Navitas Semiconductor stijgt 87% in twee weken: wat gebeurt er?
In het kort:
Sterke stijging in november: Navitas Semiconductor (NASDAQ: NVTS) steeg 87% in de laatste twee weken, gedreven door hernieuwde interesse in AI-gerelateerde technologieën.
Uitdagingen blijven bestaan: Het bedrijf heeft een indrukwekkende pijplijn van $1,6 miljard, maar omzetgroei blijft achter, met een omzet van $21,7 miljoen in Q3 2024 en een jaarlijkse cashburn van $71 miljoen.
Strategische innovaties en partnerships: Innovaties zoals een 48-volt GaN-platform en een samenwerking met Infineon versterken het groeiverhaal, maar risico’s zoals projectvertragingen en concurrentie blijven een zorg.
Tussen 18 november en 4 december 2024 steeg de aandelenkoers van Navitas Semiconductor met maar liefst 87%. Dit markeert een opvallend herstel na meerdere kwartalen van tegenvallende resultaten. Beleggers lijken weer enthousiast door het lange-termijnpotentieel van Navitas, wat ik begrijp gezien de technologische innovaties en een strategische verschuiving naar groeiende markten zoals AI-datacenters en elektrische voertuigen (EV's), waar veel groei verwacht wordt.
Navitas is dan wel een kleine, maar zeer innovatieve speler in de halfgeleiderindustrie en verloor dit jaar bijna 65% van zijn waarde, mede door macro-economische tegenwind en onzekerheid in de EV-markt, waar het nu nog sterk van afhankelijk is. Als een bedrijf met een beperkte marktkapitalisatie en focus op groeimarkten zoals elektrische voertuigen (EV's), reageert het aandeel sterk op zowel positieve als negatieve marktnieuws.
De recente stijging van Navitas is niet alleen te danken aan bedrijfsspecifiek nieuws, zoals de aankondiging van Californië om belastingvoordelen voor EV-aankopen te compenseren (waar het aandeel direct met +15% op reageerde een week terug), maar ook aan de bredere opleving in EV-gerelateerde aandelen. Na maanden van veel verliezen in de sector, mede door stijgende rentetarieven en het vooruitzicht van federale beleidsveranderingen, profiteerde Navitas van een algemene rally in EV-markten. Dit marktherstel werd aangewakkerd door hernieuwd vertrouwen in de sector, waarbij beleggers kansen zien in aandelen die flink zijn afgestraft en daardoor aantrekkelijk gewaardeerd lijken, helemaal met zo´n pijplijn als wat Navitas nog op de agenda heeft staan.
De koers van Navitas Semiconductor de afgelopen 3 jaar:
Bron: Macrotrends
Hoewel de koerswinst hoopgevend is, wijzen de kwartaalresultaten op aanhoudende uitdagingen. In Q3 2024 rapporteerde Navitas een omzet van $21,7 miljoen, een daling van 1,4% ten opzichte van vorig jaar. De brutomarge steeg echter naar 39,7%, wat wijst op verbeterde operationele efficiëntie.
De markt lijkt dan ook te hopen dat deze cijfers slechts onderstrepen dat 2024 een overgangsjaar is, waarbij Navitas het echt beter moet gaan doen in 2025 en daarna, waar het bedrijf zeker de basis voor heeft liggen maar wat we nu ook willen gaan zien.
Financiële kerncijfers (Q3 2024) | Waarde | YoY Verandering |
Omzet | $21,7 miljoen | -1,4% |
Nettoverlies | -$29 miljoen | +1,1% |
Brutomarge | 39,7% | +23,0% |
Cashpositie | $98 miljoen | n.v.t. |
Cashburn per jaar | $71 miljoen | n.v.t. |
De sterke stijging van de brutomarge is positief, maar het nog steeds hoge nettoverlies van $29 miljoen onderstreept de uitdagingen op weg naar winstgevendheid. De jaarlijkse cashburn suggereert dat Navitas waarschijnlijk in 2025 kapitaal zal moeten aantrekken.
De groeiende brutomarge van Navitas:
Bron: Macrotrends
Navitas richt zich strategisch op drie snelgroeiende markten:
AI-datacenters: De introductie van een 48-volt GaN-platform optimaliseert energie-efficiëntie met besparingen tot 25%. Dit platform is specifiek ontworpen voor hyperscalers zoals Amazon en Google.
Elektrische voertuigen: Navitas behaalde zes nieuwe ontwerpwinsten in de EV-markt. Projecten worden verwacht te starten in 2025.
Mobiele toepassingen: Samenwerkingen met toonaangevende OEM’s leverden 26 nieuwe ontwerpwinsten op.
De totale pijplijn van $1,6 miljard wijst op aanzienlijke omzetpotentie. Toch blijft de realisatie van deze pijplijn een uitdaging door projectvertragingen en marktdynamiek.
Een hoogtepunt van Q4 2024 (waar we nu dus in zitten) is de lancering van een 8,5 kW voedingseenheid met een efficiëntie van 98%, gericht op AI-datacenters en hyperscale infrastructuur. Deze voeding voldoet aan de Open Compute Project-standaarden en onderstreept de technologische voorsprong van Navitas in GaN- en SiC-technologieën.
Dit product speelt in op de explosieve groei van AI-toepassingen, waar datacenters een cruciale rol spelen. Naarmate AI-workloads toenemen, wordt efficiënt energiebeheer een strategische noodzaak.
Samenwerking met Infineon: Kans op een overname?
Navitas’ samenwerking met Infineon biedt dual sourcing-mogelijkheden en kan de adoptie van GaN-technologie versnellen. Analisten zien dit partnerschap als een mogelijke opmaat naar een toekomstige overname.
Voordelen van het partnerschap:
Versterkt markttoegang, vooral in datacenters en EV’s.
Creëert schaalvoordelen en verbetert de betrouwbaarheid van de supply chain.
Positioneert Navitas als aantrekkelijke overnamekandidaat door diepgaande samenwerking.
Risico’s blijven ook zwaar wegen
Ondanks de positieve ontwikkelingen blijven er aanzienlijke risico’s:
Kapitaalnood: Met een jaarlijkse cashburn van $71 miljoen en beperkte omzetgroei zal Navitas waarschijnlijk kapitaal moeten aantrekken in 2025, wat tot aandelenverwatering kan leiden.
Concurrentie: Grotere spelers zoals Infineon en Texas Instruments hebben al gevestigde posities in GaN- en SiC-technologieën, wat Navitas onder druk zet.
Vertragingen in projecten: Twee belangrijke EV-projecten zijn uitgesteld tot 2025, wat de omzetgroei op korte termijn beperkt.
De recente stijging van 34% weerspiegelt optimisme over de strategische innovaties van Navitas en de groeiende vraag naar AI-gerelateerde technologieën. Toch blijven de cijfers uitdagend, met stagnatie in omzet en een hoge cashburn.
Navitas biedt potentie voor beleggers met een langetermijnvisie, vooral dankzij strategische innovaties en partnerships. Echter, voorzichtigheid is geboden voor risicomijdende investeerders. Het aandeel blijft een speculatieve gok met hoog risico, maar ook potentieel hoog rendement. Als je het op ´safe´ wilt spelen is het verstandig eerst omzetgroei af te wachten, echter kan het uiteraard nu al een kans bieden als je het risico als investeerder durft te nemen. Zowel de kansen als de risico´s zijn namelijk aanzienlijk.
Comments