Koersdoelverlagingen voor AMD: Dit missen analisten in de cijfers
In het kort:
AMD-aandelen daalden 10 procent in de voorbeurshandel na teleurstellende datacenterresultaten en het ontbreken van AI-omzetverwachtingen.
Citi verlaagt rating naar 'Neutraal' en koersdoel naar 110 dollar vanwege zorgen over trage AI-groei en margeverslechtering.
Andere analisten blijven optimistisch op lange termijn, maar verlagen eveneens hun koersdoelen, variërend van 110 tot 147 dollar.
De aandelen van Advanced Micro Devices (AMD) kregen een flinke klap na de publicatie van de kwartaalcijfers. Hoewel het bedrijf een solide omzetgroei rapporteerde in CPU-verkoop misen analisten enkele belangrijke zaken in de cijfers, zo viel de omzet uit de belangrijke datacenter-divisie tegen. Daarnaast gaf AMD geen concrete verwachtingen over de omzetgroei in AI-gerelateerde producten, wat bij analisten tot onzekerheid leidde.
AMD-CEO Lisa Su gaf namelijk geen exacte prognose voor AI-omzet, maar sprak over een potentieel van "tientallen miljarden dollars in de komende jaren." Dat staat in contrast met de snelle groei van Nvidia, dat ruim 80% marktaandeel in AI-chips heeft, mede dankzij zijn CUDA-software, een industriestandaard.
Ondertussen ontwikkelen bedrijven zoals Microsoft en Meta hun eigen AI-chips, waardoor AMD’s positie onder druk staat. AMD werkt aan maatwerkchips om te concurreren met Broadcom en Marvell, die cloudbedrijven helpen bij het ontwikkelen van op maat gemaakte AI-oplossingen.
De aandelenkoers van AMD na de cijfers:
Dit leidde tot een golf van koersdoelverlagingen en een verlaging van de rating door Citi, dat de aandelen van 'Koop' naar 'Neutraal' bracht.
1. Citi: koersdoel verlaagd van 170 naar 110 dollar (-35 procent) | Rating verlaagd naar 'Neutraal'
Analist Christopher Danely ziet een risico in stagnatie van AI-inkomsten en margeverslechtering in de eerste helft van 2025.
AMD zou te maken kunnen krijgen met te hoge CPU-voorraden, aangezien zowel AMD als Intel in het vierde kwartaal van 2024 hun CPU-marktaandeel vergrootten.
"We verwachten verdere neerwaartse risico’s voor de winstverwachtingen en een lagere waardering door de afzwakkende AI-groei."
2. KeyBanc Capital Markets: koersdoel verlaagd van 150 naar 140 dollar (-6,7 procent) | Rating blijft 'Overwogen'
Analist John Vinh wijst op zwakke vraag naar datacenter-GPU’s, die deels werd gecompenseerd door sterke prestaties in de consumentenmarkt.
Datacenter-GPU’s brachten in 2024 meer dan 5 miljard dollar op, maar AMD gaf geen duidelijke omzetverwachting voor 2025.
"De introductie van de MI355-GPU medio 2025 zal pas in de tweede helft van het jaar voor groei zorgen."
3. Evercore: koersdoel verlaagd van 198 naar 147 dollar (-25,8 procent) | Rating blijft 'Kopen'
Analist Mark Lipacis verwacht een groeipauze in de datacenter-GPU-divisie in de eerste helft van 2025.
Ondanks zorgen over AMD’s software-integratie, blijven hyperscalers geïnteresseerd in AMD’s GPU-oplossingen.
"AMD’s volgende generatie GPU, MI350, die in de tweede helft van 2025 wordt geïntroduceerd, zal de klantbasis uitbreiden."
4. Mizuho: koersdoel verlaagd van 160 naar 140 dollar (-12,5 procent) | Rating blijft 'Outperform'
Mizuho blijft optimistisch over AMD’s lange termijn vooruitzichten, ondanks de tijdelijke vertraging in AI-groeivooruitzichten.
Wat betekent dit voor AMD?
De teleurstelling zit hem vooral in het gebrek aan concrete AI-omzetverwachtingen en het risico op een zwakkere eerste helft van 2025. AMD’s AI-strategie loopt achter op die van Nvidia, dat dominant blijft in deze markt.
Tegelijkertijd blijven sommige analisten optimistisch op lange termijn, vooral met de introductie van de MI350-GPU in de tweede helft van 2025 en de daaropvolgende MI400-generatie. De vragen die beleggers zichzelf nu stellen zijn vooral:
Hoe snel kan AMD AI-marktaandeel winnen van Nvidia?
Wat wordt de impact van de MI350-GPU in de tweede helft van 2025?
Blijft de CPU-groei sterk genoeg om de AI-zwakte, die bleek uit de Q4 cijfers, te compenseren?
Met koersdoelen die nu tussen 110 en 147 dollar liggen, blijft de markt verdeeld over AMD’s groeipotentieel.
Opmerkingen