Dit tech-aandeel kan verdubbelen in 2025

In het kort:

• Een streamingplatform groeit met 13% naar 85,5 miljoen actieve accounts, terwijl streaminguren met 20% toenemen.

• Het bedrijf verlaagt verliezen drastisch, bereikt positieve cashflow en zet stappen richting volledige winstgevendheid in 2025.

• Slimme partnerships en geavanceerde advertentietargeting versterken de inkomsten en maken het platform aantrekkelijker voor adverteerders.

Roku, lange tijd een heel populair tech-bedrijf, had een uitdagend 2024 met een koersdaling van maar liefst 19%. Toch lijken de donkere wolken te verdwijnen, met sterke signalen van herstel en groei. Het bedrijf toont een stijgende lijn in gebruikersaantallen, streaminguren, en winstgevendheid, terwijl het zich tegelijkertijd strategisch uitbreidt in internationale markten. Het lijkt erop dat Roku in 2025 weer een belangrijke plek in de streamingsector kan innemen.

Een belangrijke pijler van Roku's succes is de groei van het totale aantal gebruikers. In het derde kwartaal van 2024 bereikte het aantal actieve accounts 85,5 miljoen—een indrukwekkende toename van 13% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Deze groei benadrukt de aantrekkingskracht van Roku als platform en diens dominantie in de streamingmarkt.

Naast meer gebruikers zagen ook de totale streaminguren een forse stijging. Roku-gebruikers streamden in Q3 2024 meer dan 32 miljard uur, een groei van 20% op jaarbasis. Dit laat zien dat gebruikers niet alleen kiezen voor Roku, maar ook steeds meer tijd besteden aan het platform. De toenemende populariteit van on-demand videostreaming, gecombineerd met Roku's gebruiksvriendelijke interface en uitgebreide contentbibliotheek, draagt aanzienlijk bij aan deze stijging.

Hoewel de groei in gebruikers en streaminguren indrukwekkend is, biedt de gemiddelde omzet per gebruiker (ARPU) een gemengd beeld. De ARPU bleef op jaarbasis stabiel op $41,10, wat wijst op uitdagingen in het verhogen van de inkomsten per gebruiker. Deze stagnatie kan worden toegeschreven aan de strategische focus van Roku op internationale expansie. Nieuwe markten, vooral buiten Noord-Amerika, genereren doorgaans lagere advertentie-inkomsten, waardoor de ARPU onder druk komt te staan.

Toch zijn er tekenen van verbetering. Op kwartaalbasis steeg de ARPU weer met 1%, wat erop wijst dat de waarde van het platform langzaam verbetert. Dit is een belangrijke indicator dat de advertentie-inkomsten in opkomende markten aan momentum winnen, wat uiteindelijk kan bijdragen aan een hogere gemiddelde omzet per gebruiker.

Roku heeft in 2024 daarnaast aanzienlijke stappen gezet richting financiële stabiliteit en verbeterde winstgevendheid. Het derde kwartaal van het jaar liet een omzet zien van $1,06 miljard, een stijging van 16% ten opzichte van dezelfde periode in 2023. Dit bevestigt de groeiende populariteit van Roku’s platform en het succes van de strategische initiatieven om inkomsten te vergroten. Belangrijker nog, Roku heeft voor het eerst in zijn geschiedenis vijf opeenvolgende kwartalen van positieve cash flow gerealiseerd. Dit is een belangrijke mijlpaal die aantoont dat het bedrijf zijn kostenstructuur effectief heeft geoptimaliseerd.

Hoewel Roku nog niet winstgevend is volgens de GAAP-boekhoudregels, is het verlies drastisch gedaald. In Q3 2023 rapporteerde het bedrijf een verlies van $330 miljoen, terwijl dit in Q3 2024 was teruggebracht tot slechts $9 miljoen. Dit markeert een indrukwekkende verbetering die het vertrouwen van beleggers in de financiële discipline van Roku vergroot. Bovendien heeft het bedrijf in FY 2024 EBITDA-positiviteit op jaarbasis bereikt, wat een solide basis legt voor toekomstige groei. Roku is goed gepositioneerd om in 2025 GAAP-winstgevendheid te behalen, een belangrijke mijlpaal die het vertrouwen van de markt verder zal versterken.

De vooruitzichten voor de streamingsector blijven veelbelovend. Trends zoals het 'cord-cutting'-fenomeen, waarbij consumenten traditionele kabeldiensten verruilen voor streamingdiensten, blijven een sterke drijfveer achter de groei van deze sector. Daarnaast stimuleert de groeiende vraag naar video-on-demand de adoptie van connected TV (CTV)-apparaten en streamingplatforms zoals Roku. Volgens Precedence Research zal de Amerikaanse streamingmarkt de komende tien jaar gemiddeld met 20% per jaar groeien, een indrukwekkend cijfer dat een robuuste vraag naar streamingdiensten bevestigt.

Roku is in een uitstekende positie om te profiteren van de groeiende trends in de streamingmarkt. In het derde kwartaal van 2024 had het bedrijf een marktaandeel van 37% in de markt voor connected TV-apparaten (CTV), waarmee het zijn positie als marktleider verder versterkte. Daarnaast breidde Roku's eigen Roku Channel zijn aandeel in de streamingmarkt uit tot 1,8%, een stijging van 80 basispunten vergeleken met het voorgaande jaar. Dit illustreert niet alleen de groei van Roku in termen van apparaten, maar ook het succes in het aantrekken van een steeds groter publiek naar zijn platform.

Een van de belangrijkste groeimotoren voor Roku in de toekomst is de voortdurende ontwikkeling van zijn advertentieplatform. Het derde kwartaal van 2024 liet indrukwekkende vooruitgang zien op dit gebied: de advertentie-activiteiten van Roku versnelden en presteerden beter dan zowel de totale advertentiemarkt als de OTT-advertentiemarkt in de Verenigde Staten. Dit benadrukt dat adverteerders steeds meer waarde hechten aan de mogelijkheden en het bereik van Roku’s platform.

Een cruciale strategische stap was Roku's samenwerking met The Trade Desk. Dit partnerschap heeft adverteerders toegang gegeven tot veel advertentieruimte op Roku's platform. Door gebruik te maken van geavanceerde targeting en programmatic advertising-technieken, kan Roku niet alleen meer inkomsten genereren, maar ook de efficiëntie en relevantie van advertenties aanzienlijk verbeteren. Dit maakt het platform steeds aantrekkelijker voor zowel adverteerders als gebruikers.

Hoewel er speculaties zijn geweest over een mogelijke overname van Roku door The Trade Desk, is dit onwaarschijnlijk. The Trade Desk heeft een acquisitiestrategie die zich richt op kleinere bedrijven en heeft momenteel geen balansstructuur die een dergelijke grote overname ondersteunt. Toch blijft Roku’s advertentie-innovatie een belangrijke groeimotor voor de komende jaren. Het bedrijf heeft laten zien dat het zijn advertentie-inkomsten effectief kan laten groeien, wat een cruciale factor zal zijn in het bereiken van winstgevendheid.

Met een verwachte omzet van $4,05 miljard in 2024 en een huidige prijs-omzetverhouding van 2,7 is er veel ruimte voor groei. Als Roku erin slaagt om zijn winstgevendheid verder te verbeteren en de advertentie-inkomsten te laten stijgen, kan de prijs-omzetverhouding terugkeren naar een meer historische norm van rond de 4. Bij een omzet van $4,5 miljard in 2025 en een verhoogde waardering zou de marktkapitalisatie van Roku gemakkelijk kunnen verdubbelen, wat neerkomt op een stijging van bijna 100% van de huidige aandelenprijs.

Als de marktomstandigheden gunstig blijven en Roku zijn strategische doelen bereikt, heeft het bedrijf het potentieel om een van de opvallende winnaars van 2025 te worden. Het herstel van de advertentiemarkt, de strategische focus op internationale expansie en de verbeterende winstgevendheid maken Roku tot een interessante keuze voor beleggers die willen profiteren van groei in de streaming- en advertentie-industrie.