Nvidia koopt massaal aandelen van dit AI-bedrijf

In het kort:

• Nvidia heeft 65% van zijn investeringsportefeuille in Arm Holdings gestoken, een bedrijf dat CPU-architecturen ontwerpt voor onder andere smartphones, AI, en datacenters.

• Arm heeft een sterke positie in de AI-markt en datacenters, maar de aandelen worden momenteel verhandeld tegen een hoge waardering van 80 keer de verwachte winst.

• De investering in Arm is een strategische zet van Nvidia, gericht op toekomstige groei in AI, maar brengt ook risico’s door de hoge waardering en lage winstmarges.

Als je dacht dat Nvidia de enige grote speler is op het gebied van gaming en kunstmatige intelligentie, dan heb je het mis. Het bedrijf is namelijk ook een serieuze speler op de beurzen waar het investeert in andere bedrijven, en die positie heeft het flink verstevigd door maar liefst 65% van zijn investeringsportefeuille te stoppen in een bedrijf dat geen chips verkoopt, maar wel invloed heeft op miljoenen chips wereldwijd. Dit bedrijf is Arm Holdings – en dat is waar Nvidia zijn kaarten op legt. Maar is dit echt zo'n briljante zet, of is het te vroeg om zo’n gok te wagen?

Arm is een bedrijf dat geen chips maakt, maar de ontwerpen voor chips levert. Ja, je leest het goed: Arm maakt zelf geen semiconductors, maar ontwikkelt CPU-architecturen en licentieert deze designs aan andere bedrijven. Grote spelers zoals Apple, Amazon en Microsoft gebruiken de designs van Arm om hun eigen chips te maken voor alles van smartphones tot servers in datacenters.

Waar Arm echt zijn kracht heeft, is in smartphones. Wist je dat maar liefst 99% van de smartphones wereldwijd draait op Arm-architecturen? Denk maar aan de iPhone van Apple of de Galaxy van Samsung – Arm maakt de kern van deze apparaten mogelijk. Maar Arm gaat verder dan alleen smartphones. Het bedrijf heeft zich de laatste jaren gepositioneerd in de pc- en datacentersector, waar het traditioneel rivalen zoals Intel en AMD de loef probeert af te steken.

Arm is dus geen onbekende, maar de recente hype heeft te maken met de enorme groei in AI en datacenters, markten die de komende jaren naar verwachting enorm zullen uitbreiden. En dat is waar Nvidia in beeld komt: het bedrijf heeft zijn ogen gericht op Arm omdat het gelooft dat Arm een enorme rol zal spelen in de AI-revolutie.

Nvidia heeft daarom in het vierde kwartaal van 2023 aangekondigd dat het een investering van $147 miljoen had gedaan in Arm Holdings. Tegenwoordig is dat belang gestegen naar meer dan $280 miljoen, goed voor maar liefst 65% van Nvidia’s totale beleggingsportefeuille. Dit is een flinke gok, maar het laat zien dat Nvidia gelooft in Arm’s toekomst, vooral in verband met de AI-revolutie.

Hoewel Arm geen traditionele chipfabrikant is, heeft het bedrijf zich gepositioneerd als een onmiskenbare speler in de opkomende markten van AI en datacenters. Met de toename van AI-toepassingen wereldwijd, van cloud computing tot zelfrijdende auto's, biedt Arm de technologie die bedrijven in staat stelt om aangepaste chips te ontwikkelen die specifiek zijn afgestemd op hun behoeften. Dit is iets wat bedrijven zoals Intel en AMD niet in dezelfde mate kunnen bieden, wat Arm een aanzienlijk concurrentievoordeel geeft.

Arm heeft de afgelopen jaren dan ook enorme vooruitgang geboekt, vooral in de AI-sector, die nu een van de grootste groeimarkten is. Volgens Arm’s eigen cijfers werden er in het fiscale jaar 2024 maar liefst 28,6 miljard Arm-gebaseerde chips verzonden, en de verwachting is dat dit aantal in de toekomst zal blijven stijgen, vooral met de explosieve groei van AI. Dit maakt Arm een van de sleutelspelers in de wereld van kunstmatige intelligentie, aangezien de vraag naar AI-geoptimaliseerde chips alleen maar zal toenemen.

Arm heeft zich al bewezen in datacenters, waar het een marktaandeel van 15% heeft veroverd, wat een enorme sprong is ten opzichte van de 9% drie jaar geleden. Ook in de pc-markt wint het terrein, waarbij Apple zijn MacBooks al volledig heeft omgeschakeld naar Arm-gebaseerde processors. Nvidia ziet waarschijnlijk in Arm de sleutel tot het AI-imperium dat de komende jaren wereldwijd zal exploderen, en met zijn investering speelt het in op die toekomstige groei.

De kans is groot dat Arm in de komende jaren enorm zal profiteren van de AI- en datacenterbehoeften. Maar, en dat is een belangrijk punt, de waardering van Arm is momenteel relatief hoog. De aandelen van het bedrijf worden verhandeld tegen 80 keer de verwachte winst, wat voor sommigen een teken is dat de prijs flink overgewaardeerd is, vooral gezien de relatief lage winstmarges die het bedrijf momenteel behaalt.

Hoewel de groeivooruitzichten voor Arm indrukwekkend zijn, is de huidige prijs dus zeker een risico voor beleggers. Arm moet aantonen dat het zijn belofte van sterke groei en hoge winstgevendheid waarmaakt, voordat de huidige waardering gerechtvaardigd is. Wall Street heeft gemengde meningen: de meeste analisten verwachten dat de winst van Arm de komende jaren met ongeveer 30% zal groeien, maar slechts de helft van de analisten raadt aan om het aandeel te kopen, gezien de hoge waardering.

Nvidia's investering in Arm is dus een slimme, maar ook zeker een gewaagde zet. Arm heeft bewezen dat het een krachtig platform heeft dat de komende jaren alleen maar belangrijker zal worden, vooral in de context van de groei van kunstmatige intelligentie. De vraag is echter of de huidige waardering van Arm gerechtvaardigd is, gezien de hoge verwachtingen die de markt heeft van het bedrijf.