Hier moet je op letten in de nieuwe banencijfers uit de VS

In het kort:

• Het aantal openstaande vacatures in de VS daalde in september aanzienlijk naar 7,443 miljoen, onder de verwachting van 7,99 miljoen.

• Het aantal opzeggingen en ontslagen bleef vrijwel gelijk, maar er was een lichte stijging in ontslagen en ontslagpercentages ten opzichte van vorig jaar.

• De dalende vacatures duiden op een afkoelende arbeidsmarkt, wat invloed heeft op de USD en mogelijke renteverlagingen door de Federal Reserve.

De Amerikaanse arbeidsmarkt blijft tekenen van vertraging tonen, met het aantal openstaande vacatures dat in september 2024 daalde naar 7,443 miljoen, tegenover een bijgestelde 7,861 miljoen in augustus. Deze cijfers komen van het Bureau of Labor Statistics (BLS) en liggen ver onder de verwachte 7,99 miljoen. De daling in vacatures, die nu al geruime tijd aanhoudt, kan wijzen op een afkoelende vraag naar arbeid, wat cruciaal is voor de beslissingen van de Federal Reserve (Fed) over rentebeleid.

Openstaande vacatures in de VS:

Bron: Bureau of Labor Statistics

Het vacaturepercentage daalde ook, van 4,8% in augustus naar 4,5% in september. Deze terugval wordt vooral aangedreven door een vermindering van de vacatures in sectoren zoals gezondheidszorg en sociale ondersteuning (-178.000), lokale overheden (-79.000) en de federale overheid (-28.000). In de sectoren financiën en verzekeringen was echter een stijging te zien van +85.000 vacatures, wat aangeeft dat sommige segmenten van de economie nog steeds vraag naar arbeidskrachten hebben.

Dit patroon weerspiegelt een bredere trend van een verschuivende vraag naar arbeid, waar bepaalde industrieën minder behoefte lijken te hebben, terwijl andere nog steeds tekorten ervaren. Analisten volgen deze verschuiving nauwlettend, aangezien deze veranderingen de salarissen en de inflatie beïnvloeden, beide kernfactoren voor de beslissingen die de Fed maakt.

Het aantal aangenomen werknemers (hires) in september bleef eveneens constant op 5,6 miljoen, wat overeenkomt met een aannamepercentage van 3,5%. Dit geeft aan dat, ondanks de daling in vacatures, bedrijven nog steeds personeel blijven aannemen op een constant tempo. Deze aanhoudende aanwervingen kunnen mogelijk wijzen op een evenwicht in de arbeidsmarkt, waarbij het aantal nieuwe banen gelijk blijft ondanks een teruglopende vraag naar nieuwe vacatures.

Het aantal aangenomen werknemers (%):

Bron: Bureau of Labor Statistics

Naast vacatures worden ook de cijfers over opzeggingen en ontslagen door de JOLTS-data verstrekt. Het aantal vrijwillige opzeggingen daalde licht, van 3,178 miljoen in augustus naar 3,071 miljoen in september, wat wijst op een afname van de arbeidsmobiliteit. De zogeheten ‘quits rate’ daalde eveneens van 2,0% naar 1,9%, een indicatie dat werknemers zich minder zeker voelen over het vinden van nieuw werk. Dit is van belang omdat hoge opzegcijfers vaak wijzen op vertrouwen in de arbeidsmarkt.

Het aantal ontslagen en ontslagen steeg echter licht naar 1,938 miljoen, vergeleken met 1,850 miljoen in augustus en 1,64 miljoen in september 2023. Het ontslagpercentage bleef stabiel op 1,2%, een lichte stijging ten opzichte van 1,0% vorig jaar, wat suggereert dat bedrijven voorzichtiger zijn met het behouden van personeel in een veranderende economische context.

In kleinere bedrijven (1 tot 9 werknemers) waren er trouwens weinig veranderingen te zien in het aantal vacatures, aannames, opzeggingen en totaal aantal scheidingen. In grote bedrijven (5.000 of meer werknemers) was er eveneens weinig verandering te zien in deze categorieën. Dit wijst erop dat de grootste dynamiek in de arbeidsmarkt zich bevindt in het middensegment van bedrijven, waar veranderingen in de economische omstandigheden een sterkere invloed kunnen hebben op personeelsbewegingen.

De financiële markten reageerden direct op deze JOLTS-data, waarbij de Amerikaanse dollar (USD) onder druk kwam te staan. De US Dollar Index, die eerder op de dag boven 104,60 uitkwam, bleef vlak rond 104,30 na de bekendmaking van de cijfers. Dit toont aan dat beleggers de dalende vacaturecijfers interpreteren als een teken dat verdere renteverlagingen waarschijnlijk zijn, vooral als de arbeidsmarkt verder afkoelt. Op dit moment wordt een renteverlaging van 25 basispunten door de Fed vrijwel volledig ingeprijsd voor de aankomende beleidsvergadering in november (95% kans), en er is een kans van 72% op nog een verlaging in december.

De Fed gebruikt arbeidsmarktdata zoals die van JOLTS als een belangrijke indicator voor hun rentebeleid. Eerder gaf Kansas City Fed President Jeffrey Schmid aan dat de arbeidsmarkt "normaliseert" na een periode van buitengewoon lage werkloosheidscijfers en hoge werkgelegenheidsniveaus. De JOLTS-cijfers kunnen dienen als ondersteuning voor de Fed om de rente te verlagen om zo de economie te stimuleren, wat mogelijk tot verdere verzwakking van de USD zou kunnen leiden.

De BLS voerde revisies door voor augustus 2024, waarbij het aantal vacatures werd bijgesteld met een daling van 179.000 naar 7,9 miljoen. Het aantal hires werd met 118.000 verhoogd naar 5,4 miljoen, en het totaal aantal separaties werd met 171.000 verhoogd naar 5,2 miljoen. Deze maandelijkse revisies zijn het gevolg van aanvullingen vanuit bedrijven en overheidsinstanties en de herberekening van seizoensfactoren.

Vooruitkijkend, kunnen positieve verrassingen in de vacaturecijfers, een aantal van 8,5 miljoen of hoger, mogelijk een stijging van de dollar teweegbrengen, aangezien beleggers dan de kans op renteverlagingen opnieuw zullen evalueren. Echter, bij aanhoudende dalingen zoals deze maand, kunnen beleggers verwachten dat de Fed hun verruimingsbeleid voortzet. De volgende maandelijkse JOLTS-data en de oktober werkgelegenheidsrapportage zullen cruciaal zijn om te zien of deze trend doorzet en om te beoordelen hoe sterk de arbeidsmarkt werkelijk afkoelt.