Moeten Tesla investeerders bang zijn voor dit bedrijf?
In het kort:
Sterke groei: BYD boekte in 2024 een omzetstijging van 18,9% en een recordverkoop van 4,3 miljoen voertuigen, waarmee het Tesla op de hielen zit.
Internationale uitdagingen: Ondanks hogere Europese tarieven behoudt BYD een concurrentievoordeel, terwijl de VS een moeilijk terrein blijft.
Beleggingskans: De waarderingen van BYD blijven aantrekkelijk vergeleken met Tesla, met een forward P/E van slechts 20,3x tegen Tesla’s 152,6x.
De Chinese elektrische voertuigfabrikant BYD heeft een uitzonderlijk 2024 achter de rug, met een koersstijging van 26%, net iets meer dan de 25% stijging van de S&P 500. Dit resultaat is des te indrukwekkender gezien de neerwaartse trend in de bredere EV-sector, die een daling van 14% zag in de S&P Kensho Electric Vehicles Index. De vraag is: wat verklaart BYD's succes en kan het dit in 2025 herhalen?
De aandelenkoers van BYD de afgelopen 5 jaar (CNY):
Recordverkoop en financiële groei
BYD vestigde in 2024 een record met 4,3 miljoen verkochte voertuigen, een stijging van 41,3% ten opzichte van 2023. Dit overtrof de eigen verwachting van 4 miljoen voertuigen. De groei werd vooral aangedreven door hybrides, waarvan de verkoop met maar liefst 73% toenam. Het bedrijf verkocht ook 1,76 miljoen volledig elektrische voertuigen (BEVs), waarmee het Tesla (1,79 miljoen voertuigen) op een haar na nadert.
De voertuigleveringen van BYD per kwartaal:
De sterke verkoopcijfers weerspiegelen zich in solide financiële resultaten. In de eerste negen maanden van 2024 steeg de omzet met 18,9% jaar-op-jaar, terwijl de winst per aandeel met 18,1% groeide. BYD wist bovendien zijn operationele marge te verhogen tot 6,6%, ondanks prijsdruk in de sector.
De omzetgroei van BYD (2010-2024):
Analisten verwachten voor het volledige jaar 2024 een omzetgroei van 25% en een winstgroei van 21%. Voor 2025 blijven de vooruitzichten positief, met verwachte omzetgroei van 19% en een winstgroei van 15%.
BYD versus Tesla: Wie wint de strijd?
Tesla blijft de dominante speler op de wereldwijde EV-markt, puur kijkend naar technologische vooruitgang, maar BYD is een geduchte uitdager. In termen van marktwaardering is het verschil aanzienlijk. Tesla handelt momenteel tegen een forward P/E van 152,6x, terwijl BYD's forward P/E op 20,3x staat. Dit maakt BYD een veel aantrekkelijkere optie voor beleggers die waarde zoeken.
De FWD P/E ratio van BYD:
BYD heeft ook ook nog een sterke positie in de hybride markt, een segment waarin Tesla niet actief is. Dit geeft het bedrijf een voordeel in markten waar volledig elektrische voertuigen nog niet volledig zijn doorgebroken.
Internationale uitdagingen: Tarieven en toegang
Hoewel BYD sterk presteert in China, blijft de internationale markt een uitdaging. In Europa, waar Chinese EV’s sinds oktober 2024 te maken hebben met tarieven van meer dan 35%, geniet BYD een relatief voordeel. Door mee te werken aan een EU-onderzoek naar subsidies betaalt het bedrijf slechts 17% tarieven, aanzienlijk lager dan sommige concurrenten.
In Noord-Amerika is de situatie moeilijker. BYD heeft geen toegang tot de Amerikaanse markt, en uitbreiding naar Canada werd eind 2024 stopgezet vanwege hoge tarieven. Het gebrek aan aanwezigheid in de VS, een cruciale EV-markt, blijft een belangrijk nadeel voor BYD in zijn concurrentiestrijd met Tesla.
Hoewel BYD’s TTM P/E is gestegen naar 20x, blijft het aandeel aantrekkelijk gewaardeerd vergeleken met Tesla. Bovendien zijn de sterke verkoopprestaties en verbeterde marges tekenen van een solide fundament. Analisten verwachten dat de groei in 2025 aanhoudt, ondanks zorgen over de Chinese economie en internationale marktomstandigheden.
BYD’s prestaties in 2024 hebben het bedrijf stevig op de kaart gezet als een van de belangrijkste spelers in de EV-sector. Met een sterke aanwezigheid in China, een solide strategie in Europa en aantrekkelijke waarderingen blijft BYD een interessante optie voor beleggers. Hoewel het bedrijf uitdagingen kent, zoals de Amerikaanse markt en de vertragende Chinese economie, bieden de huidige fundamenten en vooruitzichten hoop voor verdere groei in 2025.
Voor Tesla betekent dit dat het niet alleen zijn wereldwijde dominantie moet verdedigen, maar ook moet blijven innoveren om de opmars van bedrijven zoals BYD het hoofd te bieden. Of BYD Tesla daadwerkelijk zal overtreffen, blijft de grote vraag – maar één ding is zeker: Tesla zal BYD niet kunnen negeren.
Commentaires