Dit is er aan de hand met fintech aandelen

In het kort:

• Fintech-waarderingen zijn aanzienlijk gecorrigeerd na de pieken in 2020 en 2021.

• Het verkrijgen van financiering is moeilijker geworden door de impact van hogere rentetarieven, zelfs voor snelgroeiende bedrijven.

• Er is een verschuiving van investeerdersfocus naar kunstmatige intelligentie, wat lijkt op de waarderingsgekte van fintech in voorgaande jaren.
  

Op het Money20/20 evenement in Amsterdam afgelopen week gaven fintech-executives en investeerders aan dat de waarderingen in de sector significant zijn gecorrigeerd. In de hoogtijdagen van 2020 en 2021 stroomde het durfkapitaal rijkelijk naar fintech-startups, vaak zonder solide bedrijfsmodellen. Iana Dimitrova, CEO van OpenPayd, stelde dat de markt nu "gekalibreerd" is, met meer nadruk op bedrijven die solide bedrijfsmodellen en gebruikscases kunnen aantonen.

De hogere rentetarieven hebben een aanzienlijk effect gehad op de financieringsmogelijkheden binnen de fintech-sector. Zelfs voor de snelst groeiende bedrijven is het moeilijker geworden om kapitaal aan te trekken, en wanneer dit lukt, is het vaak tegen lagere waarderingen dan voorheen. In 2021 bereikte de wereldwijde fintech-financiering een recordhoogte van $238,9 miljard, maar in 2023 was dit bedrag gedaald tot $113,7 miljard, het laagste niveau in vijf jaar.

Lees ook: Alles wat je moet weten over de (aankomende) rentebesluiten

Er is een duidelijke verschuiving in de investeerdersfocus naar kunstmatige intelligentie (AI). Prajit Nanu, CEO van Nium, merkte op dat investeerders momenteel vooral geïnteresseerd zijn in AI, vergelijkbaar met de waarderingsgekte die fintech in 2020 en 2021 ervoer. Dit heeft geleid tot een afname van de aandacht voor innovatieve producten en groeiverhalen in de fintech-sector.

Op het Money20/20 evenement was er ook een hernieuwde interesse in cryptocurrency. Grote spelers in de crypto-industrie, zoals Ripple en Fireblocks, waren prominent aanwezig. James Black van VC-firma IVP benadrukte dat stablecoins, tokens die de waarde van echte activa zoals de Amerikaanse dollar evenaren, een belangrijke rol spelen in de toekomstige adoptie van crypto. ClearBank werkt bijvoorbeeld aan de lancering van een stablecoin die wordt ondersteund door de Britse pond en verwacht hiervoor binnenkort goedkeuring van de Bank of England.

De fintechmarkt maakt een aanzienlijke groei door met een jaarlijkse verwachte samengestelde groeipercentage (CAGR) van 12,31% van 2022 tot 2032. Deze groei wordt gestimuleerd door de toenemende vraag naar efficiënte digitale financiële diensten die verwacht worden traditionele financiële producten en diensten te gaan vervangen. De markt, die in 2022 een waarde had van USD 248,21 miljard, zal naar verwachting tegen 2032 groeien tot USD 792,50 miljard.

Een van de belangrijkste drijfveren achter deze groei is de stijgende vraag naar digitale oplossingen voor geldtransfers en leningen. Fintechbedrijven bieden innovatieve producten die het proces van geld overmaken en digitale leningen eenvoudiger en sneller maken. Dit omvat alles, van het gebruik van fintech-apps voor het overboeken van geld tot het verkrijgen van leningen zonder de noodzaak van fysieke bankbezoeken.

De Noord-Amerikaanse regio zal naar verwachting de grootste markt blijven gedurende de voorspelde periode. Dit komt door de toenemende investeringen in zowel banken als niet-bancaire financiële bedrijven in de regio. De aanwezigheid van grote financiële firma's in de VS en de geavanceerde infrastructuur in de regio dragen bij aan de snelle ontwikkeling van innovatieve fintech-producten.

Lees ook: Tesla aandelen stijgen ondanks hoogste voorraadoverschot ooit

Segmenten zoals cloud computing, blockchain en kunstmatige intelligentie (AI) zullen naar verwachting de fintech markt verder stimuleren. Cloud computing biedt ongeëvenaarde schaalbaarheid en flexibiliteit, wat financiële instellingen helpt om aan de marktomstandigheden en klantverwachtingen te voldoen. Blockchain technologie wordt gezien als een revolutionaire kracht die de inkomstenstromen kan verbeteren, de efficiëntie kan verhogen en operationele risico's kan verlagen.

Binnen de fintechmarkt is het vermogensbeheersegment een belangrijk aandachtsgebied. Digitale vermogensbeheeroplossingen bieden een sneller en naadlozer financieel planningsproces dan traditionele methoden.

Hoewel de fintechmarkt veel kansen biedt, zijn er ook uitdagingen. Problemen met toegankelijkheid kunnen een obstakel vormen, vooral voor klanten die de voorkeur geven aan persoonlijke interacties. Daarnaast vormen cyberaanvallen en datalekken aanzienlijke risico's voor de beveiliging van persoonlijke en financiële gegevens.

Aan de andere kant biedt de investering in big data en analytics aanzienlijke kansen voor de markt. Door gebruik te maken van geavanceerde data-analysetechnieken kunnen fintechbedrijven meer gepersonaliseerde en gerichte gebruikerservaringen bieden, wat nieuwe inkomstenbronnen kan openen.

Sofi Technologies

Een belangrijk onderdeel van SoFi's strategie is het uitbreiden van zijn niet-leningen segmenten. Het oorspronkelijke bedrijfsmodel van SoFi was gericht op studentenleningen, maar het bedrijf heeft sindsdien zijn diensten uitgebreid naar een volwaardige financiële dienstverlener. Het biedt nu bankrekeningen, creditcards, investeringsinstrumenten en andere financiële diensten aan. Deze uitbreiding heeft geholpen om nieuwe klanten aan te trekken, vooral studenten en jonge professionals, die de belangrijkste doelgroep van SoFi vormen.

Naast de traditionele financiële diensten heeft SoFi ook een technologieplatform segment ontwikkeld. Via de overnames van Galileo en Technysis biedt SoFi fintech-infrastructuur aan zakelijke klanten. Dit segment heeft het bedrijf verder gediversifieerd en zorgde voor een aanzienlijke groei. De gecombineerde inkomsten van het technologieplatform en de financiële diensten stegen in het eerste kwartaal met 54% jaar-op-jaar. SoFi heeft als doel om de Amazon Web Services van de fintech-industrie te worden, wat aangeeft hoe ambitieus het bedrijf is in het uitbreiden van zijn technologische voetafdruk.

SoFi heeft indrukwekkende resultaten geboekt met zijn uitbreidingsstrategie. Het aantal leden en het gebruik van producten zijn sterk toegenomen, wat heeft geleid tot een robuuste omzetgroei. In het eerste kwartaal steeg de omzet met 37% jaar-op-jaar en boekte SoFi een verwaterde winst per aandeel van $0,02. De sterke prestatie heeft geholpen om de bottom line van het bedrijf te verbeteren, ondanks de uitdagingen in de leningen sector.

De EPS van Sofi Technologies sinds de beursgang:

BRON: Macrotrends

Hoewel de uitbreiding naar nieuwe diensten succesvol is gebleken, blijft de kernactiviteit van SoFi, namelijk leningen, onder druk staan. De hogere rentetarieven hebben een negatieve invloed gehad op de inkomsten uit nieuwe leningsproducten, die met 2% zijn gedaald ten opzichte van vorig jaar. Ondanks een stijging van 20% in het totale aantal leningen en een groei van 33% in netto rente-inkomsten, heeft de daling van de niet-rente-inkomsten met 53% een schaduw geworpen op de algehele prestaties.

Lees ook: Heeft dit cyclische aandeel nu eindelijk zijn bodem gevonden?

Wall Street heeft mogelijk te veel gefocust op de voorspelling van het management dat de leningsinkomsten in 2024 slechts 92% tot 95% van het niveau van 2023 zullen bedragen. Deze terughoudende prognose heeft het vertrouwen van beleggers geschaad, ondanks de verwachting dat de inkomsten uit andere segmenten aanzienlijk zullen stijgen. Nu is het afwachten hoe de komende kwartalen er voor Sofi uit zullen gaan zien.

Hoewel de leningen sector onder druk kan blijven staan totdat de rentetarieven dalen, nemen SoFi's inspanningen in andere diensten de teugels over. Het bedrijf rapporteerde zijn eerste GAAP kwartaalwinst in het vierde kwartaal van 2023 en verwacht deze winstgevendheid in de toekomst te behouden. Dit zal ook een belangrijke maatstaf zijn voor investeerders in de komende kwartaalcijfers.

De netto marge van Sofi sinds de beursgang:

BRON: Macrotrends

De fintech-sector heeft over de hele breedte een aanzienlijke correctie ondergaan na de pieken in 2020 en 2021, met striktere financieringsvoorwaarden en een verschuiving van investeerdersfocus naar AI. Ondanks deze uitdagingen tonen executives en investeerders optimisme over de toekomst, waarbij de rentestanden onder andere een belangrijke impact zullen gaan hebben.

Heb je vragen of opmerkingen? Stuur dan een e-mail naar rens@debelegger.nl