive belangrijke groeimotoren. Datacenters vertegenwoordigden in Q3 2024 maar liefst 73% van de totale omzet, met een indrukwekkende groei van 98% jaar-op-jaar.
De omzetgroei per segment:
Ook de automotive-omzet groeit ondanks bredere uitdagingen in de sector. MPWR heeft dankzij design-wins een solide marktaandeel veroverd in elektrische voertuigen en ADAS. Dit benadrukt de diversificatie van het bedrijf, wat het minder kwetsbaar maakt voor sectorale schommelingen.
De CEO van MPWR, Michael Hsing, benadrukte tijdens de laatste earnings call dat hij vertrouwen heeft in de omzetgroei van 2025. Het bedrijf verwacht dat nieuwe systemen-op-chips (SoCs) in 2025 volledig in productie komen, wat de omzet verder zal stimuleren.
De FWD P/E ratio van MPWR:
Historisch gezien is MPWR altijd verhandeld tegen een premium waardering vanwege de sterke groeivooruitzichten. De huidige forward P/E-ratio van 40,2x voor 2025 ligt echter best een stuk onder het vijfjaarsgemiddelde van 48,5x. Dit wijst op een mogelijke onderwaardering, een kans als het aan Oppenheimer ligt.
Bovendien geven analisten aan dat de winst per aandeel (EPS) de komende jaren sterk zal blijven groeien:
2024: $14,04 (+19,2%)
2025: $16,54 (+17,8%)
2026: $20,66 (+24,9%)
2027: $24,61 (+19%)
De verwachte EPS-groei van MPWR:
Monolithic Power Systems (MPWR) bevindt zich op het snijvlak van enkele van de meest veelbelovende groeimarkten: (AI)datacenters en elektrische voertuigen. Het bedrijf blinkt uit door zijn innovatieve energiebeheeroplossingen en een flexibel fabless-model, waardoor het snel kan inspelen op technologische en marktontwikkelingen. Dit heeft MPWR een solide positie opgeleverd bij grote klanten zoals NVIDIA en binnen de automotive-industrie, waar design-wins bijdragen aan een gestage groei.
Hoewel zorgen over mogelijke marktaandeelverliezen en de recente koerscorrectie beleggers onrustig hebben gemaakt, zijn de risico's grotendeels ingeprijsd. Belangrijke signalen, zoals de blijvende vraag vanuit datacenters (met een YoY-groei van 98% in Q3) en het vertrouwen van CEO Michael Hsing in nieuwe productintroducties in 2025, wijzen op een robuuste groeivooruitzichten. De afgenomen afhankelijkheid van specifieke klanten, gecombineerd met een gediversifieerde inkomstenbasis, maakt MPWR minder kwetsbaar voor schommelingen in specifieke sectoren.
De AI-sector blijft in 2025 een belangrijk thema op de markten. Nvidia is onbetwist marktleider, maar aandelen zoals Broadcom, Marvell en Monolithic Power Systems bieden diversificatiemogelijkheden. Hoewel Nvidia's dominantie solide blijft, kunnen bedrijven zoals Broadcom en Marvell profiteren van de bredere uitrol van AI-infrastructuren.
Monolithic heeft echter te maken met een risico van afnemende orders, wat een aandachtspunt blijft voor beleggers. Deze trends onderstrepen het belang van een goede analyse en diversificatie in de groeiende maar competitieve AI-markt.
Comments