top of page
Rens Boukema

Dit Nederlandse AI-aandeel heeft potentie in 2025 volgens Bernstein

In het kort:

  • Bernstein blijft optimistisch over ASML, ondanks een tegenvallend 2024 met een verwachte omzetgroei van slechts 2%. Voor 2025 voorspellen ze een robuuste groei van 13% jaar-op-jaar, wat neerkomt op een omzet van €32,5 miljard.

  • Uitdagingen in China en exportrestricties blijven een zorg, met China dat naar verwachting slechts 20% van de systeemverkopen in 2025 zal vertegenwoordigen.

  • Koersdoel voor ASML-aandelen: €730 (opwaarts potentieel van 5,5%) op de Euronext Amsterdam en $767 (7,1%) voor de ADR in de VS.


ASML Holding NV, de Nederlandse fabrikant van de meest geavanceerde chipmachines ter wereld, staat voor een uitdagende transitieperiode. Na een tegenvallend 2024, waarin de omzetgroei slechts 2% bedroeg, voorziet Bernstein een robuuste herstelgroei van 13% in 2025.


De Q3 net-sales resultaten van ASML:

Bron: ASML IR

Deze verwachtte groei zou resulteren in een omzet van ongeveer €32,5 miljard, in het midden van ASML’s eigen guidance van €30 tot €35 miljard. Hoewel de verwachtingen zijn bijgesteld, blijft de investeringsbank optimistisch over de lange termijnvooruitzichten van ASML.


De omzetgroei van ASML (2010-2024):

Bron: Macrotrends

In 2024 viel ASML’s groei hard terug ten opzichte van de 30% omzetgroei in 2023. Vooral lagere boekingen troffen het bedrijf zwaar, met een teleurstellend niveau van €2,6 miljard in het derde kwartaal, minder dan de helft van de €5,6 miljard die analisten hadden voorspeld.


Tegelijkertijd blijven geopolitieke risico's, zoals exportrestricties naar China, een grote uitdaging. China, een cruciale afzetmarkt voor ASML, leverde in 2024 nog een significante bijdrage aan de vraag naar DUV-systemen (deep ultraviolet). In 2025 verwacht ASML echter dat slechts 20% van de systeemverkopen uit China zal komen, wat vragen oproept over alternatieve groeibronnen.


Het omzet-aandeel per land (2018-2023):

Bron: Statista

Groei in EUV-systemen en service-inkomsten moet klappen opvangen

Bernstein benadrukt dat de afname in DUV-verkopen gecompenseerd zal worden door sterke prestaties in andere segmenten, met name in EUV-systemen (extreme ultraviolet). Ondanks enkele vertragingen bij klanten zoals Intel en Samsung, ziet de investeringsbank een sterke omzetgroei in dit segment.


Dit wordt mede gedreven door prijsstijgingen en een toenemende vraag naar geavanceerdere EUV-machines, zoals de High-NA-modellen. Deze systemen, die essentieel zijn voor de productie van geavanceerde microchips, zullen naar verwachting een hogere gemiddelde verkoopprijs (ASP) realiseren.


Daarnaast voorziet Bernstein een solide groei in de service-inkomsten van ASML. Deze inkomsten, die voortkomen uit onderhouds- en ondersteuningscontracten met bestaande klanten, zullen naar verwachting met 11% stijgen in 2025. Dit benadrukt de waarde van ASML’s bredere ecosysteem, waarin klanten niet alleen investeren in machines, maar ook in langdurige ondersteuning.



ASML’s aandelenprestaties vertelden in 2024 een gemengd verhaal. De aandelen stegen met 1,5% op de Euronext Amsterdam, terwijl de Amerikaanse ADR met 5,4% daalde. Bernstein blijft echter positief over de koersvooruitzichten. De investeringsbank heeft een koersdoel van €730 voor de Amsterdamse beursnotering, wat een opwaarts potentieel van 5,5% suggereert. Voor de ADR in de VS ligt het koersdoel op $767, wat een potentieel rendement van 7,1% betekent.


De aandelenkoers van ASML sinds de beursgang:

Bron: Macrotrends

Voor beleggers zijn er dus zowel kansen als risico's, maar de kern blijft dat ASML´s product ijzersterk blijft en one of a kind. De groei in EUV-systemen en de stijging in service-inkomsten bieden vooral perspectief voor 2025, maar geopolitieke risico’s blijven een bron van onzekerheid.


De exportrestricties naar China en de afhankelijkheid van deze markt voor DUV-machines vormen een uitdaging voor de komende jaren. Toch blijft ASML, met zijn technologische leiderschap en focus op innovatie, een sleutelspeler in de wereldwijde chipindustrie en een interessante keuze voor lange termijnbeleggingen.

Comments


Net binnen..

Meld je aan voor onze dagelijkse nieuwsbrief!

Bedankt voor het abonneren!

bottom of page