Hier moet je op letten in de Palantir kwartaalcijfers
In het kort:
Palantir publiceert zijn resultaten voor het derde kwartaal op 4 november 2024, morgen dus.
Palantir wordt verwacht sterke groei te laten zien in zowel overheid- als commerciële contracten, met een verwachte Q3-omzet van $720 miljoen, boven de eerdere eigen guidance.
Het bedrijf heeft in de afgelopen periode sterke marges en winstgroei behaald, in dit artikel ga we in op de verwadchtingen voor het komende kwartaal.
Palantir (NYSE) bereidt zich voor om zijn cijfers voor het derde kwartaal van 2024 bekend te maken op maandag 4 november. Gezien de prestaties in voorgaande kwartalen en de toevoeging aan de S&P 500-index, is er sterke verwachting dat het bedrijf opnieuw positieve resultaten zal laten zien, zoals ook duidelijk terug te zien is in de enorme koersexplosie de afgelopen tijd.
Sinds de zomer van 2024 is de koers hard omhoog geschoten en is nu voorbij historische pieken van begin 2021. Deze rally wordt gedreven door optimisme over het generatieve AI-platform (AIP) van Palantir en de groei in zowel commerciële als overheidssegmenten waar we het in dit artikel over gaan hebben.
Bron: Macrotrends
Voor Q3 verwacht Palantir een omzet die het eerdere guidance-interval van $697-701 miljoen overstijgt, met een geschatte omzet van $720 miljoen. Dit zou een jaar-op-jaar groei betekenen van 26,1%, een stijging ten opzichte van de 16,8% groei in dezelfde periode vorig jaar. Analisten voorspellen een winst per aandeel (EPS) van $0,09.
De EPS van Palantir de afgelopen kwartalen:
Bron: Macrotrends
De belangrijkste cijfers van Palantir de afgelopen kwartalen:
Bron: Seeking Alpha
Het bedrijf heeft eerder dit jaar al indrukwekkende cijfers getoond: in het tweede kwartaal rapporteerde Palantir een omzet van $678,1 miljoen, een stijging van 27,2% ten opzichte van het voorgaande jaar. Daarmee overtrof het de verwachtingen van analisten met 3,9%. Om de huidige waardering te rechtvaardigen verwacht ik wel dat een mimale YoY groei van rond 30% de verwachting van de markt zal zijn, en alles hieronder hard afgestraft kan worden.
De omzetgroei de afgelopen kwartalen:
Bron: Yahoo Finance
Palantir heeft zich in Q3 verzekerd van grote contracten, vooral binnen de overheidssector. Zo heeft het bedrijf een samenwerking aangekondigd met L3Harris Technologies voor de modernisering van defensiesystemen, specifiek gericht op het TITAN-programma van het Amerikaanse leger. Dit contract, ter waarde van $178,4 miljoen, toont de rol van Palantir als belangrijkste softwareleverancier binnen de Amerikaanse defensie-industrie. Daarnaast is er een $99,8 miljoen contract afgesloten met het Amerikaanse leger voor de uitbreiding van de Maven Smart System toegang.
Voor Palantir is de groei in de commerciële sector essentieel om de afhankelijkheid van overheidscontracten te verminderen en meer voorspelbare, winstgevende inkomstenstromen op te bouwen. De sectoren gezondheidszorg, energie en financiën, waarin Palantir actief is, bieden potentieel voor hogere marges en minder geopolitieke afhankelijkheden. Palantir’s Foundry-platform, met klanten zoals BP en Ferrari, heeft een groei van 55% in de Amerikaanse commerciële omzet aangetoond in Q2. Dit laat zien dat het bedrijf in staat is om waarde te creëren voor bedrijven die met enorme hoeveelheden data werken, maar verdere diversificatie is noodzakelijk om op de lange termijn concurrerend te blijven.
In de commerciële sector versterkte Palantir ook zijn positie met een meerjarig contract met Nebraska Medicine. Met behulp van de AIP (Artificial Intelligence Platform) software wist het ziekenhuis een verbetering van 2000% in het gebruik van de Discharge Lounge te realiseren.
Ook zijn de contracten met BP en APA Corporation verlengd, waarbij beide bedrijven gebruikmaken van Palantir's AI-mogelijkheden om hun operationele efficiëntie te verbeteren. BP zet Palantir’s software in om besluitvorming te stroomlijnen, terwijl APA Corporation profiteert van real-time monitoring om de betrouwbaarheid van apparatuur te verbeteren.
Na de opname in de S&P 500 is Palantir’s aandelenkoers fors gestegen, met een waardering die nu bijna 40x de prijs/omzetverhouding (P/S) bereikt. Hoewel deze hoge waardering risico’s met zich meebrengt, heeft het bedrijf de afgelopen jaren een consistente groei in omzet en klantenbestand laten zien.
De verwachting is dat Palantir, dankzij zijn behoorlijk unieke positie in zowel overheids- als commerciële markten en de sterke vraag naar AI-oplossingen, zijn waardering kan handhaven, vooral gezien het toegenomen aandeelhoudersbestand na de toevoeging aan de S&P 500, tegelijk denk ik wel dat beleggers al heel goed doorhebben wat ze van Palantir kunnen verwachten en de vraag is of het bedrijf dan ook fors beter kan blijven presteren dan de marktverwachting.
De verwachte EPS groei van Palantir:
Bron: Seeking Alpha
Palantir wordt gewaardeerd tegen een hoge FWD P/E-ratio van 109, wat bizar veel hoger is dan de mediane P/E van de sector, die momenteel rond de 23,92 ligt. Dit betekent dat beleggers bereid zijn een hoge premie te betalen voor de toekomstige winstgroei van het bedrijf.
Deze premium lijkt deel sgerechtvaardigd gezien de verwachte EPS-groei van 93,09% op jaarbasis, wat 1.150% hoger ligt dan het sectorgemiddelde van slechts 7,44%. De sterke groei wordt ondersteund door de snelle adoptie van het AIP-platform, met name in de overheidssector, waar Palantir verschillende contracten heeft binnengehaald ter waarde van $100 miljoen.
De FWD P/E ratio van Palantir:
Bron: Finbox
Palantir wordt momenteel verhandeld tegen een koers die een premium vertegenwoordigt ten opzichte van de prijsratio´s uit het verleden. Zoals je hier kan zien:
Bron: Macrotrends
Een ander risico buiten de feitelijke waardering waar we niet omheen kunnen voor Palantir is de toenemende aandelenverwatering. De kosten van aandelencompensatie (SBC) blijven stijgen, wat bijdraagt aan een groeiende aandelenuitgifte en erosie van de aandeelhouderswaarde. De afgelopen vier kwartalen bedroegen de kosten voor aandelencompensatie $141,76 miljoen (+12,8% QoQ en +24,1% YoY), wat resulteert in een grotere aandelenvoorraad en lagere waarde per aandeel.
Daarnaast heeft Palantir in augustus 2024 ook nog een prospectus ingediend voor de verkoop van effecten, wat mogelijk op toekomstige aandelenverkoop door insiders of extra aandelenuitgifte voor operationele doeleinden kan wijzen. Dit komt bovenop een toename in insider-verkoop, met $1,09 miljard aan aandelenverkoop in het afgelopen jaar, wat een stijging van 1.047,3% betekent, gerekend van het jaar ervoor. Deze verwatering is problematisch, omdat het de winst per aandeel (EPS) verder onder druk zet en afbreuk doet aan het groeiverhaal, zelfs met indrukwekkende nettowinstmarges.
Hoewel de vooruitzichten positief zijn, bestaat er een risico dat beleggers te hoge verwachtingen hebben, vooral gezien de forse waardering. De mogelijke groei van Palantir kan tijdelijk worden beperkt door beperkingen in datacentercapaciteit, een essentiële infrastructuur voor het leveren van cloudgebaseerde AI-oplossingen. De toekomst ziet er nog steeds mooi uit voor dit bedrijf, maar de waardering heeft dit al wel behoorlijk ingeprijsd lijkt het.
Comments