Europese SpaceX concurrent verdrievoudigt na EU-defensieplan
In het kort:
Aandeel Eutelsat verdrievoudigt: De koers van Eutelsat Communications SA (ETL.PA) verdrievoudigde in drie dagen.
EU zoekt alternatieven voor Starlink: Politici, zoals Christophe Grudler, roepen op tot alternatieve satellietoplossingen voor Oekraïne, terwijl Eutelsat’s OneWeb-netwerk momenteel al in gebruik is.
Financiële steun en marktimpact: De EU overweegt een defensiepakket van €150 miljard, mogelijk oplopend tot €800 miljard, wat de commerciële haalbaarheid van OneWeb en het Europese Iris2-satellietprogramma kan versterken.
De aandelenkoers van Eutelsat Communications SA (ETL.PA) heeft een ongekende stijging doorgemaakt, met een tweedaagse stijging van 123% en een tussentijdse winst van 97% op dinsdagmiddag in Parijs. Deze stijging volgt op nieuws dat de Europese Unie fors wil investeren in defensie en dat de VS tijdelijk militaire steun aan Oekraïne opschort.
De koers van Eutelsat de afgelopen 5 dagen:
📈 Koersontwikkeling: explosieve stijging
Maandag 3 maart 2025: +68%
Dinsdag 4 maart 2025: +123% (hoogtepunt op €4,50)
Dinsdagmiddag (13:31, Parijs): +97%
Dit is de grootste tweedaagse koersstijging ooit in de geschiedenis van het Franse satellietbedrijf. Ondanks de enorme koersstijging heeft OneWeb nog een lange weg te gaan. Het aandeel noteert nog steeds onder het niveau van 2022, toen de fusie tussen Eutelsat en OneWeb werd aangekondigd.
🛰️ Starlink vs. OneWeb: Satellietoorlog in Oekraïne?
De Amerikaanse president Donald Trump heeft op maandag aangekondigd dat alle lopende militaire hulp aan Oekraïne wordt gepauzeerd, totdat de Oekraïense regering "een oprechte vredesintentie" toont.
Hoewel veel Starlink-terminals in Oekraïne door Europa worden gefinancierd en niet direct door het Amerikaanse besluit worden getroffen, zorgt de politieke onzekerheid ervoor dat Europese beleidsmakers kijken naar alternatieve satellietnetwerken..
Christophe Grudler, lid van het Europees Parlement, riep vorige week op tot een onmiddellijke evaluatie van "alle mogelijke alternatieve satellietoplossingen" voor Oekraïne. Volgens Eutelsat-woordvoerder Joanna Darlington werkt het bedrijf nauw samen met Europese instellingen en partners om extra terminals snel beschikbaar te stellen, wat op behoorlijk enthousiasme kon rekenen op de beurs.
EU zoekt alternatieven voor Starlink
Eutelsat’s OneWeb is de tweede grootste speler op de markt voor low-earth orbit (LEO) satellieten, na Starlink van Elon Musk’s SpaceX.
Franse Europarlementariër Christophe Grudler drong er vorige week op aan dat de EU "onmiddellijke actie onderneemt om alle mogelijke alternatieve satellietoplossingen voor Oekraïne te evalueren."
Eutelsat-woordvoerder Joanna Darlington bevestigde dat OneWeb al in Oekraïne wordt gebruikt en dat het bedrijf actief samenwerkt met Europese instellingen en partners om extra terminals snel in te zetten.
Kan Eutelsat Starlink vervangen?
Nee, althans niet op korte termijn!
OneWeb’s netwerk is minder dan 1/10e van de omvang van Starlink.
Volgens analist Hamish Low van Enders kan Eutelsat “enkele cruciale communicatielijnen” ondersteunen, maar “geen volwaardig alternatief bieden” voor de brede Starlink-dekking.
Toch zou de toegenomen Europese defensiebudgetten de commerciële levensvatbaarheid van OneWeb en het Europese Iris2-programma op lange termijn kunnen versterken.
De grafiek hieronder van OneWeb (b) laat echter duidelijk zien dat de systeemdoorvoer bijna vlak blijft, zelfs bij een stijgend aantal gateway-antennes. Dit duidt op een fundamentele beperking van de satellietcapaciteit, ongeacht hoeveel grondstations worden toegevoegd. Ter vergelijking: SpaceX (c) en Amazon (d) vertonen een veel steilere groeicurve, wat suggereert dat hun netwerken veel efficiënter opschalen:
Een belangrijk probleem is dat OneWeb sterk afhankelijk is van grondstations, terwijl concurrenten zoals Starlink geavanceerde inter-satellietlinks (ISLs) hebben om netwerkcapaciteit efficiënter te verdelen. Dit wordt bevestigd in het artikel, waarin wordt gesteld dat OneWeb’s afhankelijkheid van grondstations een barrière vormt voor uitbreiding.
Dit gebrek aan schaalbaarheid maakt het moeilijk voor Eutelsat om competitief te blijven... De hoop is nu dat een nieuwe lading investeringen dit kan verbeteren, al gaat het beleggers voornamelijk om deze verwachte investeringen dan de technische verbeteringen hoogstwaarschijnlijk.
💰 Grote financiële injectie vanuit de EU
Om de defensiecapaciteit op te schalen, stelde de Europese Commissie onder leiding van Ursula von der Leyen dinsdag voor om €150 miljard aan leningen beschikbaar te stellen voor defensie-investeringen.
🔹 Potentiële impact: Als nationale regeringen deze ruimte volledig benutten, zou dit defensiebudget kunnen oplopen tot €800 miljard. Dit zou een aanzienlijke impuls geven aan defensiebedrijven, waaronder satellietproviders zoals Eutelsat.
Marktperspectief voor Eutelsat en OneWeb
OneWeb heeft de afgelopen jaren moeite gehad met schaalvergroting en commerciële winstgevendheid.
Door de recente koersstijgingen noteert het aandeel nog steeds onder het niveau van 2022, toen Eutelsat en OneWeb fuseerden.
Analisten van New Street Research wijzen erop dat de nieuwe EU-uitgaven het langetermijnperspectief van OneWeb aanzienlijk kunnen verbeteren, vooral in het kader van het Europese Iris2-soevereiniteitsprogramma.
Eutelsat profiteert direct van de verschuivende geopolitieke krachten:
✅ Historische koersstijging door defensiebudgetten en geopolitieke onzekerheid
✅ Toenemende Europese steun voor alternatieve satellietnetwerken
✅ Potentiële financiële boost uit een €150-800 miljard EU defensiepakket
🚨 Tegelijkertijd blijven er risico’s:
❌ OneWeb is nog te klein om Starlink te vervangen
❌ Afhankelijkheid van toekomstige EU-investeringen
❌ Technologische achterstand en operationele schaalbaarheid
Opmerkingen