FED verlaagd rente met 0,25%: Dit moet je weten

In het kort:

• Rentebeslissing: De Federal Reserve heeft zojuist de federal funds rate met 0,25% verlaagd.

• Economische projecties: De Fed voorspelt een BBP-groei van 2,5% in 2024, met een lichte afname tot 1,9% in 2027.

• Arbeidsmarkt: De werkloosheid blijft naar verwachting stabiel rond 4,3% van 2025 tot 2027, ondanks de huidige lichte toename.

De Federal Reserve heeft haar monetaire beleid versoepeld door de rente met 25 basispunten te verlagen naar een bandbreedte van 4,25%-4,50%. Deze stap weerspiegelt de huidige economische omstandigheden waarin groei matigt en inflatie progressie maakt richting de langetermijndoelstelling van 2%. Hoewel de werkloosheid licht is gestegen, blijft deze historisch gezien laag. De Fed blijft voorzichtig en benadrukt onzekerheden rondom de economische vooruitzichten, o.a. gezien een kleine stijging in de inflatie in de VS.

Toch kunnen we wel stellen dat deze FOMC-projecties een optimistisch beeld geven van de economie voor de komende jaren, met stabiele werkloosheidscijfers en geleidelijke inflatiebeheersing (als het aan de FED ligt). Over zo´n 20 minuten spreekt Jerome Powell en zal er meer informatie volgen over het beeld van de FED over de economie. De verwachting is, gezien deze informatie die we nu hebben, dat het beeld van een aanhoudende sterke economie in Amerika opnieuw versterkt zal worden maar er ingegrepen zal worden mocht dit nodig zijn op een later moment.

De FED-rentestand de afgelopen 10 jaar:

Bron: TradingEconomics

BBP-Groei: De verwachting is een geleidelijke afkoeling

De economische groei wordt verwacht te vertragen van 2,5% in 2024 naar 1,9% in 2027. Deze prognose wijkt opwaarts af van eerdere inschattingen in september 2024, waarin de groei voor 2024 op 2,0% werd geschat. Het is een indicatie dat de economie sterker heeft gepresteerd dan aanvankelijk gedacht. Toch wijzen de vooruitzichten op een aanhoudende afkoeling, deels veroorzaakt door restrictief beleid en externe onzekerheden.

Inflatie: Richting stabiliteit

De PCE-inflatie, de maatstaf die de Fed gebruikt, wordt op 2,4% verwacht in 2024, terwijl de kerninflatie iets hoger blijft op 2,8%. Beide percentages dalen richting 2,0% in 2027, in lijn met de doelstelling. De Fed ziet deze cijfers als een positieve ontwikkeling, hoewel de kerninflatie, die meer structureel is, een indicatie blijft van resterende spanningen in de economie die op dit moment nog aanhouden.

Arbeidsmarkt: Stabiel maar kwetsbaar

De werkloosheid wordt in 2024 op 4,2% geschat, oplopend naar 4,3% in de daaropvolgende jaren. Dit weerspiegelt een lichte toename maar blijft binnen het bereik van een gezonde arbeidsmarkt. De Fed benadrukt dat maximale werkgelegenheid nog steeds haalbaar is.

In de projecties is duidelijk te zien dat de bandbreedte voor de werkloosheid beperkt is (3,9%-4,6%), wat wijst op een hoge mate van consensus over het feit dat er geen hoge werkloosheid verwacht wordt, onder de leden van de FED. Dit bevestigt het vertrouwen dat de arbeidsmarkt ,zelfs bij economische uitdagingen, stabiel blijft. De FED lijkt dus geen recessie te verwachten vooralsnog.

Wat betekent dit?

De renteverlaging door de Fed geeft ruimte aan economische groei terwijl het ook de bedoeling heeft inflatie blijft aanpakken. Voor ons als beleggers betekent dit weer een iets aantrekkelijker klimaat voor aandelenmarkten, met name in sectoren die gevoelig zijn voor lagere financieringskosten, zoals tech- en consumentengoederen. Voor obligatie prijzen kunnen we echter op korte termijn lagere rendementen verwachten.

Bedrijven moeten blijvend rekening houden met hogere loonkosten in combinatie met een stabiliserende inflatie. Voor consumenten blijft de kredietomgeving iets versoepeld, wat gunstig kan zijn voor woningkredieten en autoleningen.

De beurzen reageren licht negatief op de rentebeslissing van de Federal Reserve, mede door de vooruitzichten voor minder renteverlagingen in 2025. Hoewel de Fed de rente met 0,25% heeft verlaagd, wijzen de nieuwe projecties erop dat de rente in 2025 gemiddeld rond de 3,9% zal liggen, slechts 0,5% lager dan in 2024.

Dit is minder soepel dan eerder verwacht en kan een signaal zijn dat de Fed de inflatie als hardnekkiger inschat dan voorheen. Beleggers hadden dus gehoopt op een agressievere verlaging van de rente om de economische groei en aandelenmarkten sterker te ondersteunen. Deze voorzichtige houding van de Fed kan in de toekomst dus juist druk zetten op sectoren die gevoelig zijn voor hoge financieringskosten, waar ik het eerder ook al over had.