Miljardairs kopen massaal deze twee AI-aandelen

In het kort:

• Twee bedrijven domineren de AI-markt met innovatieve technologieën, waaronder netwerken voor datacenters en generatieve AI-oplossingen.

• Een bedrijf profiteert van explosieve AI-inkomsten en strategische overnames, terwijl het andere synergie creëert tussen e-commerce en cloudinfrastructuur.

• Beide bedrijven tonen indrukwekkende omzetgroei, gedreven door AI-innovatie en strategische marktpositie, ondanks concurrentie en waarderingsrisico's.

De enorme groei van kunstmatige intelligentie heeft Wall Street de afgelopen jaren in vuur en vlam gezet. Met een geschatte bijdrage van $15,7 biljoen aan de wereldeconomie tegen 2030, volgens PwC, blijft AI een van de meest veelbelovende sectoren voor beleggers. Miljardairs en fondsmanagers zijn duidelijk: ze blijven inzetten op bedrijven die de AI-revolutie aanvoeren. Daarom gaan we in dit artikel kijken naar twee AI-aandelen waar de elite van Wall Street grote posities in hebben genomen.

Aandeel 1: Broadcom

Broadcom heeft zich stevig gevestigd als een hele belangrijke speler in de wereld van AI, met technologieën die datacenters efficiënter en krachtiger maken. Maar Broadcom is meer dan alleen een AI-bedrijf; dankzij slimme overnames en voortdurende innovatie is het een tech-reus geworden die in meerdere markten blijft groeien.

Een van de kroonjuwelen van Broadcom in de AI-markt is de Jericho3-AI fabric, een technologie die tot 32.000 GPU’s in datacenters met elkaar kan verbinden. Dit zorgt voor een maximale rekenkracht en minimaliseert vertragingen, wat essentieel is voor de prestaties van AI-systemen. Deze focus op AI heeft indrukwekkende resultaten opgeleverd: de inkomsten uit AI groeiden in boekjaar 2024 met maar liefst 220%, van $3,8 miljard naar $12,2 miljard. AI is nu verantwoordelijk voor 41% van Broadcom’s totale inkomsten uit halfgeleiders.

CEO Hock Tan verwacht dat deze trend zich voortzet en dat de AI-inkomsten in boekjaar 2027 zullen uitkomen tussen de $60 miljard en $90 miljard. Dit wordt aangedreven door grote klanten zoals Amazon, Google en Meta, die Broadcom’s oplossingen gebruiken om hun AI-datacenters efficiënter te maken. Broadcom werkt daarnaast aan de ontwikkeling van een nieuwe generatie XPUs, gebaseerd op een geavanceerd 3nm-proces, die betere prestaties en een hoger energieverbruik bieden.

Een andere belangrijke groeifactor voor Broadcom is de overname van VMware in boekjaar 2024. Deze overname heeft de omzet en winstgevendheid van Broadcom een enorme boost gegeven. VMware droeg aanzienlijk bij aan een recordomzet van $51,6 miljard in 2024, een stijging van 44% ten opzichte van het voorgaande jaar. Dankzij de integratie van VMware zag Broadcom zijn infrastructuursoftware-omzet met 196% groeien, terwijl de operationele marge van dit segment een indrukwekkende 70% bereikte. VMware’s technologieën, zoals virtualisatiesoftware voor datacenters, versterken Broadcom’s positie in de softwaremarkt.

Met een jaarlijkse boekingswaarde (ABV) die steeg van $2,5 miljard in het derde kwartaal van 2024 naar $2,7 miljard in het vierde kwartaal, biedt VMware Broadcom een stabiele bron van terugkerende inkomsten. Bovendien heeft Broadcom de operationele kosten van VMware met meer dan 50% weten te verlagen, wat aanzienlijke marge verhogingen oplevert.

Broadcom is veel meer dan alleen een AI-speler. Het bedrijf heeft stevige posities in uiteenlopende sectoren, waaronder draadloze chips voor smartphones, optische sensoren voor industriële toepassingen en cybersecurity-oplossingen. Deze diversificatie maakt Broadcom minder afhankelijk van één markt en helpt het bedrijf om schommelingen in de vraag op te vangen. Zo daalden de niet-AI-halfgeleiderinkomsten in 2024 met 23%, maar dit werd meer dan goedgemaakt door de sterke groei in AI-gerelateerde producten en herstel in markten zoals serveropslag en draadloze technologieën.

Op het gebied van waardering wordt Broadcom momenteel verhandeld tegen een aanzienlijke premie. De koers-omzetverhouding ligt 538% boven het gemiddelde in de sector, gemeten over de afgelopen twaalf maanden. Dit lijkt op het eerste gezicht hoog, maar gezien Broadcom’s indrukwekkende groei in omzet (+44% jaar-op-jaar in 2024) en winstgevendheid, kan deze waardering gerechtvaardigd worden. Het bedrijf genereert bovendien een sterke vrije kasstroom, waardoor het voldoende ruimte heeft om aandeelhouders te belonen met dividenden en share buybacks. Als we de waardering vergelijken met enkele concurrenten, lijkt Broadcoms zelfs vrij goedkoop.

Toch zijn er enkele risico’s. Een groot deel van Broadcom's groei hangt af van een beperkte groep hyperscale klanten, zoals Amazon en Meta. Dit maakt het bedrijf kwetsbaar als deze klanten hun investeringen verminderen of vertragen. Bovendien is de concurrentie in de AI-markt hevig, met bedrijven zoals Nvidia die agressief inzetten op innovatieve oplossingen zoals rack-scale producten en AI-clusterbeheer.

Een ander punt van zorg is dat de groei in AI-semiconductors mogelijk niet lineair verloopt. Hoewel de vraag naar AI-netwerkoplossingen sterk blijft, kunnen vertragingen in investeringscycli van hyperscale klanten het marktaandeel van Broadcom beperken. Daarnaast kan de snelle evolutie van technologieën de druk op Broadcom vergroten om voortdurend voorop te blijven lopen.

Ondanks deze uitdagingen blijft Broadcom goed gepositioneerd voor de toekomst. De combinatie van sterke prestaties in zowel AI- als softwaremarkten, solide financiële fundamenten, en strategische overnames zoals VMware, biedt het bedrijf de mogelijkheid om verder te groeien. Hoewel de huidige waardering hoog lijkt, kan deze gerechtvaardigd worden door Broadcom’s dominantie in AI-netwerken, diversificatie en voortdurende innovatie. Voor beleggers die willen inspelen op de groei in AI en technologie, biedt Broadcom een mogelijke kans. Het is echter belangrijk om de afhankelijkheid van hyperscale klanten en de dynamiek van de snel veranderende markt scherp in de gaten te houden.

Aandeel 2: Amazon

Amazon heeft zich gepositioneerd als een van de krachtigste spelers in de wereld van AI, met Amazon Web Services (AWS) als drijvende kracht en een e-commerceplatform dat jaar na jaar indrukwekkende resultaten blijft boeken. Deze twee pijlers vormen de kern van Amazon’s succes en versterken zijn positie zowel bij consumenten als in de bedrijfswereld.

AWS is de onbetwiste leider in publieke cloudinfrastructuur. Hoewel deze divisie slechts 17,5% van Amazon’s totale omzet uitmaakt, genereerde het in de eerste negen maanden van 2024 maar liefst 62% van de operationele winst. Dit toont de enorme winstpotentie van AWS, dat blijft groeien dankzij nieuwe klanten en het omarmen van generatieve AI-oplossingen. Denk hierbij aan tools zoals chatbots en grote taalmodellen, die bedrijven helpen efficiënter te werken.

Amazon heeft daarnaast geïnvesteerd in de ontwikkeling van eigen AI-chips, waaronder Trainium2 en Inferentia. Deze hardware is goedkoper en eenvoudiger toegankelijk dan Nvidia’s premium GPU’s. Hoewel deze chips misschien niet dezelfde rekenkracht bieden, geven ze Amazon een strategisch voordeel bij het bedienen van klanten die betaalbare AI-oplossingen zoeken.

Ondanks de winstgevende groei van AWS blijft e-commerce Amazon’s grootste bron van inkomsten. In het derde kwartaal van 2024 was e-commerce goed voor 83% van de totale omzet, wat neerkomt op $371,4 miljard in de eerste negen maanden van het jaar. Dit benadrukt hoe stevig Amazon’s basis in de retailsector is. Tijdens Black Friday behaalde Amazon recordverkopen, waarbij onafhankelijke verkopers verantwoordelijk waren voor 60% van de transacties.

De wereldwijde e-commercemarkt blijft groeien. Volgens eMarketer zullen de verkopen tegen 2027 naar verwachting oplopen tot $8 biljoen, een jaarlijkse groei van gemiddeld 9%. Met zijn ongeëvenaarde schaal en dominantie is Amazon uitstekend gepositioneerd om van deze groei te profiteren, vooral in piekseizoenen zoals de feestdagen.

Een van Amazon’s unieke voordelen is de synergie tussen zijn e-commerceplatform en AWS. Terwijl e-commerce verantwoordelijk is voor het grootste deel van de omzet, drijft AWS de winstgevendheid. In het derde kwartaal groeide de operationele winst van AWS met 50% jaar-op-jaar, terwijl de e-commercewinst een indrukwekkende groei van 65% liet zien. Deze complementaire dynamiek stelt Amazon in staat om zowel consumenten als zakelijke klanten optimaal te bedienen, zelfs in een uitdagende economische omgeving.

Amazon wordt momenteel verhandeld tegen ongeveer 35 keer de geschatte winst voor 2025. Hoewel dit het aandeel tot een van de duurste in de techsector maakt, lijkt deze waardering gerechtvaardigd door de sterke groeivooruitzichten in zowel AWS als e-commerce. De recente recordhoogtes van het aandeel zijn niet alleen te danken aan de kracht van AWS, maar ook aan het robuuste fundament van Amazon’s retailactiviteiten.

Amazon is niet alleen een AI-pionier via AWS, maar ook een dominante kracht in de e-commercewereld. Het vermogen om te innoveren met eigen AI-hardware en tegelijkertijd een robuust e-commerceplatform te behouden, maakt Amazon tot een interessante keuze voor beleggers. Of het nu gaat om consumenten of bedrijven, Amazon blijft excelleren op beide fronten, wat het een mogelijk kansrijke investering maakt voor de toekomst.