Dit onbekende fonds schiet 200% omhoog door Musk en Trump
In het kort:
De Destiny Tech100 Fund (DXYZ) is sinds de verkiezingen meer dan 200% gestegen, ondanks een premium van ongeveer 700% boven de netto-vermogenswaarde (NAV) van $5,15 per aandeel.
Het fonds profiteert van zijn belang in SpaceX, dat 38% van zijn portefeuille vormt, en de associatie met Elon Musk en zijn steun aan Donald Trump.
Deskundigen waarschuwen dat de prijsstijging van DXYZ extreem riskant is, gezien de hoge premie en de volatiliteit in de waarderingen van closed-end funds.
De recente stijging van de Destiny Tech100 Fund (DXYZ) illustreert de enorme en aanhoudende populariteit van investeringen verbonden met Elon Musk. Sinds de overwinning van Donald Trump op 5 november is de koers van DXYZ gestegen tot boven de $40 per aandeel, een stijging van een bizarre 200%. Musk’s betrokkenheid bij de campagne en zijn steun aan Trump hebben mogelijk geleid tot speculatieve interesse in DXYZ, dat een aanzienlijk deel van zijn portefeuille in SpaceX-aandelen heeft.
De koers van DXYZ de afgelopen maand:
Bron: Seeking Alpha
Een belangrijk aandachtspunt is de netto-vermogenswaarde (NAV) van DXYZ, die op 30 juni werd vastgesteld op slechts $5,15 per aandeel. Met de huidige koers van ruim $40 per aandeel, betekent dit dat het fonds verhandeld wordt tegen een premium van ongeveer 700%. Dit is uitzonderlijk hoog voor een closed-end fund, waar de meeste fondsen juist tegen een discount worden verhandeld. Volgens Bespoke Investment Group is het verschil tussen de marktprijs en de NAV van DXYZ ‘waanzin’ en ongekend binnen de markt van closed-end funds.
De top-10 posities van dit fonds:
Bron: DXYZ IR
Hoewel een premie op een closed-end fund niet ongebruikelijk is, ligt de huidige premie van DXYZ ver boven de standaard. Meestal handelen closed-end funds juist met een discount ten opzichte van hun NAV, maar DXYZ vertoont juist een exorbitant hoge premie. Het fonds heeft een marktkapitalisatie van meer dan $425 miljoen, terwijl de totale waarde van de beleggingen slechts $56,4 miljoen is. De premie van ruim 700% is een duidelijke rode vlag voor beleggers.
De volatiliteit van DXYZ is ook in het verleden zichtbaar geweest. Sinds de beursgang in maart 2024 is de koers van DXYZ enorm fluctuerend geweest: van $8,25 tot een piek van $105 per aandeel in april, gevolgd door een terugval tot onder de $10 in augustus. Dit benadrukt dat het fonds onderhevig is aan extreme marktbewegingen en speculatieve vraag.
Kosten en Alternatieven
DXYZ heeft een management fee van 2,5%, wat relatief hoog is, vooral in vergelijking met open-end funds zoals ETF's die vaak lagere kostenstructuren hebben. Het risico van zo’n hoge premie kan aanzienlijk zijn, vooral voor beleggers zonder gedegen kennis van closed-end funds.
Cathie Wood’s Ark Venture Fund biedt een alternatief voor beleggers die willen investeren in venture capital-gerelateerde bedrijven zoals SpaceX en OpenAI. Hoewel het ARK Venture Fund illiquide is vanwege zijn status als een intervalfonds, verhandelt het tegen een veel lagere premie in vergelijking met DXYZ en biedt het een meer gestructureerde benadering van investeringen in risicovolle technologiebedrijven.
DXYZ’s huidige premie boven NAV maakt het een risicovolle belegging. Hoewel het fonds investeerders toegang biedt tot private techbedrijven zoals SpaceX, is de extreem hoge premie nauwelijks te rechtvaardigen. Beleggers die geïnteresseerd zijn in venture capital kunnen wellicht beter kijken naar alternatieven zoals het ARK Venture Fund, dat een lager risico biedt door de beperkingen op liquiditeit en een lagere premie. Voor de meeste beleggers blijft DXYZ een speculatieve belegging met beperkte bescherming tegen verlies, en experts raden aan hier voorzichtig mee om te gaan.
Comments