Gaat Nvidia knallen of kelderen? Alles hangt af van deze week

In het kort:

• Nvidia domineert de AI-markt met recordcijfers en een volledig ecosysteem, maar is sterk afhankelijk van voortdurende AI-investeringen door techreuzen zoals Microsoft, Amazon en Meta.

• Deze week is cruciaal voor Nvidia, omdat kwartaalcijfers en investeringsplannen van grote klanten bepalend zijn voor het toekomstige groeitempo.

• Voorlopige signalen van Alphabet en AWS zijn positief, maar beleggers wachten op duidelijke bevestiging dat de hyperscalers hun AI-uitgaven blijven opvoeren.

  
  

Er zijn bedrijven die een sector domineren — en er zijn bedrijven die een sector definiëren. Nvidia hoort overduidelijk in de tweede categorie. Met zijn toonaangevende grafische chips (GPU’s) en inmiddels brede AI-ecosysteem is Nvidia uitgegroeid tot hét fundament onder de wereldwijde kunstmatige intelligentie-revolutie. Toch komt zelfs een reus als Nvidia af en toe op een kruispunt. En precies daar bevindt het bedrijf zich nu: deze week kan bepalend zijn voor de koers van de komende jaren.

Nvidia’s succesverhaal begint bij ongeëvenaarde technologische innovatie. Met de introductie van de nieuwe Blackwell-architectuur dit jaar zette Nvidia opnieuw de standaard voor rekenkracht, betrouwbaarheid en beveiliging. De vraag naar deze nieuwe generatie chips is zo groot dat Nvidia moeite heeft om aan de leveringen te voldoen — een luxepositie die niet veel bedrijven zich kunnen veroorloven.

Maar Nvidia is niet alleen meer een chipfabrikant. Het bedrijf heeft een compleet AI-ecosysteem gebouwd: van infrastructuuroplossingen voor hyperscale datacenters tot software en diensten die bedrijven helpen AI praktisch toe te passen. Deze brede positionering maakt Nvidia essentieel voor iedere serieuze speler die AI in zijn bedrijfsvoering wil integreren.

Het effect is zichtbaar in de cijfers: de omzet explodeerde afgelopen jaar met 114% tot maar liefst $130 miljard, met een brutomarge van dik boven de 70%. Groeicijfers waar vrijwel elk ander technologiebedrijf alleen maar van kan dromen.

De kwetsbaarheid: afhankelijk van de AI-investeringsgolf

Toch kleeft er een duidelijke kwetsbaarheid aan Nvidia’s succes. De motor achter de groei — de massale investeringen in AI-infrastructuur — is een factor waar Nvidia maar beperkte controle over heeft. In het meest recente kwartaal kwam 90% van de omzet uit de datacenterdivisie, die rechtstreeks afhankelijk is van de investeringsbereidheid van grote techreuzen zoals Microsoft, Amazon en Meta Platforms.

En daar wringt nu de schoen: recente economische onzekerheden en de door president Trump aangekondigde "Liberation Day"-tarieven kunnen die bereidheid onder druk zetten. Hogere kosten door importheffingen en een vertragende consumentenvraag kunnen ertoe leiden dat techreuzen hun AI-plannen heroverwegen of opschorten.

Voor Nvidia betekent dit dat zelfs een kleine terughoudendheid bij een paar grote klanten al snel flinke impact kan hebben op de omzetgroei.

Waarom deze week cruciaal is voor Nvidia

Precies daarom staat deze week in het teken van een belangrijke lakmoesproef. Zowel Microsoft, Amazon als Meta publiceren hun kwartaalcijfers — en traditioneel geven deze bedrijven daarbij ook een inkijkje in hun AI-investeringen en strategieën voor de komende periode.

Elke uitspraak over het opschalen, handhaven of mogelijk terugschroeven van AI-uitgaven zal door beleggers met argusogen worden gevolgd. Als de hyperscalers hun ambitie bevestigen, kan dat Nvidia’s groeiverhaal nieuwe vleugels geven. Maar mochten er signalen komen van afkoelende investeringsbereidheid, dan zou de beurskoers van Nvidia stevig onder druk kunnen komen.

Positieve signalen van Alphabet en AWS

Gelukkig voor Nvidia zijn de eerste voortekenen voorzichtig positief. Zo herbevestigde Alphabet vorige week tijdens de presentatie van zijn kwartaalcijfers zijn kapitaalinvesteringsbudget van $75 miljard voor 2025, waarin een belangrijke rol is weggelegd voor de nieuwste Nvidia-technologieën zoals de Vera Rubin-superchips. Alphabet noemde de samenwerking met Nvidia zelfs expliciet “een belangrijk concurrentievoordeel.”

Ook vanuit Amazon Web Services (AWS) kwam enig geruststellend nieuws. Hoewel analisten speculeerden over mogelijke bezuinigingen, gaf een AWS-topman aan dat de uitbreidingsplannen voor AI-infrastructuur onveranderd ambitieus blijven.

Dat zijn belangrijke signalen. Ze suggereren dat ondanks economische tegenwind en politieke onzekerheden, de fundamentele AI-trend robuust genoeg is om voorlopig door te zetten.

Voor Nvidia is deze week zonder overdrijving een make-or-break moment. Blijft de investeringsdrift van zijn belangrijkste klanten overeind, dan ligt de weg open voor verdere groei en mogelijk nieuwe recordomzetten. Maar mocht blijken dat grote klanten gas terugnemen, dan kan Nvidia zijn indrukwekkende groeitempo moeilijker vasthouden.

Tot nu toe lijkt het sentiment de goede kant op te buigen. Toch zullen beleggers pas écht gerust zijn als Microsoft, Amazon en Meta tijdens hun earnings calls hun investeringscommitment in klare taal herbevestigen.

Één ding is zeker: deze week wordt niet alleen bepalend voor Nvidia, maar ook voor de bredere AI-markt als geheel. En zoals altijd geldt: in tijden van verandering liggen er risico’s — maar ook kansen voor wie het speelveld goed weet te lezen.