Dit is waarom de beurs vandaag stijgt
Beleggers reageren positief op de renteverlaging van de Europese Centrale Bank en de zwakkere dan verwachte Amerikaanse groeicijfers over het vierde kwartaal. De renteverlaging van de ECB wekt de verwachting dat de monetaire versoepeling in Europa doorzet, terwijl de afkoelende groei in de VS speculaties voedt dat de Federal Reserve uiteindelijk toch renteverlagingen zal moeten doorvoeren, wat wellicht tegenstrijdig klinkt aangezien het dus onderliggend slechter gaat dan verwacht (2,6% BBP groei was verwacht tegen de daadwerkelijke 2,6%).
Dit zijn de belangrijkste factoren die de markt vandaag beïnvloeden:
ECB verlaagt rente verder: De Europese Centrale Bank verlaagt de depositorente met 25 basispunten naar 2,75%. Dit stimuleert beleggers, die anticiperen op goedkopere financiering en verdere steun aan de economie.
De ECB rentestand de afgelopen 3 jaar:
Lager dan verwachte Amerikaanse groei: Het Amerikaanse BBP groeide in Q4 met 2,3%, minder dan de verwachte 2,6%. Dit verhoogt de kans dat de Fed haar rentebeleid in 2025 zal moeten versoepelen.
Technologieaandelen in de schijnwerpers: Tesla stijgt 2,7% in de voorbeurshandel ondanks gemiste winstverwachtingen, terwijl Meta Platforms ook omhoog mag, gezien het vooral in de EPS veel sterker heeft gepresteert dan verwacht. Microsoft daalt echter met 4% door tegenvallende cloudresultaten.
Rente op staatsobligaties daalt: De 10-jaarsrente op Amerikaanse staatsobligaties zakt met 2 basispunten naar 4,52%, wat aangeeft dat obligatiebeleggers verwachten dat de Fed de rente niet snel zal verhogen.
ECB-renteverlaging drijft Europese en Amerikaanse beurzen op
De renteverlaging van de ECB zorgt voor optimisme op de markten. Aandelenkoersen stijgen omdat een lagere rente lenen goedkoper maakt en economische groei kan stimuleren. In Europa wordt gespeculeerd op verdere verlagingen in 2025, mogelijk tot 2%. De renteverlagingen van de ECB hebben directe impact op de valutamarkten en obligaties. De euro daalde na de aankondiging vandaag bijvoorbeeld direct met 0,24% ten opzichte van de dollar, wat Europese exporteurs competitiever maakt en hun winstgevendheid kan verhogen.
"De economie zal op korte termijn zwak blijven,"
verklaarde Lagarde. In de begeleidende verklaring erkende de ECB dat de economie nog steeds met tegenwind kampt, maar verwacht dat stijgende reële inkomens en het geleidelijk afzwakken van het restrictieve monetaire beleid de vraag op termijn zullen ondersteunen.
De markt interpreteert deze uitspraken als een bevestiging dat verdere renteverlagingen in de pijplijn zitten. Jack Allen-Reynolds, econoom bij Capital Economics, stelde in een notitie dat
"de ECB de rente waarschijnlijk verder moet verlagen dan beleggers momenteel verwachten."
Dit geeft aandelenmarkten extra steun, omdat een lager renteniveau kapitaal goedkoper maakt en de waarderingen van bedrijven ondersteunt.
Nieuwe data tonen aan dat de economie van de eurozone in het vierde kwartaal geen groei heeft laten zien (0,0%), waar economen nog rekenden op 0,1% groei. Dit volgt op een 0,4% groei in Q3, wat wijst op een duidelijke vertraging van de economische activiteit.
De zwakte is vooral zichtbaar in de twee grootste economieën van de eurozone:
Duitsland: Het BBP kromp met 0,2% in Q4, terwijl analisten een krimp van 0,1% hadden verwacht. De neergang in de exportsector was een belangrijke factor.
Frankrijk: De economie kromp met 0,1%, een tegenvaller na de 0,4% groei in het derde kwartaal.
De negatieve groei in Duitsland en Frankrijk verhoogt de druk op de ECB om haar renteverlagingscyclus voort te zetten. Beleggers houden daarom rekening met een verdere daling richting 2% eind 2025, of mogelijk nog lager als de economische zwakte aanhoudt.
Voor Amerikaanse beleggers is de ECB-beslissing belangrijk omdat het de verwachting vergroot dat de Federal Reserve uiteindelijk zal volgen. Lagere rentes in Europa kunnen kapitaalstromen richting Amerikaanse activa sturen, wat de dollar versterkt en mogelijk druk uitoefent op de Fed om de rente later dit jaar te verlagen.
Volgens analisten van Deutsche Bank zal de Fed haar rente waarschijnlijk boven 4% houden in 2025, zonder directe verlagingen op korte termijn. UBS-econoom Paul Donovan waarschuwt echter dat de onzekerheid over het economische beleid van Donald Trump de kans op een verlaging in maart kan verkleinen.
Zwakke Amerikaanse groeicijfers voeden renteverlaging-speculaties
De Amerikaanse economie groeide in het vierde kwartaal met 2,3%, onder de verwachting van 2,6% en aanzienlijk lager dan de 3,1% groei in Q3. Dit wijst op een vertraging van de economische activiteit, voornamelijk veroorzaakt door afnemende investeringen en zwakkere export.
De afname van voorraden met 0,93% van het BBP van Amerika betekent dat bedrijven minder producten op voorraad hielden in het vierde kwartaal van 2024. Dit kan verschillende redenen hebben, maar een belangrijke factor is de onzekerheid rondom mogelijke handelstarieven van Donald Trump in 2025.
Deze lagere groei kan de Fed onder druk zetten om de rente te verlagen, ondanks recente uitspraken van voorzitter Jerome Powell dat er "geen haast" is met renteverlagingen. Beleggers speculeren dat als de groeivertraging doorzet en de inflatie niet opnieuw oploopt, de Fed in de tweede helft van 2025 toch renteverlagingen zal doorvoeren.
Technologieaandelen domineren de marktbewegingen
De aandacht van beleggers richt zich ook op de recente kwartaalcijfers van grote technologiebedrijven. Meta Platforms overtrof de verwachtingen op het gebied van omzet en winst, terwijl Tesla een gemengd beeld gaf: de resultaten vielen tegen, maar de aandelen stijgen 2,7% in de voorbeurshandel, maar staat nu op een vlakke koers met slechts 0,18% stijging.
Microsoft daalt echter met 4,95% op het moment van schrijven, omdat de omzet van zijn Azure-cloudtak teleurstelde. Meta doet het goed en mag ruim 4% omhoog, terug boven de $700 per aandeel. Beleggers wachten nu op de kwartaalresultaten van Apple, die later vandaag worden gepubliceerd.
Volgens marktanalist Jim Reid van Deutsche Bank blijft de dominantie van technologie en kunstmatige intelligentie in de markten zichtbaar.
"Hoewel de kwartaalcijfers gemengd waren, blijven beleggers optimistisch over de sector, wat de stijging in de futures ondersteunt."
De daling van de 10-jaarsrente op Amerikaanse staatsobligaties met 2 basispunten naar 4,52% wijst erop dat beleggers verwachten dat de Fed haar beleid uiteindelijk zal versoepelen. De 2-jaarsrente blijft stabiel op 4,22%, wat aangeeft dat kortetermijnverwachtingen voor de Fed-rente nog steeds verdeeld zijn.
De komende maanden blijven cruciaal voor de markt. Beleggers zullen nauwlettend letten op inflatiecijfers, arbeidsmarktdata en uitspraken van Fed-bestuurders om te bepalen of de huidige stijging van de aandelenmarkten doorzet of dat er opnieuw volatiliteit ontstaat.
Comments