Dit Nederlandse chip-aandeel zet enorm sterke cijfers neer

In het kort:

• ASMI groeit sterk met 26% omzetgroei en een orderboek van €834 miljoen, dankzij de toenemende vraag naar AI-chips en GAA-technologie.

• Ondanks een boekhoudkundig verlies door een afschrijving, is de operationele winstgevendheid en brutomarge (53,4%) zeer sterk, en beloont ASMI beleggers met dividend en aandeleninkoop.

• Geopolitieke risico’s nemen toe, maar ASMI blijft vooralsnog profiteren van robuuste vraag, ook vanuit China, en verwacht ook in Q2 aanhoudende groei.

In een chipwereld die wordt gedomineerd door Amerikaanse giganten en Taiwanese productiehuizen, doet een Nederlandse speler het opvallend goed: ASMI. Vanuit het ogenschijnlijk rustige Almere levert dit bedrijf cruciale technologie aan de meest geavanceerde chipfabrikanten ter wereld. En hoewel de geopolitieke stormen steeds harder waaien, lijkt ASMI voorlopig eerder wind in de rug dan tegenwind te ervaren.

ASMI zit midden in de halfgeleiderindustrie

ASMI’s recente kwartaalcijfers laten zien hoe sterk het bedrijf gepositioneerd is in het hart van de chiprevolutie. De omzet steeg met 26% op jaarbasis naar €839 miljoen – een indrukwekkend resultaat dat mede te danken is aan de vraag naar AI-chips en de snelle adoptie van GAA-technologie (gate-all-around). Deze techniek maakt het mogelijk om transistoren kleiner, sneller en energiezuiniger te maken — precies wat partijen als Samsung en Intel nodig hebben om in de strijd te blijven met TSMC en Nvidia.

Het orderboek spreekt boekdelen: €834 miljoen aan nieuwe orders, een stijging van 14% ten opzichte van vorig jaar. Ook vergeleken met het vierde kwartaal van 2024 ziet ASMI een duidelijke versnelling. Dat is opmerkelijk in een sector waar cyclische schommelingen normaal zijn en veel spelers zich zorgen maken over afkoeling.

Financieel staat ASMI er strak bij. De brutomarge lag op 53,4%, waarmee het zijn positie als premium chipapparatuurleverancier bevestigt. Zonder bijzondere posten zou het bedrijf een winst van bijna €192 miljoen hebben geboekt, maar een forse afschrijving van €215 miljoen op het belang in ASMPT (de Aziatische dochter die grotendeels werd afgestoten) duwde het onder de streep naar een nettoverlies van €28,9 miljoen. Toch is dit boekhoudkundig en niet operationeel problematisch — de kern van het bedrijf draait beter dan ooit.

Teruggeven aan aandeelhouders

ASMI blijft ook trouw aan zijn belofte richting aandeelhouders. Het stelt een regulier dividend voor van €3,00 per aandeel en start op 30 april een aandeleninkoopprogramma ter waarde van €150 miljoen. Dat laatste is niet onbelangrijk: het geeft aan dat het bestuur vertrouwen heeft in de huidige waardering en de lange termijnvooruitzichten.

Opvallend in de cijfers is dat de Chinese markt nog altijd stevig bijdraagt. ASMI waarschuwde eerder voor mogelijke impact van Amerikaanse exportrestricties richting China, maar voorlopig blijven de verkopen robuust. In de wereld van chips is ‘Made in China’ niet langer optioneel maar strategisch noodzaak — en ASMI lijkt daar handig op in te spelen.

Toch is het bedrijf niet blind voor risico’s. In de vooruitblik wijst het expliciet op de oplopende geopolitieke spanningen, met name door de aangekondigde Amerikaanse tarieven onder het "Liberation Day"-beleid van president Trump. Wat de gevolgen hiervan zijn voor de halfgeleidermarkt is nog onduidelijk, maar de toon is gezet. Internationale leveringsketens staan onder druk, en ASMI zit als Europese speler precies tussen de VS, China en Zuid-Korea in.

Vooruitzicht: aanhoudende groei, maar opletten geblazen

Voor Q2 rekent ASMI op een omzetgroei van 1 tot 6% ten opzichte van Q1, wat neerkomt op een dubbelecijferige jaar-op-jaargroei bij constante wisselkoersen. Daarmee blijft het bedrijf op het groeipad dat het de afgelopen jaren succesvol heeft bewandeld. Maar de ondertoon van voorzichtigheid is duidelijk hoorbaar: macro-economische rimpelingen kunnen op termijn alsnog een schaduw werpen op de zonnige cijfers.

ASMI levert, innoveert en groeit, precies zoals je dat wilt zien bij een technologisch zwaargewicht. De sterke positie in GAA-technologie en AI-gedreven chipproductie maakt het een sleutelspeler in een industrie waar alles draait om precisie en schaal. Maar het bedrijf is ook geen eiland. De geopolitieke spanningen vormen een sluimerend risico dat niet mag worden onderschat.