Miljarden stromen richting deze startups

In het kort:

• Venture capital-investeringen in cloud-startups in de VS, Europa en Israël zijn dit jaar met 27% gestegen, tot een totaal van $79,2 miljard.

• Maar liefst 40% van deze investeringen ging naar AI-startups, waarbij OpenAI alleen al $18,9 miljard ophaalde, met een waardering van $157 miljard.

• Grote techbedrijven zoals Amazon, Microsoft, Google en Meta investeren jaarlijks tussen de $30 en $60 miljard in AI, wat zorgt voor een sterke kapitaalconcentratie rond AI-majors zoals OpenAI en Anthropic.

  
  

De markt voor cloud-startups is dit jaar voor het eerst in drie jaar weer gegroeid, met een stijging van 27% ten opzichte van het voorgaande jaar. Volgens het nieuwste Euroscape-rapport van venture capital-onderneming Accel is er in totaal $79,2 miljard aan investeringen opgehaald in cloudbedrijven in de VS, Europa en Israël. Dit herstel is grotendeels te danken aan de hype rondom generatieve AI, die momenteel 40% van alle cloudgerelateerde investeringen binnenhaalt.

Venture Capital in de Cloud (en daarbinnen AI):

Bron: Accel Euroscape-rapport

Een van de meest opvallende resultaten is de enorme toename in kapitaal voor generatieve AI-startups. In totaal haalden cloudbedrijven $62,5 miljard op in 2023, een flinke stijging van 65% ten opzichte van de $47,9 miljard van vier jaar geleden. Een groot deel van deze investeringen wordt gedreven door de opkomst van AI-toepassingen zoals OpenAI's ChatGPT, dat het afgelopen jaar $6,6 miljard ophaalde en werd gewaardeerd op $157 miljard.

Als we AI-investeringen weghalen zitten we gewoon weer op Covid niveau´s:

Bron: Accel Euroscape-rapport

Generatieve AI is de belangrijkste motor achter de groei in de cloudmarkt. Philippe Botteri, partner bij Accel, merkte in een interview met CNBC op dat "AI de lucht uit de kamer zuigt" als het gaat om investeringen in cloudtechnologie. Dit is zichtbaar op zowel de publieke als private markten. Het Euroscape-index, een selectie van beursgenoteerde cloudbedrijven, liet een stijging van 19% zien op jaarbasis, hoewel dit nog steeds aanzienlijk lager is dan de piek van 2021, toen de index 39% hoger stond.

Toch zijn de bredere omstandigheden binnen de cloudmarkt minder rooskleurig. Bedrijven hebben te maken met krappe softwarebudgetten, mede door macro-economische en geopolitieke onzekerheden. Volgens Botteri blijven IT-budgetten licht groeien, maar slechts met een paar procent per jaar. Een groot deel van deze budgetten wordt nu verschoven naar AI-gerelateerde projecten, wat ten koste gaat van andere software-uitgaven. Dit zien we ook terug in de groei van deze bedrijven, waarbij in 2024 geen enkele van deze Cloud bedrijven met meer dan 40% groeide:

Bron: Accel Euroscape-rapport

Uit het Euroscape-rapport blijkt dat een klein aantal bedrijven verantwoordelijk is voor het merendeel van de financiering in generatieve AI. OpenAI voerde de lijst aan met een indrukwekkend opgehaald bedrag van $18,9 miljard, gevolgd door Anthropic ($7,8 miljard) en Elon Musk's xAI. In Europa haalden bedrijven zoals het Britse Wayve, het Franse Mistral en het Duitse Aleph Alpha de grootste bedragen binnen. Twee derde van alle investeringen in generatieve AI ging naar bedrijven die zich richten op zogenaamde foundational models, de kernmodellen die de meeste huidige AI-toepassingen aandrijven.

De kapitaalconcentratie rond deze grote spelers is ook zichtbaar in de investeringen van Big Tech-bedrijven. Amazon, Microsoft, Google en Meta besteden jaarlijks tussen de $30 miljard en $60 miljard aan AI-ontwikkeling. Dit enorme kapitaalvoordeel stelt bedrijven zoals OpenAI en Anthropic in staat om grote investeringen te doen in datacenters en gespecialiseerde chips die nodig zijn om AI-modellen te trainen en te schalen. Ondertussen zien we ook dat steeds meer bedrijven AI implementeren in hun systemen:

Bron: Accel Euroscape-rapport

Volgens Dev Ittycheria, CEO van MongoDB, zullen we waarschijnlijk een consolidatie zien naar slechts een paar bedrijven die de meest geavanceerde AI-modellen leveren. Hij voorspelt dat deze bedrijven in staat zullen zijn om aanzienlijke investeringen aan te trekken voor datacenters en chips die nodig zijn om AI op te schalen​. Deze consolidatiedynamiek kan de concurrentie op de lange termijn beperken en kleinere spelers uitsluiten van de markt, waardoor de toekomst van AI in handen van slechts een paar grote bedrijven komt te liggen.

De Euroscape Public Cloud Index, die de prestaties van publieke cloudbedrijven volgt, toont ook aan dat deze bedrijven nog steeds 39% lager presteren dan hun piek in 2021​. Dit laat zien dat, ondanks de opkomst van AI, de bredere cloudsector nog herstellende is van de economische schokken van de afgelopen jaren.

De cloudsector beleeft dus weldegelijk een opleving, al is dit voornamelijk dankzij de explosieve groei van generatieve AI. Terwijl AI steeds meer kapitaal aantrekt, blijven andere delen van de cloudmarkt achter. Met de dominantie van grote AI-spelers zoals OpenAI en de enorme investeringen van techgiganten, lijkt de toekomst van AI grotendeels in handen van een select aantal bedrijven te liggen, wat de concurrentiedynamiek in deze snelgroeiende sector verder zal vormgeven.