Dit is wat analisten compleet over het hoofd zien bij Roku
In het kort:
Roku heeft een marktaandeel van 47% in de streamingmarkt en blijft groeien door de toename van streaminguren en huishoudens die hun apparaten gebruiken.
Het bedrijf verschuift van hardwareverkoop naar een platformstrategie, waardoor het hogere marges en meer inkomsten uit advertenties en softwarediensten kan genereren.
Deze transformatie biedt kansen voor langdurige groei en winstgevendheid, ondanks dat sommige analisten nog te veel focussen op de traditionele hardwareverkoop.
Roku heeft zich in korte tijd ontpopt tot een dominante speler in de streamingmarkt, een sector die in een razendsnel tempo blijft groeien. Hoewel de meeste consumenten bekende streamingdiensten zoals Netflix en Disney+ gebruiken, spelen bedrijven zoals Roku ook een cruciale rol als platform waarop deze diensten worden aangeboden. Wat veel mensen misschien niet weten, is dat Roku bijna de helft van de tijd op Connected TV's (CTV's) voor zijn rekening neemt, wat neerkomt op een marktaandeel van maar liefst 47%. Dit is drie keer zoveel als de meest directe concurrent, Amazon.
Het succes van Roku ligt in zijn gebruiksvriendelijke platform, waarmee gebruikers toegang hebben tot tal van streamingdiensten via één apparaat. Dit onderscheidt Roku van veel concurrenten die meestal meer gericht zijn op één specifieke dienst, zoals Netflix bijvoorbeeld. Roku biedt niet alleen een breed scala aan gratis en betaalde content, maar genereert ook een groot deel van zijn inkomsten via advertenties die op het platform te zien zijn.
In het tweede kwartaal van 2024 rapporteerde Roku dat bijna 84 miljoen huishoudens wereldwijd een Roku-apparaat gebruikten. Dit aantal blijft gestaag groeien, maar wat vooral opvalt is de toename in het aantal uren dat wordt gestreamd. In hetzelfde kwartaal werd er meer dan 30 miljard uur aan content gestreamd op Roku-apparaten, een stijging van 20% ten opzichte van het voorgaande jaar. Dit betekent dat gebruikers niet alleen in aantal toenemen, maar ook dat ze steeds meer tijd doorbrengen op het platform.
Hieronder kun je zien hoe de streaminguren op Roku in de afgelopen kwartalen zijn gegroeid. Terwijl er in het eerste kwartaal van 2022 nog slechts 20,9 miljard uur werd gestreamd, bereikte dit in het tweede kwartaal van 2024 maar liefst 30,1 miljard uur. Deze groei biedt grote kansen voor het bedrijf, aangezien het betekent dat Roku meer advertentieruimte heeft om te verkopen, wat zou moeten leiden tot een hogere omzet & winst in de toekomst.
Een belangrijke drijfveer achter Roku’s groei is de zogenaamde cord-cutting trend. Steeds meer mensen zeggen hun traditionele kabelabonnementen op en schakelen volledig over op streamingdiensten. Roku biedt de perfecte oplossing voor deze groep door meerdere diensten samen te brengen in één gebruiksvriendelijk ecosysteem. Hierdoor is het bedrijf in staat gebleken om een stabiel en winstgevend bedrijfsmodel te ontwikkelen, dat steeds relevanter wordt in een markt waar kabeltelevisie terrein verliest. De bruto marge van het platform ligt dan ook al jaren ruim boven de 50%.
Maar zoals je ook ziet zijn de marges van het devices-segment negatief. Dit drukt de totale marge van het bedrijf dus ook flink omlaag. En dit is ook precies waar de kansen voor Roku liggen, die veel analisten niet zien. Dit lijkt misschien wat raar, dus laten we hier eens wat dieper naar kijken. Roku is namelijk bezig om steeds meer de verschuiving te maken van hardware naar platform. Dit is een strategische zet geweest die het bedrijf in staat stelt om zijn marges aanzienlijk te verbeteren en op de lange termijn winstgevender te worden.
Historisch gezien was Roku's omzet relatief gelijk verdeeld tussen de verkoop van devices en inkomsten uit platformdiensten, zoals advertenties en commissies van apps die hun diensten aanbieden via Roku. Deze verhouding gaat echter veranderen. Roku heeft zich steeds meer gericht op zijn platformsegment, waardoor de inkomsten uit hardware nu nog maar ongeveer 15% van de totale omzet uitmaken. Deze verandering heeft belangrijke gevolgen gehad op het gebied van winstgevendheid.
De grote verschuiving naar het platformsegment heeft geleid tot aanzienlijk hogere winstmarges voor Roku. In het eerste kwartaal van 2024 bedroeg de bruto winstmarge voor het platform-segment 52%, terwijl het device-segment negatieve marges had van ongeveer -5%. Dit verschil is te verklaren doordat het platformsegment voornamelijk inkomsten genereert uit advertenties en softwarediensten. Dergelijke inkomsten hebben veel lagere variabele kosten in vergelijking met het produceren en distribueren van fysieke apparaten.
Dankzij de hogere marges in het platformsegment kan Roku meer herinvesteren in de verdere ontwikkeling en innovatie van het platform. Dit biedt enorme voordelen op de lange termijn. Door constant te innoveren, kan Roku zijn platform verbeteren, nieuwe functies toevoegen en het aantrekkelijker maken voor zowel gebruikers als adverteerders. Dit zorgt op zijn beurt voor netwerkeffecten: naarmate meer gebruikers het platform gebruiken, trekt Roku meer adverteerders aan, wat de winst verder vergroot.
Ondanks deze duidelijke voordelen wordt deze transformatie door sommige analisten totaal over het hoofd gezien, omdat veel van de marktverwachtingen zich nog steeds richten op de traditionele hardwareverkoop. Toch biedt deze platformstrategie een grote kans voor langdurige groei en winstgevendheid. Door de hogere marges kan Roku meer investeren in innovaties en zijn platform blijven versterken, waardoor het op lange termijn aantrekkelijker wordt voor zowel gebruikers als adverteerders. Dit geeft Roku een duidelijke voorsprong in de steeds concurrerender wordende streamingmarkt.
Het is dus duidelijk dat Roku zich heeft gepositioneerd als een dominante speler in de snel groeiende streamingmarkt, dankzij zijn strategische verschuiving van hardware naar platformgerichte inkomsten. Dit biedt het bedrijf hogere winstmarges en meer mogelijkheden voor innovatie en groei. Hoewel sommige analisten nog te veel gefocust zijn op de hardwareverkoop, ligt de echte kracht van Roku in zijn platform, dat naarmate het groeit steeds aantrekkelijker wordt voor zowel gebruikers als adverteerders. Met deze sterke basis en de constante ontwikkeling van zijn platform, lijkt Roku goed gepositioneerd om langdurig succes te behalen in een steeds competitievere markt.
Comments