Trumps 'Liberation day' - Wat betekent het voor beleggers en de economie?

In het kort:

• Trump onthult op 2 april nieuwe importheffingen, met China, de EU en Aziatische landen als belangrijkste doelwitten.

• Verwachte economische impact: hogere inflatie, krimp van het BBP en verhoogde recessiekansen, terwijl markten heftig reageren.

• Beleggers zoeken veiligheid in cash, goud en obligaties, terwijl de VS en andere landen mogelijk in een handelsoorlog belanden.

  
  

Morgen, op 2 april, zal Donald Trump zijn nieuwste handelsplannen onthullen tijdens wat hij zelf "Bevrijdingsdag" noemt. Tarieven – importheffingen – zijn het wapen van keuze, en de speculaties vliegen alle kanten op. Wat betekent dit voor de economie en de aandelen?

Trump staat klaar om nieuwe tarieven aan te kondigen, en het geruchtencircuit draait op volle toeren.

Dit is wat wordt verwacht:

• Hogere tarieven op Chinese goederen: De kans is groot dat producten uit China duurder worden.

• Specifieke heffingen op de EU: Denk aan auto’s, medicijnen of zelfs koper en hout.

• Mogelijke versoepeling voor Mexico en Canada: Een adempauze voor Noord-Amerikaanse buren?

• Gerichte tarieven op Aziatische landen: Zuid-Korea, India, Japan en Vietnam staan mogelijk in de schijnwerpers.

• Een wereldwijde "spiegeltarief ": Als jij Amerika belast, betaal je terug – simpel zat.

Mike Wilson, een strateeg bij Morgan Stanley, noemt deze tarieven "een opstapje voor verdere onderhandelingen" in plaats van een definitieve klap. Dat betekent: onzekerheid blijft, en dat voel je overal – van Wall Street tot de winkelstraat.

Waarom doet Trump dit? De officiële redenen zijn:

• Binnenlandse productie stimuleren: Fabrieken terug naar Amerika halen.

• Amerikaanse producten pushen: Minder import, meer "Made in USA".

• Terugvechten: Als andere landen Amerika belasten, slaat Trump terug.

Ofwel protectionisme, je eigen economie afschermen tegen goedkope buitenlandse concurrentie. Maar werkt het ook? Sommigen denken dat het uiteindelijk banen oplevert, anderen vrezen hogere prijzen en een economische dip.

Eén ding is zeker: als bedrijven extra moeten betalen voor import, voelen consumenten dat in hun portemonnee. Neem AutoZone, een grote Amerikaanse autoketen. Hun CEO zei: "Als tarieven komen, geven we die kosten door aan de klant." Walmart, de kampioen van lage prijzen, zuchtte: "We willen niet, maar soms moeten prijzen omhoog."

Vooral spullen zoals smartphones, laptops en andere elektronica – vaak uit China – worden duurder. De VS maakt die spullen zelf namelijk amper.

De impact op de economie

De Federal Reserve (de Amerikaanse centrale bank) voorspelt een snelle sprong van inflatie dit jaar, gevolgd door een nog hogere inflatie in 2026. Hoger dan de voorspelling in december.  

Verwachting Federal Reserve (voorspelling in december versus huidige voorspelling):

Bron: Federal Reserve

Daarnaast zit de VS op een "natuurlijk" niveau van werkloosheid – tarieven lijken hier weinig aan te veranderen.

Ten slotte verwacht de Federal Reserve Bank of Atlanta schat dat het BBP in het eerste kwartaal met -2,8% krimpt. Waarom? Dalende import, export lijdt onder tegenmaatregelen, en consumenten geven minder uit. Bloomberg is iets milder met -1,2%, maar nog steeds negatief.

AtlantaFed GDPnow verwachting:

Bron: Atlanta Fed

Goldman Sachs gooit er nog een schepje bovenop: ze zien nu 35% kans op een recessie binnen een jaar, tegen 20% eerder.

Wilson van Morgan Stanley zegt: "Met lichte tarieven kan de S&P naar 5.800-5.900 stijgen. Maar als het hard wordt – bredere EU-heffingen of extra 10% op China – duikt hij naar 5.500." Dat is een verwachting van 5.500 tot 6.100 voor de eerste helft van 2025.

Maandag was een achtbaan: de S&P daalde eerst 1,7%, maar eindigde 0,6% hoger op 5.611,85. De Dow won 417 punten, terwijl techreuzen zoals Tesla (-1,7%) en Nvidia (-1,2%) klappen kregen. Wereldwijd trilden de markten: Japan’s Nikkei zakte 4%, Zuid-Korea’s Kospi 3%, en Frankrijk’s CAC 40 1,6%.

Goud en obligaties?

Als de beurs volatiel is, vluchten beleggers naar goud en staatsobligaties. Goud tikte kort $3.160 per ounce aan – een record! – en de rente op 10-jarige Amerikaanse obligaties daalde van 4,27% naar 4,21%. Mensen willen zekerheid, en dat zie je terug.

Andere landen zitten niet stil. Als Trump tarieven oplegt, komen er tegenmaatregelen. De EU kan auto’s of landbouwproducten treffen, China kan zeldzame metalen inzetten, en India en Zuid-Korea kunnen hun eigen heffingen optrekken. Dit "oog om oog"-spel kan de wereldhandel flink vertragen. Goldman Sachs waarschuwt: als iedereen terugslaat, voelt de VS dat in zijn BBP.

Wat nu?

Beleggers staan voor een dilemma. Sommigen kiezen voor cash en alternatieven:

• Cash is king: Een fonds zoals de 0-3 Month Treasury Bond ETF (SGOV) levert 4,2% rente – veilig parkeren tot de storm over is. Ondertussen zit Warren Buffett met $334 miljard cash bij Berkshire Hathaway. Hij wacht op koopjes – een teken dat de beurs nog niet "goedkoop" genoeg is?

• Alternatieven: De Simplify Managed Futures ETF (CTA) speelt in op grondstofprijzen, die nu wild schommelen. Tijdens de dip van 2022 versloeg dit fonds de markt, en nu kan het weer scoren.

• Buy the dip? Als de impact van de tarieven toch mee lijkt te vallen, kan simpel weg de dip kopen goed uitpakken.

Niemand weet precies wat 2 april zal brengen. Worden tarieven een zachte landing of een economische bom? Wilson denkt aan een "tussenstap voor verdere onderhandelingen", maar zelfs bij mildere heffingen kan onzekerheid bedrijven en huishoudens verlammen. Minder uitgaven, minder groei – een vicieuze cirkel ligt op de loer.

Voor Nederland en Europa is het ook spannend. Hogere EU-tarieven raken onze export, van auto’s tot kaas. En als spiegelende tarieven worden ingevoerd door de VS kunnen consumentenprijzen stijgen, voel jij dat aan de kassa. Toch is er hoop: als Trump milder uitpakt dan gevreesd, kan de beurs herstellen en de schade meevallen.

"Bevrijdingsdag" klinkt heroïsch, maar de realiteit is rommelig. Tarieven kunnen banen terugbrengen, maar ook inflatie aanjagen en groei remmen.