Dit AI-aandeel staat op ontploffen in 2025 volgens analisten

In het kort:

• Cloud computing verschuift naar edge-infrastructuur, wat snellere prestaties en lagere kosten oplevert. Eén bedrijf profiteert hier enorm van.

• Het bedrijf zag een omzetgroei van 27% en een stijging in grote zakelijke klanten, ondanks dat het nog steeds een nettoverlies rapporteert.

• Hoewel het aandeel duur is, heeft Cloudflare in zes opeenvolgende kwartalen de verwachtingen overtroffen.

  
  

De digitale infrastructuur van het internet is volop in beweging. Waar de grote cloudproviders zoals Amazon Web Services en Microsoft Azure jarenlang de onbetwiste leiders waren, verschuift de aandacht steeds meer naar de edge-cloud. Dit biedt bedrijven de mogelijkheid om data en applicaties dichter bij de eindgebruiker te verwerken, wat leidt tot snellere prestaties en lagere kosten. En één bedrijf lijkt perfect gepositioneerd om van deze verschuiving te profiteren: Cloudflare.

Ook op Wall Street groeit het besef dat Cloudflare een grote rol speelt in de volgende fase van het internet. Hamza Fodderwala, analist bij Morgan Stanley, voorspelt dat 2025 een doorbraak jaar wordt voor Cloudflare en verhoogde zijn koersdoel naar $175 per aandeel. Dit zou een potentiële stijging van nog eens 16% betekenen, bovenop de al indrukwekkende koerssprong na de kwartaalcijfers. Volgens Fodderwala zorgen een combinatie van factoren voor deze groei: de versnelde adoptie van AI-infrastructuur, verbeterde productiviteit en de succesvolle commercialisering van nieuwe AI-producten.

Cloudflare is van oorsprong een netwerkbedrijf, gespecialiseerd in applicatie-, netwerk- en beveiligingsdiensten. Het helpt bedrijven om hun IT-infrastructuur te versnellen en te beschermen tegen cyberdreigingen. Wat Cloudflare echter echt bijzonder maakt, is de enorme schaal waarop het opereert. Het bedrijf verwerkt naar schatting 20% van al het internetverkeer wereldwijd.

Deze dominante positie geeft Cloudflare niet alleen een enorme hoeveelheid data om zijn technologieën te verfijnen, maar ook een ongeëvenaarde inzichtelijkheid in de prestaties en beveiliging van het internet als geheel. Hierdoor heeft het bedrijf een unieke strategische positie om zich te ontwikkelen tot een onmisbare speler in de groeiende AI-infrastructuurmarkt.

AI-modellen vereisen enorme hoeveelheden data en rekenkracht om effectief te functioneren. Traditionele cloudplatforms bieden deze rekenkracht, maar kampen met een groot nadeel: latentie. AI-toepassingen zoals realtime chatbots, autonome voertuigen en machine learning-gestuurde cybersecuritysystemen werken het beste wanneer de rekenkracht zich zo dicht mogelijk bij de gebruiker bevindt. Dit minimaliseert vertragingen en zorgt voor een veel snellere reactietijd.

Dit is precies waar edge computing een cruciale rol speelt. In plaats van AI-processen in een centraal datacenter te verwerken, zoals bij traditionele cloudoplossingen, maakt edge computing het mogelijk om AI-modellen lokaal – op de ‘rand’ van het netwerk – uit te voeren. Dit zorgt niet alleen voor snellere prestaties, maar verlaagt ook de kosten, omdat minder bandbreedte nodig is om data heen en weer te sturen naar externe datacenters.

Cloudflare speelt hier slim op in met zijn edge-cloud, een wereldwijd netwerk dat AI-inferentieprocessen veel dichter bij de eindgebruiker uitvoert dan traditionele cloudplatforms. Dit maakt Cloudflare niet alleen een cruciale speler in de toekomst van AI-infrastructuur, maar positioneert het ook als een directe uitdager van gevestigde cloudreuzen zoals Amazon, Microsoft en Google.

En met de recente kwartaalresultaten heeft Cloudflare opnieuw bewezen dat het niet alleen een innovatieve speler is, maar ook een bedrijf dat steeds efficiënter opereert en gestaag richting winstgevendheid beweegt. De groei van het aantal klanten, de stijgende omzet en de toenemende adoptie van AI-oplossingen versterken het beeld dat Cloudflare een bedrijf is met enorme potentie – maar is het aandeel tegen de huidige waardering nog steeds een interessante belegging?

Cloudflare sloot 2024 af met indrukwekkende resultaten. De kwartaalomzet steeg naar $459,9 miljoen, een groei van 27% ten opzichte van het voorgaande jaar. Dit lag boven de verwachtingen van analisten, die een omzet van $452 miljoen hadden voorspeld. Ook de winstgevendheid bleef verbeteren: de aangepaste winst per aandeel kwam uit op $0,19, een stijging van 26,7% op jaarbasis, en iets hoger dan de verwachting van $0,18.

Wat vooral opvalt, is de snelle groei van het enterprise-segment. Cloudflare wint steeds meer terrein bij grote bedrijven, die in toenemende mate vertrouwen op de diensten van het bedrijf voor hun netwerk- en beveiligingsbehoeften. Het aantal bedrijven dat jaarlijks meer dan $1 miljoen uitgeeft aan Cloudflare-diensten groeide met 46,6% naar 173 klanten. Dit bevestigt dat Cloudflare zich niet alleen profileert als een favoriet onder startups en mkb-bedrijven, maar ook als een steeds sterkere speler in de zakelijke markt.

Daarnaast laten bestaande klanten steeds meer geld achter bij Cloudflare. De gemiddelde besteding per klant steeg met 11% op jaarbasis, wat wijst op een groeiende vraag naar geavanceerde producten zoals AI-inferentie en edge computing-oplossingen. Deze trend onderstreept het strategische belang van Cloudflare’s investeringen in AI-infrastructuur en security-oplossingen.

Ondanks deze sterke cijfers rapporteerde Cloudflare nog steeds een nettoverlies van $12,8 miljoen op GAAP-basis. Dit is een aandachtspunt, hoewel het bedrijf in eerdere kwartalen grotere verliezen boekte en dus duidelijke vooruitgang boekt richting duurzame winstgevendheid.

Voor het eerste kwartaal van 2025 verwacht Cloudflare een omzet tussen $468 en $469 miljoen en een aangepaste winst per aandeel van $0,16. Dit impliceert dat het bedrijf optimistisch blijft over zijn groeiperspectieven, terwijl het tegelijkertijd blijft werken aan verdere verbetering van zijn marges en kostenstructuur.

De toekomst van AI ligt dus niet langer uitsluitend in centrale datacenters van techgiganten zoals AWS, Microsoft Azure en Google Cloud. Edge-clouds, waarbij infrastructuurdiensten dichter bij de eindgebruiker worden aangeboden, worden steeds belangrijker. Volgens Grand View Research zal deze markt groeien met een jaarlijkse snelheid van 36% tot 2030, grotendeels gedreven door de stijgende vraag naar AI-infrastructuur.

Cloudflare heeft dit groeipotentieel al vroeg erkend en begon in 2023 met het uitrollen van nieuwe producten om zich te positioneren als een leider in deze opkomende markt. Zo lanceerde het bedrijf R2 Storage, een oplossing waarmee ontwikkelaars grote datasets kostenefficiënt kunnen opslaan voor het trainen van AI-modellen, zonder de torenhoge kosten van AWS S3. Dit maakt het aantrekkelijk voor bedrijven die veel data moeten verwerken, maar niet vast willen zitten aan dure cloudopslag van gevestigde providers.

Daarnaast introduceerde Cloudflare Workers AI, een AI-inferentieplatform gebouwd op Nvidia GPU’s, waarmee ontwikkelaars AI-toepassingen direct op Cloudflare’s wereldwijde netwerk kunnen draaien. Dit biedt enorme voordelen, omdat Cloudflare’s infrastructuur agnostisch is en naadloos integreert met bestaande cloudplatforms zoals Amazon en Microsoft. Hierdoor kunnen bedrijven Cloudflare inzetten als een goedkopere en snellere tussenlaag binnen hun bestaande AI-infrastructuur.

Deze strategie werpt inmiddels vruchten af. Forrester Research erkende Cloudflare als marktleider in edge development platforms, waarbij het bedrijven als Amazon, Microsoft en Fastly achter zich liet. Ook International Data Corporation benoemde Cloudflare tot een topspeler in edge delivery services, mede dankzij de sterke focus op AI.

Maar als een klassiek groeiaandeel is Cloudflare bepaald niet goedkoop. Op basis van de huidige cijfers wordt het aandeel verhandeld tegen 160 keer de verwachte winst, een zeer hoge multiple – zelfs voor een technologiebedrijf met sterke groei. Analisten verwachten dat de winst per aandeel in de komende vier kwartalen met 15% zal groeien, en dat de groei de komende drie jaar zal versnellen naar 37% per jaar. Ondanks deze indrukwekkende prognoses blijft de waardering hoog.

Maar hier komt het interessante deel: Cloudflare heeft in de afgelopen zes kwartalen steeds de winstverwachtingen van analisten overtroffen, met een gemiddelde van 27% per kwartaal. Als dit patroon zich voortzet, kan de huidige waardering achteraf alsnog gerechtvaardigd blijken.

Toch moeten beleggers voorzichtig zijn. De recente koersstijging betekent dat Cloudflare gevoelig is voor korte termijn correcties, vooral als er negatieve macro-economische ontwikkelingen zijn of als de groei onverwacht vertraagt. Voor lange termijn beleggers blijft Cloudflare echter een veelbelovend aandeel vanwege zijn sterke positie in AI-infrastructuur en edge computing.