Hedgefondsen trekken zich terug: Een waarschuwing?
In het kort:
S&P 500 daalt 2%, Nasdaq 100 zelfs 3%, slechtste kwartaal sinds 2022 in zicht
Wall Street vreest recessie door aanhoudende geopolitieke en economische onzekerheden
Hedgefondsen en banken verlagen blootstelling aan Amerikaanse aandelen, volatiliteit stijgt
De Amerikaanse aandelenmarkten kregen maandag opnieuw flinke klappen. De S&P 500 daalde 2% en staat nu op de rand van een officiële correctie na een daling van 8% sinds de piek op 19 februari. De technologie-index Nasdaq 100 ging nog harder onderuit met een verlies van 3%, waardoor het kwartaal op weg is om het slechtste sinds 2022 te worden.
De S&P 500 de afgelopen 5 jaar:
Een van de meest zorgwekkende signalen technisch gezien is dat de S&P 500 onder zijn 200-daags voortschrijdend gemiddelde dreigt te sluiten, een technisch niveau dat als belangrijke steun wordt gezien. Dit zou de eerste keer zijn sinds november 2023 dat de index daaronder duikt, waarmee een indrukwekkende reeks van 336 sessies boven deze grens zou eindigen.
“Als de index twee dagen achter elkaar onder de 200-daagse lijn sluit, zou dat een trendbreuk betekenen,”
waarschuwt Andrew Thrasher, technisch analist en portefeuillebeheerder bij Financial Enhancement Group.
Recessie-angst en geopolitieke onzekerheid
De daling wordt deels gedreven door angst voor een recessie, mede gevoed door uitspraken van voormalig president Donald Trump. Hij waarschuwde dat Amerikanen een “kleine verstoring” kunnen verwachten door de handelsoorlogen met Canada, Mexico en China, zonder concreet te maken wanneer de voordelen van zijn beleid zichtbaar zouden worden.
Wall Street-strategen verhogen intussen hun verwachtingen voor een economische neergang. Deutsche Bank stelt dat als de situatie verergert, de S&P 500 nog eens 8% kan dalen naar 5.300 punten. Momenteel schommelt de index rond 5.650 punten.
Andrew Tyler, hoofd van Global Market Intelligence bij JPMorgan, is ook nog sceptisch over een hernieuwde opleving. “We denken dat een rebound waarschijnlijker is dan een directe verdere daling, maar met nieuwe tarieven op komst op 2 april blijft de onzekerheid groot,” schrijft hij in een klantennota.
Hedgefondsen trekken zich terug, volatiliteit neemt toe
Hedgefondsen verlagen in rap tempo hun blootstelling aan Amerikaanse aandelen. Volgens een prime brokerage-rapport van Goldman Sachs is de long-short ratio gedaald naar het laagste niveau sinds 2019. Daarnaast heeft HSBC zijn advies voor Amerikaanse aandelen verlaagd naar 'neutraal' en tegelijkertijd zijn positie in Europese aandelen (exclusief het VK) verhoogd.
De VIX de afgelopen 5 jaar:
Ook de volatiliteit neemt, zoals je hierboven ziet, toe. De Cboe Volatility Index (VIX), die prijsschommelingen in de S&P 500 meet, sloot voor de vijfde opeenvolgende sessie boven de grens van 20 punten. Een dergelijke stijging wordt vaak gezien als een signaal van stress op de markten, wat nu natuurlijk overduidelijk aanwezig is.
De Amerikaanse tech-aandelen beleefden ook vandaag een zware dag, met forse dalingen op het moment van schrijven, in meerdere grote namen. Tesla (TSLA) was de grootste verliezer met een daling van -12,15% tot $230,75, mogelijk door zorgen over vraag en marges. Meta (META) en Apple (AAPL) verloren respectievelijk -5,36% en -5,59%, terwijl ook Nvidia (NVDA) met -4,63% en Microsoft (MSFT) met -3,29% onder druk stonden. De bredere tech-verkoopgolf trof ook Alphabet (GOOG) -4,72% en Amazon (AMZN) -3,12%, waarmee de negatieve trend in de sector maar weer wordt bevestigd.
Vooruitblik: waar ligt de bodem?
De small-cap Russell 2000 Index daalde vandaag nog eens 1,9%, wat een zorgwekkend signaal is voor de bredere markt. Historisch gezien zijn het namelijk de small-caps die als eerste herstellen als een markt een bodem vindt.
De Russell 2000 Index de afgelopen 5 jaar:
“We blijven sceptisch over de houdbaarheid van een mogelijke opleving, omdat small-caps nog steeds worden afgestraft,”
zegt Ari Wald, senior analist bij Oppenheimer.
“Zolang zij niet stabiliseren, blijft het risico voor de bredere markt groot.”
Voor beleggers blijft het dus een kwestie van voorzichtigheid. Met geopolitieke spanningen, hoge inflatie en een Federal Reserve die de rente mogelijk langer hoog houdt dan verwacht, lijkt de markt voorlopig nog niet klaar voor herstel. Maar het positieve van dit alle: Mooie koopkansen zijn dus wellicht in aantocht na lange tijd!
Comments