Dit bullish signaal zat in 80 jaar nooit fout – en staat nú weer op groen

In het kort:

• De Zweig Breadth Thrust werd vorige week geactiveerd, een zeldzaam technisch signaal dat historisch een 100% score heeft: binnen 6 en 12 maanden stegen de beurzen altijd fors.

• Na zo’n signaal steeg de S&P 500 historisch gemiddeld met 13,2% binnen 6 maanden en 24,8% binnen 12 maanden.

• Toch waarschuwen analisten: politieke risico’s zoals handelsoorlogen en recessiegevaar maken dat "deze keer" mogelijk anders kan zijn.

Afgelopen week gebeurde er iets wat sinds de Tweede Wereldoorlog pas 20 keer is voorgekomen op de Amerikaanse beurs. Een technisch indicator, bekend als de Zweig Breadth Thrust (ZBT), werd geactiveerd.

En volgens de historische cijfers betekent dat één ding: hogere aandelenkoersen in de komende maanden. Maar de logische vraag is natuurlijk wat deze indicator precies zegt, en of het verstandig is om hierop te vertrouwen in een wereld vol economische onzekerheden?

De Zweig Breadth Thrust (ZBT) sinds 1943:

Bron: Carson Investment Research

De ZBT werd in 1986 ontwikkeld door belegger en auteur Martin Zweig, en meet hoe breed gedragen een herstel op de beurs is (de data hierboven is terugberekend). De formule:

• Neem het 10-daags voortschrijdend gemiddelde van stijgende aandelen ten opzichte van het totaal aantal aandelen in een index.

• De indicator wordt geactiveerd als dit percentage binnen 10 handelsdagen stijgt van minder dan 40% naar meer dan 61,5%.

Of simpeler gezegd: een plotselinge, brede opleving na een periode van pessimisme.

Belangrijk detail:

• Dit signaal wijst op kracht vroeg in een nieuwe bullmarkt, nog voordat aandelen "overgekocht" raken.

En de historische prestaties liegen niet...

Wat zegt de historie?

Uit cijfers van Carson Investment Research en Ned Davis Research:

Tijd na ZBT	Kans op stijging	Gemiddeld rendement
1 maand	95%	0,7%
3 maanden	79%	7,6%
6 maanden	100%	+13,2%
12 maanden	100%	+24,8%

Bron: Carson Investment Research

De ZBT is sinds 1943 19 keer eerder geactiveerd en 19 keer leidde dit tot hogere beurskoersen na 6 en 12 maanden. Een score van 100%. Voor beleggers die wachten om geld te investeren — bang voor een recessie of onzekerheden rond de handelsoorlogen — is dit dus historisch gezien een krachtig koopargument.

Toch is het essentieel om verder te kijken dan puur historische data, want hoewel de ZBT een perfecte staat van dienst heeft, kent het model ook grote beperkingen:

• Technische indicatoren meten sentiment, niet economische fundamenten.

• Onzekerheid over handelstarieven blijft groot: ondanks een 90-daagse pauze voor onderhandelingen, blijft de VS dreigen met blijvende 10%-tarieven op de meeste goederen.

• Recessierisico wordt momenteel door Wall Street op ongeveer 50% kans ingeschat.

In het verleden traden ZBT-signalen meestal op ná een recessie, niet terwijl nieuwe risico's nog actueel waren. Bijvoorbeeld:

• In 2009 na de bankencrisis.

• In 1975 na de zware beurscrash van 1973-1974.

• In 2019 na een korte groeivertraging eind 2018.

Nu? De situatie is vele malen complexer. Als de nieuwe handelstarieven toch de wereldeconomie gaan raken of als de Fed langer dat verwacht vast blijft houden aan de hogere rentes, kan het zijn dat het klassieke patroon deze keer niet opgaat. De afgelopen stijging die deze indicator heeft gertriggerd hoeft in dit geval helemaal niks te zeggen.

Wat betekent dit concreet voor ons als beleggers?

Optimistisch scenario:

• Geen wereldwijde recessie, succesvolle handelsakkoorden.

• De markt volgt historisch patroon: +13% tot +25% in de komende 6-12 maanden.

Negatief scenario:

• Escalatie handelsoorlog, recessie in H2 2025.

• De stijging op korte termijn blijkt een "bull trap", gevolgd door nieuwe dalingen.

De statistieken achter de Zweig Breadth Thrust zijn indrukwekkend — 100% succes over bijna 80 jaar. Maar zoals altijd geldt: beleggen draait niet om garanties, maar om kansen, blind deze indicator volgen is simpelweg niet betrouwbaar.

Daarom blijft het verstandig om:

• Gespreid en periodiek te blijven beleggen.

• Niet alles in één keer te investeren, maar geleidelijk posities uit te breiden.

• Voorzichtig te blijven bij excessieve risico’s zoals geopolitieke onrust.

De markt gaf een historisch bullish signaal, en de kansen voor aandelen zijn statistisch gezien sterk. Maar "deze keer zou het anders kunnen zijn" is een waarschuwing die serieuze beleggers niet mogen negeren als je het mij vraagt! Gezien de huidige marktomstandigheden waar er simpelweg veel grotere marktbewegingen zijn hoeft deze indicator niks te zeggen over de komende marktbewegingne. Of zoals Buffett het ooit zei:

"Forecasts may tell you a great deal about the forecaster; they tell you nothing about the future."