Nvidia is overgewaardeerd maar Amazon niet volgens deze professor

In het kort:

• NVIDIA's aandelen staan op recordhoogte, maar het blijft een riskante onderneming om de aandelen te verkopen, zelfs als ze overgewaardeerd lijken, aldus Aswath Damodaran, professor aan de NYU School of Business.

• Damodaran benadrukt dat beleggers eerlijk moeten zijn over hun strategie; NVIDIA is een fantastisch bedrijf, maar het wordt verhandeld tegen een hoge premie, wat een overweging waard is bij investeringsbeslissingen.

• Hij suggereert dat Amazon momenteel een betere investeringsmogelijkheid biedt dan NVIDIA, gebaseerd op de huidige winstgevendheid en kasstromen.

De recente stijging van NVIDIA-aandelen heeft veel aandacht getrokken, vooral omdat de koers bijna recordhoogtes heeft bereikt. Aswath Damodaran, een gerespecteerd professor in financiën, waarschuwt echter dat het verkopen van deze aandelen, of erger nog, het short gaan op NVIDIA, een riskante strategie is. Hij benadrukt dat beleggers duidelijk moeten begrijpen of ze handelen als korte termijn traders of als lange termijn investeerders.

NVIDIA's cijfers en waardering

NVIDIA wordt erkend als een bedrijf met indrukwekkende groeivooruitzichten, sterke kasstromen en uitstekende winstmarges. Dit zijn allemaal factoren die het aandeel aantrekkelijk maken voor beleggers. Echter, het huidige waarderingsniveau is volgens Damodaran 'hoog'. Beleggers betalen een premieprijs voor deze voordelen, wat betekent dat de verwachtingen al extreem hoog zijn. Dit brengt risico's met zich mee, vooral als de prestaties van het bedrijf niet aan deze hoge verwachtingen kunnen voldoen.

Vergelijking met Amazon

Damodaran suggereert dat Amazon op dit moment een betere koop is dan NVIDIA, vanuit een investeerdersperspectief. Dit komt omdat Amazon, hoewel ook een groot technologiebedrijf, op dit moment aantrekkelijker gewaardeerd is gezien de winsten en kasstromen. Hij wijst erop dat Amazon mogelijk niet dezelfde korte termijn winsten kan opleveren als NVIDIA, maar voor lange termijn beleggers biedt het meer waarde op basis van de huidige cijfers.

Marktstructuur en kleine aandelen

Verder bespreekt Damodaran de structurele veranderingen in de economie die ten nadele zijn van kleine bedrijven. De opkomst van "winnaars die alles krijgen" in verschillende sectoren heeft ervoor gezorgd dat grote bedrijven zoals NVIDIA en Amazon een disproportioneel voordeel hebben. Hierdoor hebben kleine bedrijven het steeds moeilijker om te concurreren, wat zich ook vertaalt in een aanhoudende onderprestatie van small-cap aandelen in de afgelopen jaren. Damodaran waarschuwt dat beleggers die wachten op een "mean reversion" in small-cap aandelen wellicht teleurgesteld zullen worden, aangezien deze trend mogelijk een blijvend verschijnsel is.

In conclusie, terwijl NVIDIA een uitstekend bedrijf blijft, benadrukt Damodaran dat beleggers voorzichtig moeten zijn met de huidige waardering en wellicht beter af zijn door te kijken naar alternatieven zoals Amazon, die momenteel aantrekkelijker gewaardeerd lijken te zijn. Daarnaast moeten beleggers die hopen op een herstel van small-cap aandelen hun verwachtingen wellicht bijstellen, gezien de structurele veranderingen in de economie die in het voordeel zijn van grote spelers.