6 aug.

Dit moet je weten over Fortinet's gigantische cijfers

In het kort:

Fortinet rapporteerde een omzet van $1,43 miljard voor het tweede kwartaal, een stijging van 10,9% jaar-op-jaar.
De aangepaste winst per aandeel kwam uit op 57 cent, aanzienlijk boven de analistenverwachting van 41 cent.
Fortinet verhoogde zijn guidance voor 2024, wat het vertrouwen in voortdurende groei en winstgevendheid weerspiegelt.

Fortinet steeg met bijna 16% direct na het publiceren van haar kwartaalcijfers. Beleggers vonden deze cijfers enorm positief en in dit artikel nemen we je mee in de cijfers van dit cybersecurity-bedrijf.

Fortinet rapporteerde een omzet van $1,43 miljard voor het tweede kwartaal, wat in lijn lag met de verwachtingen van analisten en een stijging van 10,9% jaar-op-jaar vertegenwoordigt. De (aangepaste) winst per aandeel kwam uit op 57 cent, aanzienlijk boven de analistenverwachting van 41 cent en een flinke stijging ten opzichte van de 38 cent per aandeel een jaar geleden.

In het tweede kwartaal van 2024 bedroegen de billings * van Fortinet $1,541 miljard, wat ongeveer gelijk is aan het bedrag van het voorgaande jaar, maar nog steeds een sterke en consistente vraag naar hun producten en diensten laat zien.

*Een belangrijk aspect van Fortinet's cijfers is het begrip "billings", wat verwijst naar de totale waarde van alle facturen die het bedrijf in een bepaalde periode heeft verzonden voor zijn diensten en producten. Billings geven een indicatie van de toekomstige omzet, aangezien ze de totale waarde van afgesloten contracten en bestellingen vertegenwoordigen, zelfs als de daadwerkelijke omzet pas later wordt geboekt.

De sterke prestaties van Fortinet werden voornamelijk gedreven door de groei van de service-inkomsten. Fortinet biedt een breed scala aan cybersecuritydiensten die onder hun service-inkomsten vallen. Dit segment omvat onder andere abonnementen voor beveiliging, technische ondersteuning, en overige services training en advies.

Een van de belangrijkste diensten in dit segment is de FortiGuard Security Subscription, die klanten real-time updates biedt over dreigingen en bescherming tegen malware, botnets en andere cyberdreigingen. Daarnaast biedt Fortinet technische ondersteuning via hun FortiCare-services, die klanten helpen bij het oplossen van technische problemen en het optimaal benutten van hun beveiligingsoplossingen.

De afbeelding hierboven laat een overzicht zien van de resultaten van Fortinet over verschillende kwartalen en per segment. Hieruit blijkt dat de totale billings in het tweede kwartaal van 2024 gelijk waren aan die van het vorige jaar op $1,54 miljard. Hoewel de billings stabiel bleven, is het belangrijk om op te merken dat de productomzet een lichte daling van 4,4% liet zien en uitkwam op $451,9 miljoen. Dit betekent dat Fortinet te maken heeft gehad met een afname in de verkoop van hun producten, wat misschien wel een uitdaging kan vormen voor de toekomstige groei in dat segment.

De groei in de service-inkomsten compenseert deze daling ruimschoots. De service-inkomsten stegen met een indrukwekkende 19,8% jaar-op-jaar tot $982,4 miljoen. Dit suggereert dat klanten steeds meer waarde zien in de doorlopende diensten (abonnementen) en ondersteuning die Fortinet biedt, zoals netwerkbeveiliging, beheer en cloudoplossingen. De verschuiving naar een servicegericht bedrijfsmodel heeft meerdere voordelen. Services genereren niet alleen stabiele en terugkerende inkomsten, maar ze hebben doorgaans ook hogere marges in vergelijking met producten.

Als we eens dieper gaan kijken naar de marges zien we dat de GAAP-operationele marge van Fortinet 30,5% bedraagt, terwijl de non-GAAP-operationele marge zelfs een recordhoogte van 35,1% bereikte. De hogere marges in het service-segment dragen significant bij aan deze sterke operationele prestaties. Omdat services een steeds groter deel van de totale omzet uitmaken, wordt Fortinet steeds minder afhankelijk van de lagere marges in het product-segment. Dit resulteert in een algehele verbetering van de winstgevendheid van het bedrijf. Ook voor de toekomst is dit een veelbelovende ontwikkeling.

Een ander interessant aspect van Fortinet is de consistentie waarmee het bedrijf de Rule of 40 heeft gehandhaafd sinds de beursgang in 2009. De Rule of 40 is een maatstaf die stelt dat de som van de omzetgroei en de operationele marge van een softwarebedrijf boven de 40% moet liggen om als gezond te worden beschouwd. Zoals te zien is in de afbeelding hierboven, heeft Fortinet deze regel vrijwel consequent overtroffen (met hier en daar een uitzondering).

Naast sterke financiële cijfers heeft Fortinet ook strategische stappen gezet om zijn marktpositie te versterken door overnames. Zo kocht Fortinet Next DLP, een platform voor insider risk en dataprotectie, en Lacework, een platform voor cloudbeveiliging en cloud-native applicatiebescherming. Deze acquisities stellen Fortinet in staat om een uitgebreide, full-stack AI-gedreven cloudbeveiligingsoplossing te bieden, die inspeelt op de groeiende vraag naar cybersecurity-oplossingen.

Tot slot heeft Fortinet zijn guidance voor het derde kwartaal en het volledige jaar 2024 naar boven bijgesteld. Voor het derde kwartaal verwacht het bedrijf billings tussen $1,53 miljard en $1,60 miljard, wat een groei van ongeveer 4,9% jaar-op-jaar betekent. De verwachte omzet voor Q3 ligt tussen $1,445 miljard en $1,505 miljard, een stijging van 10,5% in vergelijking met hetzelfde kwartaal vorig jaar. Fortinet voorspelt ook een service-omzet tussen $3,975 miljard en $4,025 miljard voor het hele jaar 2024, wat wederom een indrukwekkende groei van 18,4% vertegenwoordigt.

De brutomarge voor het derde kwartaal wordt geschat tussen 79% en 80%, wat een stijging is ten opzichte van de 76,9% in Q3 2023. De operationele marge wordt verwacht tussen 30,5% en 31,5%, vergeleken met 27,8% een jaar eerder. Voor het hele jaar 2024 verwacht Fortinet een omzet tussen $5,8 miljard en $5,9 miljard, wat een groei van 10,3% betekent ten opzichte van 2023. De aangepaste winst per aandeel wordt geschat tussen $2,13 en $2,19, wat aanzienlijk hoger is dan de $1,63 van vorig jaar.

De optimistische vooruitzichten van Fortinet weerspiegelen het vertrouwen in toekomstige groei en winstgevendheid. De positieve guidance voor het derde kwartaal en het volledige jaar 2024 bevestigen deze groeiverwachtingen. De strategische acquisities van Next DLP en Lacework versterken de marktpositie van het bedrijf, waardoor Fortinet een betere 'all-in-one' oplossing kan bieden. Dit geeft beleggers vertrouwen in Fortinet's lange termijn strategie en potentieel om marktaandeel te veroveren in de snel groeiende cybersecurity-sector.