Kan dit het verschil gaan maken voor Netflix?
In het kort:
Netflix richt zich op telecompartnerschappen voor groei, met name in de APAC- en EMEA-regio's, wat resulteert in stabielere aandelenprestaties en een duidelijker toekomstperspectief.
Deze strategie biedt Netflix een concurrentievoordeel ten opzichte van YouTube en Disney, wat kan leiden tot significante groei.
Netflix wordt door veel analisten geprezen door de groeikansen die het bedrijf in het verschiet heeft, in dit artikel kijken we waar deze groei vandaan moet gaan komen.
Na een recente daling van meer dan 10% blijft Netflix een interessant aandeel gezien de sterke groeistrategie, die steeds meer leunt op telecompartnerschappen in plaats van agressieve content uitgaven.
De aandelenkoers van Netflix sinds de beursgang:
Bron: Macrotrends
Netflix is in 2023-2024 samenwerkingen aangegaan met telecombedrijven zoals T-Mobile, Vodafone, en Jio. Deze partnerschappen bieden Netflix de mogelijkheid om gebruikers zonder extra kosten aan te trekken en te behouden, wat heeft bijgedragen aan de hernieuwde groei van het abonneebestand. Disney heeft soortgelijke pogingen ondernomen, maar is hierin minder succesvol gebleken.
Met een aanwezigheid van slechts 22% in de UCAN-regio en lagere cijfers in APAC en EMEA, ziet Netflix nog veel groeipotentieel in deze markten. Door telecomsamenwerkingen kan Netflix zijn abonneebestand blijven uitbreiden zonder grote uitgaven aan marketing.
Netflix heeft een marktaandeel van 25% in de Amerikaanse streamingmarkt, net iets lager dan YouTube, maar dankzij een groter abonneebestand en langere kijktijd is het bedrijf beter gepositioneerd om te profiteren van vertragingen in de consumentenvraag. Ten opzichte van Disney heeft Netflix een schaalvoordeel en hogere winstmarges, ondanks Disney's recente uitdagingen in de kabelsector.
Netflix heeft in het tweede kwartaal van 2024 indrukwekkende resultaten behaald. Het bedrijf overtrof zijn doelstelling voor abonneegroei door 8 miljoen nieuwe abonnees aan te trekken, waardoor het totale aantal betaalde leden wereldwijd op 277,65 miljoen kwam. Dit was aanzienlijk hoger dan de verwachte 5,9 miljoen nieuwe abonnees, wat Netflix' positie als marktleider in de streaming industrie verder versterkt.
De omzet van Netflix in Q2 2024 bedroeg $9,56 miljard, een stijging van 17% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Deze groei werd voornamelijk aangedreven door de sterker dan verwachte toename van het aantal abonnees en de voortdurende voordelen van het betaalde deelinitiatief. Het bedrijfsresultaat steeg met 42% naar $2,6 miljard, met een operationele marge van 27,2%, een verbetering van 5% ten opzichte van het voorgaande jaar.
Hoewel advertenties in 2024 en 2025 nog niet de primaire drijfveer voor omzetgroei zullen zijn, ziet Netflix op lange termijn een belangrijke rol voor advertenties in de groei van de inkomsten en winst. De advertentie tak is nog in opbouw, en het bedrijf is momenteel bezig zijn verkoop-, meet- en technische capaciteiten op dit gebied te verbeteren. Het ad-abonnementenmodel zag een groei van 34% in het tweede kwartaal en vertegenwoordigt nu meer dan 45% van alle aanmeldingen in de markten waar Netflix advertenties aanbiedt.
Ondanks de intense concurrentie in de streamingmarkt blijft Netflix de dominante speler, met een aandeel van ongeveer 10% in de totale kijktijd op tv in alle markten waar het actief is. Het bedrijf investeert verder in de uitbreiding van zijn content bibliotheek en het verbeteren van zijn aanbevelingsalgoritmen. Daarnaast verkent Netflix nieuwe inkomstenstromen, zoals live-evenementen, die naar verwachting tegen 2026 een belangrijke bijdrage zullen leveren aan de omzet.
YouTube wordt door Netflix beschouwd als een van de belangrijkste concurrenten, met beide platforms die samen verantwoordelijk zijn voor ongeveer 50% van alle streaming naar tv in de VS, volgens Nielsen-data. Een andere hard(er) groeiende speler in de streaming marktis Roku, een bedrijf dat we vaker hebben besproken bij debelegger, een recente analyse van Roku vind je hieronder:
De FWD P/E ratio van Netflix:
Bron: Finbox
Netflix behaalde een vrije kasstroom van $1,2 miljard in Q2 2024, hoewel dit een daling van 9,4% betekende ten opzichte van Q2 2023. Voor het fiscale jaar 2024 verwacht Netflix een vrije kasstroom van $6 miljard. Met een FWD koers-winstverhouding van 27,1 op basis van de verwachte winstcijfers voor 2025 (zoals hierboven te zien is), lijkt het aandeel redelijk gewaardeerd, maar geen ultieme koopkans naar mijn mening.
De vrije kasstroom van Netflix (2021-2024):
Bron: The Transcript/Netflix kwartaalcijfers
De P/E ratio van Netflix de afgelopen 3 jaar:
Bron: Macrotrends
Netflix blijft zijn positie als marktleider in de streaming industrie versterken, zoals blijkt uit de uitstekende prestaties in het tweede kwartaal van 2024. De indrukwekkende groei in abonnees en omzet, gecombineerd met verbeterde operationele marges, laat zien dat het bedrijf erin slaagt om zijn strategieën effectief te implementeren, ondanks de toenemende concurrentie. De verschuiving naar een advertentie-ondersteund model en het verkennen van nieuwe groeimogelijkheden, zoals live-evenementen, tonen aan dat Netflix zich blijft aanpassen en innoveren om zijn marktpositie te behouden en verder te versterken.
Hoewel het aandeel recent een lichte correctie heeft ondergaan, biedt dit volgens veel analisten juist een kans voor beleggers om te profiteren van de lange termijn groeivooruitzichten. Met een gezonde kasstroom, solide winstcijfers, en een strategische focus op zowel content als nieuwe inkomstenbronnen, blijft Netflix goed gepositioneerd om in de komende jaren sterke prestaties te blijven leveren. Echter lijken veel van deze verwachtingen al wel in geprijsd te zijn, waarbij Netflix deze stijgende lijn van nu minstens aan zal moeten houden om de aandelenkoers te rechtvaardigen.
Comments