Een gigantische misser voor Microsoft
In het kort:
Microsoft trekt op 5 mei 2025 definitief de stekker uit Skype. Gebruikers worden overgezet naar Microsoft Teams.
De techgigant kocht Skype in 2011 voor $8,5 miljard, maar het platform verloor snel terrein aan concurrenten zoals WhatsApp, FaceTime en Zoom.
Terwijl Skype wegkwijnde, groeide Teams naar 320 miljoen gebruikers. Skype wist nooit de 1 miljard gebruikers te halen die Microsoft ooit voor ogen had.
Microsoft stopt definitief met Skype. Wat ooit begon als een revolutionaire manier om gratis te bellen via internet, eindigt als een stille mislukking. Op 5 mei 2025 wordt Skype uitgefaseerd en moeten gebruikers overstappen op Microsoft Teams.
Een pijnlijke conclusie voor Microsoft, dat in 2011 maar liefst $8,5 miljard neertelde voor het platform. De belofte? Skype zou dé standaard worden voor online communicatie. De realiteit? Het platform verloor razendsnel terrein aan concurrenten zoals WhatsApp, FaceTime en Zoom en werd langzaam irrelevant.
Jeff Teper, president van Microsoft 365, probeerde de situatie nog wat te verzachten in een interview met CNBC:
"We hebben veel geleerd van Skype en die lessen toegepast in Teams. Dit is het juiste moment om ons volledig te richten op Teams."
Wat hij eigenlijk zegt: Skype was een vergissing, en we willen dat iedereen dat zo snel mogelijk vergeet.
Skype had alles mee. Het werd in 2003 opgericht door Janus Friis en Niklas Zennström, dezelfde ondernemers achter Kazaa. Dankzij VoIP-technologie konden gebruikers wereldwijd gratis met elkaar bellen. In een tijd waarin telefoonmaatschappijen nog woekerprijzen vroegen, was dat een revolutie.
De groei was explosief:
2004: 11 miljoen gebruikers
2005: eBay koopt Skype voor $2,6 miljard (gebruikersaantal: 54 miljoen)
2008: 405 miljoen gebruikers
eBay wist echter niet wat het met Skype aan moest en verkocht het in 2009 voor $2,75 miljard aan investeerders. Twee jaar later stond Microsoft op de stoep met een bod van $8,5 miljard—een prijskaartje dat zelfs toen al vragen opriep..
Steve Ballmer, destijds CEO van Microsoft, zag Skype als hét communicatieplatform van de toekomst. De realiteit? Microsoft had geen idee hoe het Skype moest integreren in zijn productaanbod. Het bleef jarenlang een losstaand product zonder duidelijke strategie.
Ondertussen veranderde de markt:
Apple's FaceTime werd standaard op iPhones.
Facebook kocht WhatsApp en voegde gratis (video)bellen toe.
Zoom groeide tijdens de pandemie uit tot de standaard voor videobellen.
Microsoft bleef ondertussen worstelen met Skype. Redesigns vielen slecht bij gebruikers, en de introductie van Microsoft Teams in 2016 maakte het er niet beter op. Waarom zou Microsoft twee verschillende videobelplatforms onderhouden?
Corona: de definitieve nekslag
Toen de coronapandemie in 2020 de wereld op slot zette, werd videobellen plots belangrijker dan ooit. Dit had hét moment kunnen zijn voor Skype om te schitteren. Maar in plaats daarvan groeide Zoom, een relatieve nieuwkomer, razendsnel.
De groei van Online meeting-platformen/software:
De cijfers zeggen genoeg:
Teams groeide naar 320 miljoen gebruikers in 2023.
Skype zakte van 40 miljoen naar 36 miljoen dagelijkse gebruikers tussen 2020 en 2023.
Microsofts CEO Satya Nadella noemde Skype sinds 2017 niet meer in een kwartaalcall.
Met andere woorden: Microsoft had al jaren geleden de stekker uit Skype getrokken—ze zijn het nu alleen officieel aan het afhandelen.
Voor de weinige overgebleven Skype-gebruikers betekent dit het volgende:
Je kunt inloggen op Teams met je Skype-gegevens.
Je contacten en chats worden overgezet.
Eventuele Skype-tegoeden blijven bruikbaar in Teams.
Microsoft doet zijn best om dit als een logische stap te verkopen, maar de realiteit is simpel: Skype was een miskoop. Microsoft gaf $8,5 miljard uit aan een platform dat nooit de dominantie bereikte waar het op hoopte. Ondertussen pompte het miljarden in Teams, dat wél succesvol werd.
Jeff Teper probeerde het in positieve woorden te verpakken:
"Skype pionierde met online audio- en videogesprekken. Maar de toekomst ligt bij Teams."
Ondertussen gaat het goed met Microsoft zelf. Microsofts tweede kwartaalcijfers lieten opnieuw een gezonde groei zien, met een omzet van $69,6 miljard, een stijging van 12%, en een 10% hogere winst per aandeel (EPS). Maar de echte winnaars waren cloud en AI.
De Q2 2025 (geen hele boekjaren!) van Microsoft:
Microsoft Cloud groeide met 21% naar $40,9 miljard, wat inmiddels bijna 59% van de totale omzet uitmaakt. Azure en andere cloudservices stegen met 31%, waarbij 13 procentpunten van deze groei afkomstig waren van AI-diensten. Microsofts AI-business draait nu op een jaarlijkse omzet van $13 miljard, een indrukwekkende stijging van 175% ten opzichte van een jaar eerder.
De vraag naar AI-tools zoals Microsoft 365 Copilot, GitHub Copilot en Azure AI blijft explosief groeien. CEO Satya Nadella benadrukte dat Microsoft optimaal profiteert van de samenwerking met OpenAI:
"Onze samenwerking met OpenAI blijft wederzijds voordelig. OpenAI’s API’s draaien exclusief op Azure, en ze hebben nog veel nieuws op komst."
Ook grote bedrijven adopteren AI-oplossingen in hoog tempo. Novartis heeft inmiddels 40.000 Copilot-gebruikers, terwijl Barclays, Carrier Group, Pearson en de University of Miami elk meer dan 10.000 licenties per kwartaal afnemen.
Microsoft investeert fors in AI-infrastructuur, met een record CapEx-uitgave van $80 miljard in FY2025, fors meer dan de $44,48 miljard in FY2024. Dit drukt de vrije kasstroom (FCF) tijdelijk, met een verwachte daling van $74 miljard in FY2024 naar $68,2 miljard in FY2025 (-7,95%). In Q2 FY2025 daalde de vrije kasstroom zelfs met 29% jaar-op-jaar.
Toch is er geen reden tot paniek.
Meer dan 50% van deze investeringen gaan naar “long-lived assets”, oftewel infrastructuur die de komende 15 jaar waarde blijft creëren. CFO Amy Hood benadrukte dat deze assets flexibel inzetbaar zijn voor toekomstige AI- en cloudworkloads, waardoor Microsoft zich eenvoudig kan aanpassen aan de marktvraag.
Naast sterke prestaties in AI en cloud blijft Microsoft ook op technologisch vlak vooruitgang boeken. Het bedrijf heeft een grote doorbraak geboekt in quantumcomputing met de introductie van de Majorana 1-chip deze maand. Dit is het resultaat van 20 jaar onderzoek en brengt quantumcomputers, die voorheen nog decennia van ons verwijderd leken, binnen enkele jaren binnen handbereik.
De Majorana-chip maakt gebruik van Majorana zero modes, een fenomeen dat al in de jaren ’30 werd voorspeld door de Italiaanse natuurkundige Ettore Majorana. Deze quasi-deeltjes fungeren als hun eigen anti-deeltjes en hebben de unieke eigenschap om coherent te blijven, zelfs in omgevingen die normale qubits zouden verstoren. Dit betekent dat quantumcomputers met deze technologie veel stabieler en betrouwbaarder kunnen worden dan tot nu toe mogelijk was.
Als Microsoft erin slaagt om quantumcomputing commercieel haalbaar te maken, kan dit een revolutie betekenen voor verschillende sectoren. De eerste toepassing die voor de hand ligt, is quantumsimulatie, waarbij quantumcomputers in staat zullen zijn om complexe systemen te modelleren op atomair niveau. Dit kan bijvoorbeeld een doorbraak in medicijnontwikkeling betekenen, doordat moleculaire interacties veel nauwkeuriger kunnen worden voorspeld. Ook kunnen nieuwe materialen worden ontwikkeld, zoals supergeleiders of zelfherstellende bouwmaterialen.
Daarnaast kan quantumcomputing een enorme impact hebben op financiële modellen, optimalisatie van supply chains, cryptografie en cybersecurity. Problemen die voor klassieke computers te complex zijn, kunnen met quantumtechnologie mogelijk wél worden opgelost.
Vanaf FY2026 zal de CapEx-groei afnemen, waardoor de vrije kasstroom kan herstellen tot een recordhoogte van $82,4 miljard. Microsoft noteert momenteel een P/E-ratio van 33,4x, wat redelijk is in historisch perspectief. Hoewel dit hoger ligt dan de pre-pandemische niveaus, zien beleggers Microsoft als een van de veiligste AI-investeringen.
De FWD P/E ratio van Microsoft:
Op basis van de verwachte EPS-groei:
FY2026 geschatte EPS: $15,04
Bij een P/E van 33,4x → koersdoel eind FY2026: $502,34
Als de waardering iets zou dalen naar een P/E van 30x, zou het aandeel nog $451,20 waard zijn, wat neerkomt op een jaarlijks rendement van 5,8%, uitgaande van de huidige verwachtingen..
Comentarios