Dit is wat er van ASML wordt verwacht volgende week
ASML, de Nederlandse marktleider in geavanceerde lithografiemachines voor de halfgeleiderindustrie, staat onder druk door dalende vraag, geopolitieke spanningen en onzekere investeringsplannen van grote klanten zoals Intel en Samsung. Toch biedt 2025 mogelijk herstel dankzij structurele trends in de sector. Laten we de belangrijkste cijfers en verwachtingen van ASML nader bekijken.
Huidige Cijfers en Q4 2024 Verwachtingen
De verwachtingen voor Q4 2024 zijn als volgt:
Omzet: €9,06 miljard (jaarbasisgroei van slechts 1,4%).
Winst per aandeel (EPS): €6,73.
Voor het volledige boekjaar 2024 wordt een omzet van ongeveer €32,2 miljard verwacht, iets onder de eerder afgegeven richtlijn. Dit komt neer op een minimale groei van 1,4% in vergelijking met de €28 miljard omzet in 2023.
Uitdagingen in 2024 die voor de daling hebben gezorgd
Zwakke vraag in de chipsector
De halfgeleiderindustrie herstelt langzaam na de vraagcrisis van 2022-2023. Gezien de afhankelijkheid van klanten als Intel en Samsung, die momenteel hun investeringsplannen herzien, lijdt ASML onder de lagere kapitaalinvesteringen.
Intel, een vroege adopter van ASML's EUV-machines, staat voor interne herstructureringen, waaronder de zoektocht naar een nieuwe CEO. Dit vertraagt hun technologie-uitgaven.
Samsung kampt met achterstanden in de productie van high-bandwidth memory (HBM), die cruciaal is voor AI-gerelateerde toepassingen.
Afname van Chinese vraag
China, goed voor bijna 50% van de ASML-omzet in 2022, zal naar verwachting in 2025 nog slechts 20% van de omzet bijdragen. De recente exportbeperkingen opgelegd door de VS maken de situatie complexer, ondanks dat ASML vrijstelling kreeg voor specifieke technologieën.
Geopolitieke risico's
ASML blijft onder druk staan door internationale handelsconflicten. De mogelijkheid van nieuwe beperkingen op de export van EUV-machines naar China verhoogt de onzekerheid.
Lichtpunten voor 2025
Ondanks de huidige tegenwind biedt 2025 aanzienlijke groeikansen:
Omzetgroei in 2025
ASML schat de omzet tussen €30 miljard en €35 miljard, een groei van 7% tot 25% ten opzichte van 2024.
Deze stijging zal vooral worden aangedreven door:
Investeringen van TSMC: De Taiwanese chipgigant investeert ongeveer $40 miljard in 2025 in nieuwe 2nm-productiecapaciteit, een stijging van 33% ten opzichte van 2024. ASML's EUV-machines zijn essentieel voor dit proces.
Stijgende vraag naar AI-chips: Door de explosieve groei van AI-toepassingen blijft de vraag naar geavanceerde chips en HBM sterk stijgen. Analisten verwachten dat de wereldwijde uitgaven aan halfgeleiderapparatuur in 2025 met 7% stijgen naar $121 miljard (€116,2 miljard).
Langetermijnperspectief:
Groei tot 2030ASML handhaaft zijn bullish outlook voor 2030, met een omzetdoelstelling van €44 miljard tot €60 miljard en een brutomarge van 56%-60% (momenteel 51%). Dit suggereert een jaarlijkse winstgroei van 16%, ruim boven het sectorgemiddelde.
Macro-economische Implicaties
De prestaties van ASML zijn een barometer voor de gezondheid van de wereldwijde halfgeleidersector. Een sterke groei in 2025 zou een bredere hersteltrend in de industrie bevestigen, gedreven door AI en high-performance computing. Daarentegen zouden verdere geopolitieke spanningen en verminderde investeringen bij grote spelers zoals Intel en Samsung het herstel kunnen vertragen.
Bovendien blijft de concurrentie van Chinese fabrikanten toenemen, ondanks de beperkingen op de import van EUV-machines. China investeert agressief in eigen technologieën, wat de marktpositie van ASML op de lange termijn kan ondermijnen.
ASML's aandelenkoers staat 30% lager dan het record in juli 2024, maar recente prijsdoelverhogingen door analisten zoals Bernstein (€887) en BNP Paribas (€817) wijzen op vertrouwen in het herstel. Met een huidige koers van €688 en een P/E-ratio van 39 blijft ASML echter hoog gewaardeerd ten opzichte van sectorgenoten (gemiddelde P/E: 29).
ASML zal in 2025 profiteren van herstel in de chipsector, gestimuleerd door investeringen van TSMC en de aanhoudende vraag naar AI-toepassingen. Desondanks blijven risico's zoals geopolitieke spanningen en zwakke vraag bij Intel en Samsung zwaar wegen. Langetermijnbeleggers kunnen vertrouwen putten uit de sterke marktpositie en technologische voorsprong van ASML, maar op korte termijn blijven de vooruitzichten onzeker.
De omzet is 14% gestegen in 2024.