Goldman Sachs ziet koopkansen in 2024

In het kort:

• Na een vijf weken durende stijging stabiliseert sterke werkgelegenheid de Amerikaanse markt.

• GSAM ziet de mogelijke daling na de $4 biljoen rally, die in oktober begon, als een koopkans.

• Ze verwachten een renteverlaging door de Fed in de tweede helft van 2024.

Goldman Sachs Asset Management: Koop de Dip bij Mogelijke Daling na Herprijzing Fed Cuts

Nieuwe data die veerkracht toont op de Amerikaanse arbeidsmarkt heeft de vijf weken durende stijging van de Amerikaanse aandelenmarkt getemperd. Volgens Alexandra Wilson-Elizondo van Goldman Sachs Asset Management (GSAM) bieden verdere dalingen echter een koopkans. Sterke werkgelegenheidscijfers voor november hebben de verwachtingen voor renteverlagingen door de Federal Reserve herzien, met swapscontracten die nu aangeven dat investeerders een renteverlaging in maart als onwaarschijnlijk beschouwen.

Terugkoop na daling:

Wilson-Elizondo, adjunct-hoofd beleggingsstrategie bij GSAM, adviseert dat elke terugtrekking onder deze premisse als een 'head fake' moet worden beschouwd, waarbij prijzen snel van richting veranderen. "Als de markt daalt, is het een goede gelegenheid om te herbalanceren of de dip te kopen," zei ze in een telefonisch interview. "Het is te vroeg om onderwogen te zijn voor het risicopremie van aandelen." GSAM beheert $2,7 biljoen aan activa.

Economen bij Goldman Sachs verwachten dat de Fed de rente in de tweede helft van 2024 zal verlagen en voorspellen groei met minder inflatie, wat gunstig zou zijn voor de markten, vooral grote caps. "We geloven in de kwaliteitsfactor en grote caps zullen geneigd zijn om te presteren in deze soorten omgevingen, en ondanks de ogenschijnlijk strakke waarderingen geloven we dat er ruimte is voor upside," aldus Wilson-Elizondo.

GSAM gaat echter niet achter rendement aan in small caps, omdat deze groep aandelen vaak ondermaats presteert in latere stadia van de rentecyclus. Het bedrijf is ook "voorzichtig optimistisch" over obligaties begin 2024 en verwacht dat beleggers kapitaal zullen herinvesteren aan het langere eind van de rentecurve. "We geloven dat een deel van de 8 biljoen dollar die in geldmarktfondsen zit, uiteindelijk zal proberen vertrouwen te scheppen in toekomstige kasstromen door zich naar het midden van de curve te verplaatsen," zei Wilson-Elizondo.

Conclusie

In het licht van recente ontwikkelingen in de Amerikaanse arbeidsmarkt adviseert GSAM beleggers om alert te zijn op mogelijke marktdalingen en deze te benutten als koopkansen. De sterke werkgelegenheidscijfers voor november hebben de verwachtingen voor renteverlagingen door de Federal Reserve aangepast. GSAM, met $2,7 biljoen aan activa onder beheer, benadrukt dat eventuele terugtrekkingen in aandelen moeten worden beschouwd als 'head fakes' - tijdelijke bewegingen die kansen bieden om bij te kopen.

Heb je vragen of opmerkingen? Stuur dan een e-mail naar rens@debelegger.nl.