Dit AI-aandeel staat op de watchlist en lijkt momenteel goedkoop

In het kort:

• Broadcom groeit sterk in de AI-markt met AI-accelerators (XPUs), die hyperscalers efficiëntere prestaties bieden en zorgen voor diepe klantrelaties en hoge marges.

• Ondanks beurscorrecties blijft Broadcom indrukwekkende resultaten boeken, met 25% omzetgroei en 77% stijging in AI-omzet.

• Door zijn brede basis in netwerken, opslag en software blijft Broadcom robuust, en de combinatie van solide fundamentals en snelle AI-groei maakt het mogelijk interessant voor beleggers.

  
  

In de hectiek van beurscorrecties raken zelfs de best gepositioneerde bedrijven uit het oog. Terwijl de AI-markt de afgelopen weken een flinke tik kreeg, ontstond er onder de radar een kansrijk verhaal: Broadcom. Waar de meeste beleggers het bedrijf vooral kennen als een brede chipfabrikant, ontpopt het zich steeds meer tot een kernspeler in een nieuwe, veelbelovende niche: maatwerk AI-accelerators, ook wel XPUs genoemd.

Met een stevige daling van de aandelenkoers sinds begin 2025 en tegelijk verrassend sterke operationele prestaties, verdient Broadcom serieuze aandacht.

XPUs: een maatwerkrevolutie in AI-hardware

Tot nu toe draaide de AI-infrastructuur vrijwel volledig om de flexibele GPU’s van Nvidia. GPU’s blinken uit in parallelle verwerking, essentieel voor het trainen en draaien van grote AI-modellen. Maar hyperscalers zoals Amazon, Google en Microsoft – bedrijven die miljarden steken in datacenters – beginnen andere behoeften te krijgen. Niet langer zoeken ze naar chips die alles een beetje kunnen, maar naar hardware die één taak extreem goed uitvoert.

Broadcom speelt hier direct op in met zijn custom AI-accelerators. De XPUs die het bedrijf ontwikkelt, worden speciaal afgestemd op een specifieke workload, zoals training of inferentie van AI-modellen. Door die focus kunnen deze chips aanzienlijk efficiënter zijn dan een standaard GPU. Dat ze minder veelzijdig zijn, is voor hyperscalers geen probleem – zolang prestaties en kosten maar verbeteren.

De potentie is enorm. Broadcom schat dat de markt voor XPUs tegen 2027 een waarde bereikt tussen $60 en $90 miljard. En dat cijfer is gebaseerd op slechts drie bestaande klanten. Recent kwamen daar nog eens vier nieuwe klanten bij, waarvan twee hun eerste XPU’s later dit jaar lanceren. Daarmee wordt het adresserbare marktpotentieel aanzienlijk groter dan oorspronkelijk voorzien.

Dit laat zien dat Broadcom niet zomaar meedoet in de AI-markt, maar zich positioneert als een specialist in een niche die hypersnelle groei kan laten zien.

Krachtige cijfers, ondergewaardeerd sentiment

Ondanks de correctie in de beurskoers blijft Broadcom stevig presteren. In het eerste kwartaal van fiscaal 2025 boekte het bedrijf een omzetgroei van 25%, waarbij AI-inkomsten met maar liefst 77% stegen tot $4,1 miljard. AI is inmiddels goed voor ruim een kwart van de totale omzet. En het tempo lijkt voorlopig niet af te nemen: voor het tweede kwartaal verwacht Broadcom opnieuw een AI-omzetgroei van 44%.

Analisten zien het potentieel: bijna 90% van de analisten die Broadcom volgen, heeft een positief advies afgegeven, en de gemiddelde koersdoelstellingen wijzen op een aanzienlijke opwaartse ruimte. Dat is niet onlogisch gezien de groeiversnelling in de AI-divisie en het feit dat Broadcom’s waardering — zeker vergeleken met andere AI-spelers — relatief bescheiden is gebleven.

Het is belangrijk om te benadrukken dat Broadcom niet alleen profiteert van tijdelijke hype. De AI-divisie wordt stevig onderbouwd door lange termijncontracten en intensieve samenwerking met hyperscalers, die hun hardware-ecosystemen voor jaren vastleggen.

XPUs als strategische troef in de AI-infrastructuur

Wat Broadcom onderscheidt, is dat het zich richt op maatwerkoplossingen die diep geïntegreerd raken in de infrastructuur van klanten. Anders dan Nvidia, dat massaproducten levert, werkt Broadcom nauw samen met hyperscalers om hun AI-behoeften precies af te stemmen. Dit creëert sterke lock-ins: als een klant eenmaal miljoenen servers heeft uitgerust met specifieke XPUs, wordt overstappen een zeer dure en complexe operatie.

Daarnaast biedt de maatwerkbenadering een aantrekkelijke marge. Omdat de chips speciaal worden ontworpen voor één toepassing, kunnen prestaties en energieverbruik geoptimaliseerd worden, wat hyperscalers veel geld bespaart op lange termijn. Voor Broadcom betekent dit hogere marges en diepere klantrelaties — twee elementen die op de lange termijn waarde kunnen creëren.

Meer dan alleen AI: een bredere basis

Hoewel AI de nieuwe groeimotor is, moet niet worden vergeten dat Broadcom al een sterke basis heeft in andere markten. Denk aan netwerktechnologie, opslagoplossingen en enterprise software – onder meer versterkt door de overname van VMware. Deze diversificatie maakt Broadcom minder kwetsbaar voor tijdelijke schommelingen in één sector, een belangrijk verschil met veel pure AI-spelers.

Bovendien heeft Broadcom een solide trackrecord van aandeelhoudersvriendelijke kapitaalallocatie. Met een dividendrendement van circa 1,2% én aanzienlijke aandeleninkoopprogramma’s blijft het bedrijf waarde teruggeven aan beleggers, ondersteund door een robuuste vrije kasstroom.

Vooruitblik: een groeipad met robuuste fundamenten

Met de verwachte groei in XPUs, nieuwe klanten die aansluiten, en bestaande hyperscalers die steeds meer AI-capaciteit toevoegen, lijkt Broadcom uitstekend gepositioneerd om structureel te blijven groeien. Analistenprojecties wijzen op een winststijging van 36% dit fiscale jaar, en gezien de recente trend zou zelfs dat nog aan de conservatieve kant kunnen zijn.

De combinatie van een stevige basis, versnellende AI-groei, en een waardering die niet is opgelopen zoals bij veel andere AI-namen, maakt Broadcom een bedrijf om nauwlettend in de gaten te houden. Zeker nu het investeringsklimaat in AI realistischer wordt en niet langer alleen draait om dromen, maar om daadwerkelijke uitvoering en winstgevendheid.