Deze twee tech-aandelen kunnen 150% en 600% stijgen volgens analisten

4 dagen geleden

In het kort:

Twee snelgroeiende bedrijven hebben de afgelopen jaren indrukwekkende rendementen geboekt, en sommige analisten voorspellen nog veel grotere stijgingen in de komende jaren.
Het eerste bedrijf zet vol in op autonome voertuigen, met ambitieuze plannen voor zelfrijdende taxi’s, maar kampt met toenemende concurrentie, prijsdruk en technologische uitdagingen.
Het tweede bedrijf is een dominante speler in digitale reclame, profiteert van de verschuiving naar AI-gestuurde advertenties en streamingdiensten, maar moet bewijzen dat het zijn groeitempo kan vasthouden na een teleurstellend kwartaal.

Als er twee aandelen zijn die de afgelopen jaren de aandacht van beleggers hebben getrokken, dan zijn het Tesla en The Trade Desk. Beide bedrijven hebben spectaculaire rendementen laten zien – Tesla steeg in vijf jaar met maar liefst 555%, terwijl The Trade Desk een stijging van 163% noteerde. Maar volgens sommige analisten is dit nog maar het begin.

Ark Invest ziet voor Tesla een duizelingwekkende toekomst en voorspelt een koers van $2.600 per aandeel in 2029 – een stijging van maar liefst 630% ten opzichte van de huidige prijs. Morgan Stanley is al even optimistisch over The Trade Desk en zet een koersdoel van $200 per aandeel, wat een potentieel rendement van 150% betekent. Maar hoe realistisch zijn deze torenhoge verwachtingen? Tijd om de cijfers, de markt en de uitdagingen onder de loep te nemen.

Aandeel 1: Tesla

Tesla mag dan nog steeds de grootste fabrikant van elektrische voertuigen (EV’s) ter wereld zijn, maar 2024 was geen gemakkelijk jaar. De concurrentie in de EV-markt neemt toe en drukt steeds meer op de marges. In de Verenigde Staten en China, Tesla’s belangrijkste markten, verloor het bedrijf marktaandeel door agressieve prijsverlagingen van rivalen en een groeiend aanbod van aantrekkelijke alternatieven. Om de verkopen op peil te houden, besloot Tesla zelf ook de prijzen te verlagen. Dit leidde weliswaar tot meer verkochte auto’s, maar ging ook ten koste van de winstgevendheid.

Dat Tesla worstelde met de huidige marktomstandigheden werd duidelijk in de laatste kwartaalcijfers. De omzet steeg in het vierde kwartaal met slechts 2% naar $26 miljard, terwijl de groei in de energie-afdeling de daling in de autosector deels compenseerde. Het meest zorgwekkend was echter dat Tesla voor het eerst in zijn geschiedenis een jaarlijkse daling in voertuigleveringen rapporteerde. Dit was een signaal dat de dagen van moeiteloze groei voor het bedrijf voorbij zijn en dat het zich moet heruitvinden om investeerders te blijven overtuigen.

Ondanks de tegenvallende cijfers blijft CEO Elon Musk inzetten op een gedurfde toekomstvisie. Tijdens de kwartaalupdate kondigde hij aan dat Tesla in juni van dit jaar zijn autonome ride-sharing service zal lanceren. In Austin zullen de eerste robotaxi’s zonder menselijke bestuurder de weg op gaan, gevolgd door andere Amerikaanse steden. Volgens Musk zal Tesla tegen het einde van 2025 al in meerdere steden autonome taxi’s operationeel hebben.

Dit is precies het scenario waarop Ark Invest, de beleggingsfirma onder leiding van Cathie Wood, haar torenhoge koersdoel van $2.600 per aandeel baseert. De analisten van Ark voorspellen dat Tesla in 2029 een omzet van $1,2 biljoen zal behalen, waarvan maar liefst $750 miljard uit robotaxi’s moet komen. Dat zou betekenen dat Tesla in slechts vier jaar tijd jaarlijks met 65% moet groeien – een tempo dat ongekend hoog is voor een bedrijf van deze omvang.

Op papier klinkt het idee van een robotaxi-netwerk revolutionair. Ride-sharing diensten zoals Uber en Lyft zijn nu al enorm populair en de verwachting is dat autonome voertuigen de kosten per rit drastisch kunnen verlagen. Als een Tesla-robotaxi goedkoper wordt dan een reguliere Uber-rit, zou dat kunnen leiden tot een exponentiële groei van de markt. Ark Invest schat zelfs dat de totale adresserbare markt voor robotaxi’s tegen 2030 kan oplopen tot $10 biljoen.

Maar de realiteit is weerbarstiger. Op dit moment is de volledige ride-sharing markt – inclusief Uber en Lyft – nog geen $50 miljard waard. Tesla zou dus niet alleen de markt moeten domineren, maar deze in een ongekend tempo moeten laten groeien. Daarvoor moet de technologie volledig foutloos werken en moeten overheden wereldwijd de juiste regelgeving invoeren.

En juist daar wringt de schoen. Tesla’s Full Self-Driving (FSD) software heeft zich nog niet bewezen als een volledig autonoom systeem. Er zijn nog te veel incidenten en veiligheidskwesties om ervan uit te gaan dat wetgevers snel toestemming zullen geven voor grootschalige inzet van zelfrijdende taxi’s zonder toezicht. Daarnaast blijft het consumentenvertrouwen een grote factor. Mensen moeten bereid zijn om in een auto te stappen zonder chauffeur, en dat vertrouwen kan pas groeien als de technologie in de praktijk onomstotelijk veilig blijkt te zijn.

Zelfs als Tesla er uiteindelijk in slaagt een dominant robotaxi-netwerk op te zetten, is het de vraag of de huidige aandelenkoers gerechtvaardigd is. Op dit moment wordt Tesla verhandeld tegen 125 keer de verwachte winst, wat extreem hoog is, zelfs voor een tech-bedrijf. Dit betekent dat beleggers ervan uitgaan dat Tesla’s winst de komende jaren exponentieel zal stijgen.

Dit kan alleen worden waargemaakt als de robotaxi’s en andere AI-gestuurde diensten van Tesla niet alleen succesvol worden uitgerold, maar ook massaal worden geadopteerd door consumenten en goedgekeurd door overheden. Als dat proces vertraging oploopt – wat niet ondenkbaar is – kan Tesla’s huidige waardering juist een zware val veroorzaken.

Aandeel 2: The Trade Desk

Terwijl bedrijven zoals Tesla sterk afhankelijk zijn van revolutionaire innovaties die nog moeten doorbreken, heeft The Trade Desk (TTD) al bewezen dat het consistent kan groeien binnen een van de snelst evoluerende sectoren: digitale reclame. Het bedrijf is een koploper in programmatic advertising, een technologie-gedreven manier van adverteren waarbij AI en algoritmes helpen om advertenties zo efficiënt mogelijk bij de juiste doelgroep te krijgen.

Wat The Trade Desk onderscheidt van traditionele advertentiebedrijven zoals Google en Meta, is dat het volledig onafhankelijk opereert. Terwijl Google en Meta hun advertenties vaak binnen hun eigen ecosysteem houden – denk aan YouTube, Facebook en Instagram – biedt The Trade Desk een neutraal platform. Dat betekent dat adverteerders maximale flexibiliteit krijgen en niet gebonden zijn aan een specifiek netwerk. Hierdoor kunnen merken hun reclamebudgetten breder inzetten over verschillende websites, streamingdiensten, mobiele apps en andere digitale kanalen.

Deze onafhankelijkheid geeft The Trade Desk een groot concurrentievoordeel, vooral nu steeds meer bedrijven op zoek zijn naar alternatieven voor de dominante advertentienetwerken van big tech. In een tijd waarin steeds meer aandacht is voor privacyregels en de afnemende effectiviteit van cookies, biedt The Trade Desk innovatieve oplossingen die adverteerders helpen om consumenten effectief te bereiken zonder afhankelijk te zijn van verouderde trackingmethodes.

Ondanks zijn sterke marktpositie kende The Trade Desk in 2024 een lastig moment. In het vierde kwartaal rapporteerde het bedrijf een omzetgroei van 22% naar $741 miljoen. Hoewel dit nog steeds een indrukwekkende stijging was, bleef het onder de verwachtingen van analisten. Dit was de eerste keer in maar liefst 33 kwartalen dat The Trade Desk zijn eigen prognoses niet haalde, wat bij sommige beleggers voor twijfels zorgde.

CEO Jeff Green erkende dat er sprake was van een aantal operationele missers en benadrukte dat het bedrijf direct actie heeft ondernomen om de efficiëntie te verbeteren. Een van de belangrijkste strategiewijzigingen is dat The Trade Desk voortaan directer samenwerkt met grote merken, in plaats van volledig afhankelijk te zijn van reclamebureaus. Dit kan op lange termijn leiden tot een stabielere en winstgevendere groei, omdat bedrijven zo meer controle krijgen over hun advertentie-uitgaven en minder schakels in de keten nodig hebben.

Ondanks deze tijdelijke tegenvaller blijft de digitale advertentiemarkt een groeimarkt met enorme potentie. De opkomst van streamingdiensten, connected TV en retail media-netwerken zorgt ervoor dat bedrijven steeds meer budgetten verschuiven van traditionele reclamekanalen naar digitale platforms.

Morgan Stanley is optimistisch over de vooruitzichten van The Trade Desk en schat dat het aandeel binnen twaalf maanden kan oplopen tot $200. Dit koersdoel is gebaseerd op een verwachte jaarlijkse omzetgroei van 29% tot 2027. Hoewel dit ambitieus lijkt, ligt het in lijn met de bredere trend binnen de advertentie-industrie, die naar verwachting met 22% per jaar blijft groeien.

Een van de weinige minpunten aan The Trade Desk als belegging is de relatief hoge waardering. Het aandeel wordt verhandeld tegen een koers-winstverhouding van 44x, wat aan de dure kant is vergeleken met veel andere bedrijven in de sector. Echter, in historisch perspectief is dit een stuk aantrekkelijker dan de afgelopen twee jaar, waarin het aandeel gemiddeld werd verhandeld tegen een multiple van 57. Toch lijkt dit een terechte daling, aangezien de verwachtingen niet werden gehaald.

Voor beleggers met een lange horizon – drie tot vijf jaar – kan The Trade Desk een veelbelovende investering zijn. Het bedrijf heeft bewezen dat het een sterke speler is in de digitale advertentiemarkt en profiteert van de voortdurende verschuiving van advertentiebudgetten naar online kanalen. Ondanks een tegenvallend kwartaal lijken de fundamenten van het bedrijf intact, en de lange termijn trend blijft positief.