Dit bekende advertentie-aandeel biedt een kans volgens Wells Fargo
In het kort:
Analist Alec Brondolo van Wells Fargo ziet een koerspotentieel van 26% voor dit bekende advertentie aandeel, met een koersdoel van $150.
Nieuwe samenwerkingen, vooral met grote spelers zoals Netflix en Roku, zullen de inkomsten in 2025/2026 significant stimuleren.
Het bedrijf profiteert van de groeiende verschuiving naar Connected TV (CTV) en premium advertentiekanalen.
The Trade Desk (TTD) is een groeiende kracht binnen de digitale advertentieruimte, met een sterke focus op Connected TV (CTV), retailmedia en premium advertenties. De afgelopen kwartaalcijfers onderstrepen de kracht van deze strategie, in het tweede kwartaal van het fiscale jaar 2024 rapporteerde TTD namelijk een omzetgroei van 26% op jaarbasis tot $585 miljoen en een winstgroei van 34%, aangedreven door de sterke vraag naar CTV-advertenties en de bredere verschuiving van adverteerders naar programmatische advertenties. Deze cijfers zijn opmerkelijk gezien de huidige macro-economische onzekerheden.
De omzetgroei van The Trade Desk:
Bron: The Trade Desk
Volgens analist Alec Brondolo zal TTD profiteren van samenwerkingen met Netflix en Roku, waarvan hij verwacht dat ze de omzet in 2025 met 6% en in 2026 met 8% zullen doen toenemen. Het prijsdoel van $150 impliceert een potentieel stijging van 26% vanaf de huidige koers, een aanzienlijke upside die vooral te danken is aan de groei in het premium advertentiebereik van TTD en de verschuiving naar CTV.
TTD speelt in op de vraag van adverteerders naar nauwkeurige targeting, ondersteund door innovaties zoals Unified ID 2.0 (UID2). Deze technologie heeft CTV-adverteerders al geholpen met een verbetering van 70% in bereik en een verlaging van de kosten per acquisitie met 27%.
TTD heeft zich ook gericht op internationale markten en digitale audio, waar respectievelijk slechts 12% en 5% van de totale omzet vandaan komt. Internationale omzetgroei is echter al zes kwartalen op rij sterker dan die in Noord-Amerika, wat de groeikansen buiten de thuismarkt benadrukt. Digitale audio biedt ook ruimte voor groei, gezien de tijd die consumenten besteden aan digitale audio-inhoud zoals podcasts en muziek.
Naast deze groeifactoren heeft TTD plannen om een eigen smart TV-besturingssysteem te ontwikkelen. Dit zou hun CTV-strategie verder kunnen versterken door directe toegang tot data en inventaris. Dit kan TTD een concurrentievoordeel geven in de strijd tegen gevestigde spelers zoals Google en Amazon, die reeds eigen besturingssystemen voor smart-tv's aanbieden.
Toch blijft de concurrentie hevig, vooral omdat het ecosysteem rond smart TV-besturingssystemen gedomineerd wordt door partijen als Roku, Amazon, en LG. De uitkomst hiervan is onzeker, maar het potentieel voor TTD om marktaandeel te winnen is aanzienlijk als het zijn strategie goed uit kan voeren.
Hoewel de groeiverwachtingen voor de komende jaren sterk blijven, kan TTD vanaf het fiscale jaar 2025 met hogere vergelijkingspercentages (comps) worden geconfronteerd, wat de groeipercentages zou kunnen dempen. De verwachtingen voor niet-GAAP EPS-groei zouden kunnen dalen, wat wellicht enige terughoudendheid bij beleggers kan veroorzaken.
De eerder EPS en verwachting van de EPS groei:
Bron: Seeking Alpha
Bank of America heeft eerder aangegeven dat TTD’s hoge omzetgroei, marges en sterke eenheidseconomieën een premie rechtvaardigen op de waardering. De vraag is echter of er voldoende veiligheidsmarge is voor beleggers, vooral als de Fed het monetaire beleid versoepelt en de bredere economische situatie verandert.
De koers van The Trade Desk sinds de beursgang:
Bron: Macrotrends
Met een koersstijging van 65% dit jaar heeft TTD een opmerkelijk jaar achter de rug en lijkt de vraag naar premium advertenties verder toe te nemen. Terwijl de markt zich mogelijk voorbereidt op een correctie of een meer gestabiliseerde groei vanaf 2025, blijft TTD aantrekkelijk als lange termijn investering. De huidige prijsdoelen en de groei van CTV, UID2, en nieuwe initiatieven zoals de smart TV OS wijzen op een solide fundament voor toekomstige groei. Je betaald hier echter wel een prijs voor, weerspiegeld in de P/E en P/S van dit moment:
De P/E ratio van The Trade Desk:
Bron: Macrotrends
De P/S ratio van The Trade Desk:
Bron: Macrotrends
Gezien de sterke cijfers en de toekomstige groeimogelijkheden, is TTD volgens Wells Fargo een koopwaardige investering, met een koersdoel van $150 dat een opwaarts potentieel van 26% vertegenwoordigt. De langetermijnstrategie, gericht op innovatie en schaalvergroting, maakt het aandeel een interessante optie voor beleggers die willen profiteren van de structurele verschuiving in de advertentiemarkt.
The Trade Desk heeft aangekondigd dat het op donderdag 7 november 2024 de financiële resultaten voor het derde kwartaal van 2024 zal gaan vrijgeven, direct na het sluiten van de markt. De kwartaalcijfers, die de periode tot en met 30 september 2024 beslaan (Q3) , zal diezelfde dag worden besproken tijdens een live webcast en conference call om 14:00 uur Pacific Time (17:00 uur Eastern Time).
Commentaires